全球可穿戴医疗保健设备价值趋势报告2022年Q1

一、主要观点

随着全球老龄化问题越来越严重，老龄人口比重越来越高、老年人医疗保健需求急剧增加；此外，慢性病患者群体庞大，都为可穿戴医疗设备创造了市场机会。可穿戴医疗保健设备资本热度呈上升趋势，在头部企业的大额融资加持下，融资总额在2020年达到巅峰；2021年，相较此前的谨慎态度，资本将目光投向一批专注专项技术的初创企业，推动融资总数达到历年新高，这一状况也延续到2022年Q1。

近年来，各大科技巨头抢跑可穿戴医疗保健设备赛道，集中在连续生命体征数据监测方向发力，使得相关领域初创企业的发展空间紧缩；不过，在健康监测功能成为其核心竞争因素的当下，不少传统医械企业也纷纷入局智能穿戴领域。在科技巨头享有用户认知优势的同时，传统医械企业则在技术研发上占据主导地位。随着入局者越来越多，行业格局未来可能被改写。

近年来，各大科技巨头相继进入可穿戴医疗保健设备市场，使得初创企业的发展空间紧缩；而从心率监测、心衰预防等赛道切入的初创企业也会面临同质化的竞争。

近两年完成首轮融资的初创企业选择另辟蹊径，注重专业技术研发和沉淀、专攻医疗级设备，以此形成竞争优势。在海外，这类企业的发展方向大多集中在神经系统疾病。

二、2016年-2022年Q1全球&中国可穿戴医疗保健设备融资趋势分析

可穿戴医疗保健设备-产业概述

可穿戴医疗保健设备相关产品种类繁多，按照产品形态的不同，主要可分为以下几类，即智能手表、智能手环、耳戴式设备、智能眼镜（VR/AR等）、智能鞋、可穿戴相机、智能服装、心率胸带以及其他穿戴设备。由于产品用途及特性不同，各类可穿戴医疗保健设备的市场接受程度及产品成熟度也各不相同。目前，市场上较为常见的可穿戴医疗保健产品主要是智能手表、智能手环等。不过，近两年，耳戴式设备在可穿戴设备市场中有逐渐升温的趋势。

2022年Q1全球共有15起可穿戴医疗保健设备相关融资事件，融资金额超过4亿美元。根据动脉橙产业智库统计，全球范围内有过融资纪录的、主营业务为可穿戴医疗保健设备的公司已经超过300家。

2016-2022年Q1全球&中国可穿戴医疗保健设备融资趋势

在2019年遭遇融资数量低估后，随着更多科技巨头和可穿戴医疗保健设备初创企业将目光聚焦到医疗健康领域，可穿戴医疗保健设备领域的融资于2020年下半年走出疫情影响，出现复苏态势。

融资金额方面，需要指出的是，单笔大额融资对年度可穿戴医疗保健设备领域累计融资额具有决定性的影响：以背靠谷歌的Verily为例，Verily在2017年、2019年和2020年先后完成8亿美元、10亿美元和7亿美元融资，直接拉高当年的融资总额。

从平均融资额来看，相比数字健康蓬勃发展的2021年，2017年、2019年和2020年资本市场头部效应更加明显。2021年可穿戴医疗保健设备领域融资事件数达到近6年顶峰，新晋的初创企业涉足的技术和病种也更为广泛，包括脑机接口、神经系统疾病治疗等。

2016-2022年Q1年全球可穿戴医疗保健设备企业融资轮次

连续生命体征监测与慢病（主要为糖尿病和心血管疾病）管理类细分赛道的竞争格局已经形成：其中，主打连续生命体征检测类的企业大都停留在初创期，很大一部分原因是近年来各大科技巨头纷纷押注可穿戴医疗保健设备市场，使得初创企业的发展空间紧缩；而从心率监测、心衰预防等切入赛道的初创企业也会面临同质化的竞争；这一点在糖尿病领域中也有体现，不过，严峻的竞争也让部分初创企业“另辟奇径”，例如Evergaze开发了专门为糖尿病视网膜病变患者服务的产品。

