“鸡肋”中的钢材价格有多折腾？

最近，钢市价格虽然没有大幅下跌，甚至上周有了一两百元的小幅反弹。但总体上还是反反复复，来回折腾，到了“鸡肋”行情阶段。这段行情很磨人，刚买点货，又跌了，等把货卖了，又涨了点。钢价稳定点，煤、焦又跌了，黑色都稳了点，原油接着跌。此起彼伏，一有风吹草动，各路豪杰喊杀震天，结果，多数都沉默在来回割肉的波动之中。

为啥反弹上来的行情又下去了？

从三方面来说，市场再度转弱主要是几方面原因：

第一方面是产业面铁矿石先跌，主力反弹到630附近，由于钢铁复产预期落空，周四新加坡铁矿在国内日盘收盘后到晚上夜盘开盘前下跌了4%，当晚 夜盘铁矿石低开，螺卷有一定影响；第二方面是周五白天煤炭跌停，双焦、钢铁继续下滑，现货伴随出货不好、河北钢厂继续调降焦炭采购价200元 ，铁矿石当天现货继续大幅下降；第三方面是和国内无关，主要是南非病毒变异引发担忧、加上某国及盟友释放原油储备，造成原油暴跌，欧股、美 股大跌，周五当晚原油跌停，与之相关的能源化工期货价格纷纷大幅下滑。可以说，这三个层面加大了对黑色短期利空，市场担忧增加仍很正常。

这里面病毒变种引发的国际性担忧还是比较大的。但我想国内防护工作做的好，影响应该降至最低范围之内，不至于对大宗商品价格产生重大利空。在11月几乎所有的工业品价格当中，都有下跌，原油也有补跌之势。这里钢铁继续大幅下跌之势暂时还看不到。

黑色还会继续下跌还是反弹？

下跌有可能，但大幅下跌，短期来说可能性不大。这里逻辑很清晰，盘面上看，黑色铁矿石已经走出了V型反弹，螺卷、焦炭等也是低开高走，螺05收在4145，也就是说技术层面上，下边的支撑力度还是很大。基本面上来看，碳元素主要在煤价在明年最终敲定价格机制下未定，但在焦炭亏损越拉越大的情况下，钢铁毛利再上1000的水平，也很难再向上游要利润。另外，欧股、美股、是世界性的，即便最严重的疫情时间，国内黑色行情和国际原油、股市走势也是明显不同。这与国内特殊的经济环境、经济韧性和政策以及市场结构直接挂钩。君不见2020年，全球疫情下，商品一路下滑，唯独国内钢价一路震荡向上？

不少朋友坚定把螺纹看到3800，这个观点不反对。但在没有新的信号之前，不赞成这个位置再去做空，如果5800多元一路下来做到4000多，1800多点你空了哪怕赚到900点，到这个位置还去奔着3800再去空，只能说太贪。如果新的单子到这里，也去空，大行情都错过了，还在这小区间里墨迹要利润，多折腾，多磨人。最好的策略还是等等看，现在的行情就是墨迹，涨不像涨，跌不像跌。每天折折腾，只是消磨时间。弱，是肯定的，但也有积极信号，短期就是磨人行情，墨迹中有涨也有跌，震荡中继续蓄力准备下一轮行情，所以，短期没什么担忧的。

谈冬储为时过早

去年很多朋友冬储赚钱了，今年认为价格跌的差不多了，跃跃欲试。冬储仍然是要看钢厂政策、价格水平以及来年的预期。了解到今年冬储政策要比去年早，部分钢厂下个月中旬前后都该出了，但目前看，冬储还为时过早。

一方面，10月中下旬开始到11月大宗原材料出现了明显下跌，煤炭、铁合金等品种跌幅达到了50%甚至以上，高利润受到较大影响。病毒变异加重经济复苏进程，以及寒冬寒潮天气大于往年，需求弱于去年且不明朗。从钢铁行业来看，利润往往略之后于价格，最开始11月初接近成本线附近，到原料大幅下跌加快利润短期上升，处于不稳定阶段。那么后面面临冬储，如果利润太高，下游仍然难以接受。下游企业产成品库存增速反弹较多，对补库动作比较迟缓。近些天部分钢厂销售领导去一线跑市场，为冬储预热，也说明了钢厂压力。结合北方冬奥限产和秋冬季限产，供需两弱继续。目前所有的力量和预期，都集中在逆周期调解，房地产放松和基建加码，对年后的预期之上。预期到底怎么样？也许盘面已经给了答案，05合约与01的差，也可以理解为明年的定价。所以，下个月形势可能会更清晰。当前鸡肋行情，少做无用功。