创业板注册制第一股来袭，河南成最大赢家？

本文由河南创业圈（ID：hncyqz）整理编辑推送。

今天，美畅股份、锋尚文化作为首批创业板注册制新股进行申购。蓝盾光电将于明日申购，大宏立、卡倍亿、安克创新将于后天申购。

本周共计6只创业板新股进行申购，这将是首批创业板注册制新股申购。有机构指出，创业板注册制改革后，打新收益将有望显著提升。

6月22日，创业板试点注册制下首批33家申报企业正式获受理。

截至7月28日，一个多月时间里，已有475家企业向创业板上市审核中心提交申请，其中申请创业板IPO的企业有327家、再融资的有141家、重大资产重组的有7家。

值得注意的是，首发融资占比接近七成。目前已有22家企业创业板上市提交注册、4家注册生效。

先来看一下什么是创业板，最近发现经常有人把创业板和科创板搞混淆。

创业板又称二板市场（Second-board Market）即第二股票交易市场，是与主板市场（Main-Board Market）不同的一类证券市场，专为暂时无法在主板上市的创业型企业、中小企业和高科技产业企业等需要进行融资和发展的企业提供融资途径和成长空间的证券交易市场。

创业板是对主板市场的重要补充，在资本市场占有重要的位置。中国创业板上市公司股票代码以“300”开头。2009年10月30日，中国创业板正式上市。

那什么是注册制呢？

证券发行注册制是指证券发行申请人依法将与证券发行有关的一切信息和资料公开, 制成法律文件，送交主管机构审查，主管机构只负责审查发行申请人提供的信息和资料是否履行了信息披露义务的一种制度。其最重要的特征是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查, 不进行实质判断。

由此可以看出，创业板注册制是以创业板作为中国股票市场的注册制试点板块。注册制是为了公司上市更加自由，意味着只要公司符合上市的基本要求，就能顺利上市，进行股票交易，注册制也是国际股票交易市场的交易制度。

而科创板是上海证券交易所的改革，创业板注册制是深圳证券交易所的改革，二者都是我国金融资本市场的供给侧改革的重要成果。

创业板注册制标志着中国股市主板正式步入新阶段，注册制的改革无疑是中国股市最大的制度改革，其意义应该超越股权分置改革，而注册制改革是全面与成熟市场接轨，这是股市一场划时代的意义的改革，具备深远的历史意义和重大的现实意义，标志着30岁的中国股市迅速迈进市场化。

1.涨跌幅提高至20%

随着创业板注册制的全面实施，创业板交易规则将发生深刻变化。新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，5个交易后涨跌幅限制比例由之前的10%提高至20%，存量的创业板股票也将同步实施！这一规则与运行已一年的上交所科创板完全接轨。

当首只注册制创业板公司上市，所有创业板股票以及相关基金均会自动变为20%涨跌幅。

2.设置临时停牌机制

对于无涨跌幅限制股票，当盘中成交价较当日开盘价格首次上涨或下跌达到或超过30%、60%的，各停牌10分钟。

盘中临时停牌期间，可以申报，也可以撤销申报，复牌时已接受的申报实行集合竞价。

3.引入盘后定价交易方式

允许投资者在竞价交易收盘后，按照收盘价买卖股票。

盘后定价申报时间：交易日9：15至11：30、13：00至15：30

盘后定价交易时间：交易日15：05至15：30

盘后定价交易期间，以收盘价为成交价、按照时间优先原则对盘后定价申报进行逐笔连续撮合。

4.增加连续竞价期间“价格笼子”

在连续竞价阶段，限价申报的买入申报价格不得高于买入基准价格的102%；卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%。 

基准价格是什么呢？ 一般情况下，买一、卖一就是基准价格。举个简单例子，假设买一是5元，卖一是5.01元，如果你想买，下单价格不能高于卖一的102%，也就是5.01*102%=5.11元，你想卖的话，下单价格不能低于买一的98%，也就是5*98%=4.9元。 

