小米回购自家股票　股价能止跌反弹吗？

小米股价从发行价的17港元，再涨到22港元，如今小米的股价只有10.36港元。小米上市后股价破发，主要有两个原因：一是，当时雷军认为定价17元，已经是让利投资者，但市场并不认可，选择一路向下作为回应。二是，受到美股大跌的影响，港股重挫，影响到了小米的股价走稳。

不过，小米最近股价跌势似乎开始走稳，这主要得益于三大利好：首先，在小米股价解禁后，雷军和其他股东都承诺，继续持有小米股票365天，不作减持。而在小米股价跌去了四成之后，再出这样的利好，对稳定小米股价肯定是有积极作用的。

再者，在股价低迷时，高调宣布回购股份，彰显了小米管理层对自己股票的信心。小米已经回购了1600万股，用了将近1.6亿的港元，可以说这是公司基于对股价走势不能反映公司的价值而做的回购行为，也是对股价未来的走势充满信心的操作。在这种情况下，做空小米的动能会有所退潮。小米股价有望企稳。

最后，高通与小米的关系密切，也会提振投资者持有小米的信心。最近ces2019展会上。在高通的5g产品中，展出了三款不同厂家的5g手机，其中第一个就是小米。相信小米背后有高通5g的支持，在短期内股价起到稳定的作用。

事实上，小米股价跌去一半，并非其业绩很差，相反小米的业绩还是不错的。2018年的三季度营收同比大涨49.1%至508.5亿元人民币，经调整利润同比增长17.3%至29亿元人民币，营业收入和净利润增长全面超市场预期。既然，小米现在股价跌去一半，雷军等管理团队又在出的救助股价，那么小米股价的大跌，是否是被市场低估的结果呢？我们认为并不是。

第一，小米上市之时，参照的是科技股的价格。但是按照小米现在的“贸工技”模式，在估价方面应该与联想的市盈率差不多。因为联想是靠组装电脑，而小米芯片用的是高通的，手机都是贴牌组装的。所以，小米再给投资者讲预期，也没有用的，高市盈率对应高科技，而小米严格说并不能算是高科技企业。

第二，市场对小米的未来并不看好，目前小米在中低端手机领域虽然做得顺风顺水，但是其他一些国有品牌也在悄然崛起，同时，华为中低端手机品牌荣耀也在分食这个市场。小米在国内手机市场份额上升空间有限。

同时，小米利用自己的平台，除了买手机之外，包括冰箱、洗衣机、电脑等什么产品都在卖，但是这些市场都有专业的商家在经营。像小米在卖家电领域，与美的相比，无论是售后服务、还是销售经验，都无法相比。从目前情况看，小米在自己平台上什么东西都卖，固然能在短期内提升自己的业绩，但是他与这些领域的商家相比，最终不存在多少竞争优势，人家是专业吃这碗饭的，而你小米却不是。

第三，小米在科技研发方面投资几乎可以忽略不计，就连格力的董明珠都笑雷军在科研方面投入不足，导致科技无法创新，所以就没有自己的核心科技，这就是小米长远发展的瓶颈所在。

而华为每年要在科研方面投入1000亿人民币，同时任正非还要把华为的股权大比例分配给科研人员。这才使华为掌握了自己的“核心科技”，而小米就是靠高通芯片，再让手机厂家贴牌生产，股权基本掌握在雷军等高管团队手中，像这样的企业还能有多少发展前途呢？所以，小米股价短期可止跌，长期还要看业绩和发展前景。