8月20日本周锡价重心再度上行 但涨势受限

　　1、市场概述

　　本周锡价较为震荡，但价格重心环比上周涨幅较大。伦锡区间震荡为主，上周后期，数据显示美国7月消费者物价升势有所放缓，在一定程度上减轻了美联储开始放慢月度购债步伐的压力，同时美国通胀放缓也平息了人们对收紧货币政策的紧张情绪，美元下跌，伦锡继续强势走势，再度刷新历史高位35810美元/吨，但随后美国7月PPI录得逾10年来最大年度涨幅，表明通胀压力依然很大，同时在经济复苏仍步履蹒跚之际，上周初请失业金人数再度下降，美元兑一篮子货币走高，LME金属普遍下跌，加之伦锡连续两日涨幅较大，因此出现明显回调。隔周归来，伦锡连续呈现小幅上行走势，美国8月初消费者信心大幅下降，引发人们对经济活动放缓的担忧，美元兑一篮子货币跌至一周最低，基本金属普遍收阳，虽然随后因中国公布令人失望的经济数据、阿富汗政治紧张局势以及新冠变种病毒的扩散打压了风险偏好，导致美元有所反弹，LME基本金属多数收跌，但伦锡相对抗跌，仍呈现上扬走势。伦锡最新情况，隔夜伦锡电子盘开盘35750美元/吨，最高35750美元/吨，最低35310美元/吨，收盘35350美元/吨，较前一日跌290美元/吨，跌幅0.81%。库存1730吨，较前一日跌20吨。

　　消息面：国际方面，世界金属统计局(WBMS )周三公布的最新报告数据显示，2021年1-6月全球锡市场供应短缺1600吨。2021年6月全球锡市场需求量为3.74万吨；1-6月需求量为20.84万吨。2021年6月全球锡市场产量为3.54万吨；近日，全球集装箱货运指数显示，中国、东南亚至北美东海岸的海运价格，首次超过了每标箱2万美元。而在8月2日，这个数字还是16000美元，同时根据海关总署数据，集装箱出口价格同样在今年不断创下近十年新高。国内方面，7月份全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，比6月份回落1.9个百分点，高于2019年、2020年同期增速；1-7月份，全国固定资产投资（不含农户）302533亿元，同比增长10.3%，比1-6月份回落2.3个百分点，两年平均增长4.3%；锡业股份8月15日晚发布2021年半年度报告，公司实现营业收入294.58亿元，同比增长30.91%，净利润9.60亿元，同比增长375.11%。

　　锡精矿：国内锡精矿价格震荡。期货区间震荡为主，对市场的提振力度有限，但供应偏紧继续支撑价格，部分选厂因原料短缺开工暂停，继续加重缺货气氛。本周锡精矿加工费小幅上调。

　　锡锭：国内市场锡价震荡，重心上涨。期货市场表现震荡，但重心与上周相比仍呈现上行，对现货市场有一定提振，虽然有消息称近期市场货源得到补充，但从库存来看，近期下行仍旧较多，因此对价格存在较强支撑作用。

　　库存：本周伦锡库存大幅下降。截止8月18日，伦锡库存量为1730吨，与上周同期相比下跌515吨，降幅22.94%。

　　2、后市预测

　　后期来看，伦锡上行突破再度刷新历史新高，对沪期锡有一定拉涨作用，国内市场看涨心态再起，近期国内炼厂开工率仍旧较低，产出有限，从库存来看，上期所锡库存年内高点8800余吨，而近一周库存环比再度大幅下降29.69%至1542吨，同比降幅达到了55%，表明国内货源也持续偏紧，且普洱三县受疫情影响防控措施升级，而勐阿口岸或将受到影响，锡精矿有再度收紧的可能，市场缺货情况仍旧较为严重，但面对高价及高升水，下游采购意愿较低，加之价格在突破上方整数关口后，短期市场多头心态或有不稳，获利离场也将会使锡价有回调诉求，因此预计短期内锡价高位震荡为主，重心有所下行。预计下周LME锡场内价格在35000-35500美元/吨左右；国内锡锭价格在240000-245000左右；锡精矿60%min价格在230000-235000元/吨左右，40%min价格在225000-230000元/吨左右。