5.设置单笔最高申报数量上限

在单笔数量方面，限价申报不超过10万股，市价申报不超过5万股。保留现行创业板每笔最低申报数量为100股的制度安排。

6.搞清字母标识含义

创业板注册制实施之后，部分股票出现字母标识，比如“N”“C” “U” “W” “V”，不同字母代表不同含义。

N——首次公开发行上市股票及存托凭证上市首日

C——上市后次日至第五日

U——发行人尚未盈利；若发行人首次实现盈利，该特别标识取消

W——发行人具有表决权差异安排；若发行人不再具有表决权差异安排，该特别标识取消

V——发行人具有协议控制架构或者类似特殊安排；若上市后不再具有相关安排，该特别标识取消

7.强化风险警示制度

改革前，创业板股票不会被实施ST和*ST。改革后，创业板对财务类、规范类、重大违法类退市设置退市风险警示机制（即*ST制度）。被戴上* ST的帽子，主要看看财务指标。

1、最近一个会计年度经审计的净利润为负值且营业收入低于一亿元；

2、最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值；

3、最近一个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告。

也就是说，1年亏损的创业板股票就可能会被戴上*ST的帽子，看来我们交易创业板股票，可要擦亮眼睛好好选择“绩优股”了。

8.退市标准更加丰富完善

改革后，退市标准更加丰富完善，分别设置了交易类、财务类、规范类三大指标。其中，最引人注意的就是交易类指标中新增了“交易市值指标”：

1、连续120个交易日通过本所交易系统实现的股票累计成交量低于200万股；

2、连续20个交易日每日股票收盘价均低于每股面值；

3、连续20个交易日每日股票收盘市值均低于 3 亿元；

4、连续二十个交易日每日公司股东人数均少于 400 人。

创业板注册制作为今年资本市场的又一个“大动作”，自实施以来，河南企业申请创业板IPO的数量急速增长，远超其他板块排队的企业数量。

中金财富证券投资顾问王天水在接受采访时说：“目前，我国市场的经济体量较庞大，市场活跃，萌生的创新类新兴企业占比较高。注册制下，申请创业板IPO的企业较以前更多，这在以后将成为常态。”

注册制下的创业板也颇受河南企业的追捧。据河南创业圈了解，目前河南申请创业板IPO企业已达9家，其中仲景食品、瑞丰新材料、徐辉设计、天力锂能、拓新药业、力量钻石均为已受理状态，百川畅银、凯旺电子、速达工业已问询。截至目前，河南创业板已上市企业有17家。

据证监会预披露信息显示，河南A股主板与中小板企业有3家，分别是千味央厨、洛阳涧光特种装备、兰考瑞华环保电力，另外，开普检测已过会。

从以上数据不难看出，创业板可谓今年上半年河南企业IPO申请数量上的大赢家。

对河南企业来说，创业板是上市的“主阵地”。

创业板改革并试点注册制相关规则落地后，更高的上市效率、更好的企业包容度，或许会掀起河南企业上市的一轮“小高潮”。

对企业来说，创业板注册制改革最大的亮点，莫过于让企业缩短排队上市的时间。

上市效率低下对一家企业来说，可能就会错过一次发展机会。河南一家新三板上市企业负责人告诉记者，该公司5年前选择新三板挂牌的时候，就是因为在A股IPO受阻。“由于当时IPO审核出现了暂停，导致排队的企业有几百家。”他说，很多媒体都戏称，排队企业形成了“堰塞湖”。

但作为“堰塞湖”中的一家企业，他非常焦急，企业发展急需资金。辅导企业的券商当时只能劝他退而求其次，选择新三板上市融资。但新三板融资能力、成交活跃度都非常有限，让企业错过了快速发展的机会，被原本规模差不多的企业大幅超越。不仅如此，缩短上市时间对企业引入创投股权也更加有利。

而此前，由于境外市场上市周期较短，河南一些优质企业选择境外上市。但境外上市企业花费成本更高，由于境外市场对河南企业了解不多，给出的估值也非常低，融资能力依然不理想。

“此次创业板注册制改革，给企业除了科创板之外更多的选择；特别是在目前的经济形势下，为企业拓宽了直接融资渠道，加快产业的转型升级。”中原证券高级分析师杨震宇说。