近2万亿元，腾讯投资部再造第二商业帝国

2021年最后几天，安静许久的互联网圈突然爆出消息：腾讯将以中期派息方式，把持有约4.57亿股的京东股权发放给股东。

当初，马化腾用2.15亿美元现金+QQ网购、C2C拍拍网等资产换来京东15%股权，现在已是开花结果。以京东目前股价看，腾讯送给股东的这份“大礼包”超过了千亿港元。

从2008年开始，腾讯就开始借助资本的力量抢占各个细分赛道。通过不断地投资并购，腾讯已经累计持有超过上千家公司股份，其中仅上市公司就有百余家，占据了互联网的半壁江山。在投资进入深水区，其背后神秘的投资并购部也逐渐浮出水面。

从业务扩容到投资并购部的成立

2005年，登陆港交所仅一年的腾讯进入了颇为微妙的发展阶段。一方面，新入局的游戏业务一飞冲天，成为公司的营收主力；另一方面，依附于电信运营商的增值服务（QQ会员、QQ秀等）依然是公司的核心业务。

下一步该如何行进？马化腾给出的答案是“ICEC在线生活”。这一时期，腾讯接连上线了QQ音乐、QQ空间、QQLive等一系列产品。除了产品自研，日渐丰盈的腾讯也开始通过收购的方式来扩充自身在技术、业务及内容上的实力。

经过两三年的投资尝试，腾讯意识到专业团队的重要性，于是在2008年正式成立投资并购部。腾讯投资并购部初期在外界的声音不高，部门成员仅有几个人，团队的核心也只是围绕着游戏或增值服务业务线来进行。不过随着互联网新商业模式的不断出现，腾讯投资部开始真正发力，向电商、团购等领域进军。

  万亿级投资帝国

根据去年11月份发布的财报，腾讯2021年三季度营收为1423.68亿元，净利润为395亿元。其中，仅来自投资公司的盈利就达到了268亿元，增长翻了两倍，超过同期腾讯净利润总额的一半。根据IT桔子数据，截至2021年12月，腾讯（系）累计投资次数超过1180次，其中2021年当年就投资超过250家公司，平均下来每1.3天就投1个项目。

腾讯情有独钟的投资领域，是游戏。作为公司最重要的收入支柱之一，腾讯在游戏领域的投资最为卖力，截至2021年底一共投资了大约180家公司，包括全资收购的美国拳头游戏（代表作《英雄联盟》）、持股84.3％的Supercell公司（代表作《部落冲突》）、持股 11.5%的蓝洞公司（代表作《绝地求生》）等等。

腾讯通过投资的方式在每一轮互联网换代中将自身与新兴业态进行关联，不断狙击新的颠覆性机会，客观上也维护了自身的生态安全。

国家反垄断背后的启示

再回到文章开头的话题，作为腾讯投资名单中的尖子生以及腾讯电商梦的先头兵，京东在其生态阵营中的位置极为关键，但为什么双方说分手就分手了呢？究其深处的原因，可能是腾讯出于反垄断形势考虑而规避风险的无奈之举。

2021年，国家政策层面全面收紧，严格贯彻中央经济工作会议上明确的“强化反垄断和防止资本无序扩张”。阿里巴巴和美团就曾因“二选一”行为而领了182.28亿元和34.42亿元的天价罚单，行业的强监管信号愈加明显。

2022年伊始，监管部门再次重拳出击。1月5日，国家市场监管总局官网发布13起处罚决定，涉及腾讯、阿里、红杉、B站等多个公司，其中腾讯一家就独占8起，这些处罚案件均违反了《中华人民共和国反垄断法》的相关规定。

种种迹象表明，2022年国家反垄断力度将继续强化，尤其像腾讯这样的平台型、网络型头部企业，规范和整治将成为未来的首要任务。当然，这并不意味着腾讯的投资并购行为将遭遇大的阻碍，因为反垄断只会让大企业更加理性、审慎、合规，让企业行稳致远。