此外，得益于近两年脑科学领域的大发展，一些初创企业开始专注于新技术，研发用于神经系统疾病治疗的可穿戴设备。

2016-2022年Q1全球可穿戴医疗保健设备产业资本趋势（1）

IPO企业：国内注重品牌打造、海外企业实现差异化竞争

尽管相关产品均涉及心血管疾病相关监测功能，但近6年的中外IPO企业的业务模式仍然有一定差别。

国内方面，以乐心医疗和华米科技为例，两者的产品体系均围绕运动瘦身、慢病预防/管理提供软件和智能硬件一体化解决方案，乐心医疗为了巩固品牌，旗下产品正从运动向健康管理突围。而为了使自身品牌效应更加突出，华米科技在“去小米化”背景下将增量押注在大健康领域，其自主发展的产品Amazfit智能手表正力图与苹果、华为、三星等实力玩家竞争。

同时，以消费级设备切入市场、打造品牌的初创企业在国内较为罕见。海外方面，几家可穿戴医疗保健设备企业的主营业务划分相较国内更加分明、差异化竞争更明显。

2016-2022年Q1全球可穿戴医疗保健设备产业资本趋势（2）

国内初创企业押注医疗级设备

相比有一定融资积累、早早占据消费端市场的Keep、咕咚等企业，2021-2022年Q1完成首轮或新一轮融资的初创企业没有贸然选择拓展C端用户，而是力图突围技术门槛，进军医疗级可穿戴设备；与此同时，这些企业也拥有具备强大学术及科研背景的团队。

其中，维伟思医疗已研发出穿戴式自动体外除颤器（WCD）及自动体外除颤器（AED），并拥有两款产品的完全自主知识产权，且穿戴式自动体外除颤器是国内首创产品；质子科技则明确表示公司专注于穿戴式医疗级生命体征监测技术研发，实现人工智能生命体征监测与大健康快检领域技术升级。这一发展策略的榜样是成立于2016年的索思医疗，其产品获NMPA认证后被20个省市1000余家医院的100万患者使用，现已完成C轮融资，企业发展进入新阶段。

三、2016年-2022年Q1全球可穿戴医疗保健设备热门话题&大事件

2016-2022年Q1全球可穿戴医疗保健设备产业热门话题（1）

跨界科技巨头抢占技术高地，国内大规模商用仍是挑战

三星在2022年第一季度宣布将于同年8月推出的Galaxy Watch 5系列智能手表增添体温检测功能，优先三星和苹果，需要指出的是，由于手腕的皮肤温度会受到阳光照射等外部因素等影响，因此设备准确读数变得棘手，三星的这一行为有望缩小与苹果在国际市场上的差距，在激烈的竞争中抢占先机。

国内方面，苹果由于NMPA批准其ECG功能而能更顺利地突围国内市场。不过，与苹果和三星等科技巨头面临的问题相同，旗下可穿戴设备产品要进一步扩大市场，特别是和医院端联动，其医疗级功能仍有待验证，尤其当类似血压检测仪这样的设备集成到了智能手表上后，准确度和精度尚不清楚；其次，设备检测出的数据如何解读，也待更多数据验证。

2016-2022年Q1全球可穿戴医疗保健设备产业热门话题（2）

初创企业专注专项技术，神经系统疾病成切入赛道首选

随着慢病数据搜集、连续体征监测等赛道被早年入局的医疗健康企业和中途加入的跨界科技巨头占领，且娱乐疗法、诊断技术等科研进展正在推动神经系统疾病早期监测及预防，力图入局穿戴医疗保健设备市场的初创企业将目光转向开发技术门槛较高的神经系统疾病领域。

与此同时，逐渐成熟的经颅磁刺激（TMS）同时在精神疾病和神经系统疾病领域发挥作用，而神经系统疾病病因难寻、可用药物稀少、相关药物研发困难，推动相关初创企业向疾病预防、监测和预后发展。

例如Steadiwear研发的、旨在稳定腕部关节的手套和Charco Neurotech的胸贴设备CUE1均为帕金森氏症患者服务，而在2022年初完成种子轮融资的Epitel的可穿戴无线脑电图监测设备专为癫痫患者开发。

2022年Q1全球可穿戴医疗保健设备行业大事件盘点

2022年Q1全球可穿戴医疗保健设备价值企业概览

分析师：宁晨