本周双氧水市场持稳为主，市场观望情绪较浓

市场综述：本周双氧水市场持稳为主，市场观望情绪较浓。北方市场零星调整，南方市场稳价。下面就各市场具体情况分析如下：

华北及东北地区：装置方面，天津大沽化因搬迁停车中，石家庄炼化技改停车，阳煤太化年度检修，兰花停机准备中，供应端小幅利好仍存，但多有配套，河北和东北整体供应稳定。需求端暂无新增刺激，但供应端减量，加之周边市场价格维稳，双氧水暂时调整预期较小。

山东地区：山东地区双氧水价格整体波动不大。供应端鲁西装置检修仍未结束，昌邑海能化学6万吨双氧水装置负荷提升，但供应利好不足，稀品近期维稳，浓品价格小幅波动。需求端，近期有太阳纸业、濮阳宏业等新增需求，但晨鸣减量，市场整体需求变化不大，下游市场有向好趋势。

华东地区：双氧水市场行情维稳，除中能二期检修、新化技改停机外，开工基本正常，企业多以周边出货为主，近期富强外销减量、海力检修，亚洲浆纸采购利好，价格稍显坚挺，但海力已重启，金科也有外卖，需求端跟进有限，苏南市场行情较安徽、浙江略显坚挺。

华中南地区：广西、湖南受限电影响减弱，本周负荷均有进一步提升。水企生产方面装置基本正常，九二盐化暂时停机，合格品出产稍延后，兰太下月有检修计划，目前市场需求较为稳定，暂无新增利好。因近期区域产量有所下降，库存压力稍有缓解，随着下游开始显现利好趋势，价格预计还有上涨空间，尤其是区域内低价成交将减少。

西南地区：水企生产方面均正常，出货平稳，大厂库存压力较大，但整体支撑平稳。但宏大和金象均已公布检修计划，后市利好下库存压力稍有缓解，本周价格仍以持稳为主，低价有小幅上调。

西北地区：双氧水价格暂时维稳，出货一般。水企开工基本正常，内蒙古庆华己内酰胺开启，暂时无外卖，达康外卖小幅增量，三雅化工重启后开工已恢复正常。后期庆华双氧水仍有部分外卖预期。

供应方面：本周双氧水开工率上涨，南方部分地区限电影响减弱，部分检修水企开机，同时还有新产能投放后的产量持续增涨，产量较上周明显增加。据百川盈孚不完全统计，2021年第33周国内整体开工率约81.59%。下周有新产能待投产，具体情况有待跟进。

需求方面：本周下游产品市场行情一般。造纸市场支撑虽存，动力不足，本周木浆需求端并未出现明显提振表现，下游仍以刚需采买为主；白卡纸市场再次发布涨价函，工厂报价依旧坚挺。己内酰胺市场坚挺运行为主，价格重心有所上移，山东、山西、江苏部分检修工厂部分重启，河北、山西部分厂家又有新增检修计划。市场利空情绪转弱，伴随下游聚醚市场需求的好转，环丙市场需求得到改善，因此本周环丙市场价格止跌，市场弱势维稳。

库存方面：本周国内双氧水库存较上周继续小幅增加。局部市场出货依旧艰难，本周是受供应端增加影响，同时下游提振极为有限，库存量小幅上涨。

成本方面：双氧水成本高位主要是受到原料端产品价格上涨影响，尤其是煤炭、氢气等价格倒挂，制氢成本大幅增加高，辅料价格变化不大，双氧水成本压力继续增加，但也在一定程度上制约了双氧水价格的下跌。

利润方面：本周双氧水平均价格微幅上涨，但成本端增幅较大，利润随之呈下跌趋势。据百川盈孚核算，本周我国国内双氧水毛利润均值约为146.2元/吨，较上周下跌9.40%。

综合来看，本周双氧水市场行情较为平稳，业者多观望。当前双氧水价格区域价差收缩，各地基本无明显价差，部分外销型区域销售压力较大，近期还有新增产能待投产；虽即将迎来"金九银十"传统销售旺季，但截至目前，双氧水主力下游需求仍未出现明显利好，市场供需暂时僵持。

后市预测：下周，供应端仍将有新增产能释放，生产方面检修水企减少，市场整体供应呈上涨趋势，而成本端价格一直在上涨，故压力仍存。需求端市场有向好趋势，虽即将迎来传统销售旺季，但截至目前，实际支撑强度欠缺，双氧水主力下游需求仍无显著波动。预计下周市场行情弱势持稳为主。