布局精准医疗企业的投资公司TOP25出炉，他们瞄准的竟是...！ | HSMAP

摘要

日前，国家卫计委医药卫生科技发展研究中心公布了2016年度拟进入审核环节的“精准医学研究”重点专项项目信息。同时，精准医疗于2016年已入选“十三五”百大项目，上升为国家战略。HSMAP（火石地图）重磅推出《国内精准医学领域投资公司大揭秘》，解析精准医学领域投资机构活跃度以及未来投资趋势。

火石创造：firestone-link

洞悉全球医健创新创业实践

一、国内精准医学领域投资机构布局解密

本文共统计国内医疗投资公司共276家（其中投资机构209家，产业公司67家），投资标的共计171家。基于在精准医疗领域投资企业的数量，我们从276家投资公司中选取了排名靠前的25家，并对其在精准医疗各细分领域的布局进行了详细统计。

注意：仅包含披露项目，未披露项目不在统计范围内。

以上是布局精准医疗领域的投资公司TOP 5，由于版面有限，查看完整的TOP 25请您回复“榜单”。（若您对本排名有任何疑问，请在文章底部留言区告诉我们，我们将尽快联系您。）

解读1：北京、上海、江苏、广东是精准医学投资活跃区域

国内精准医疗投资标的共计171家，领域分布于基因测序、PCR、基因芯片、液体活检、细胞免疫治疗、抗体药物以及其他（肿瘤大数据、抗体相关、精准诊断等）。

从被投资项目地域分析结合我国精准医学公司地域分布前十名可以看出，北京、上海、江苏、广东是精准医学投融资活跃区域。

精准医学是一个系统工程，不仅体现在精准医学产业本身，其对相关产业链（包括制药、体外诊断试剂、医疗器械等）也有一定的依赖性。

经过传统医疗企业的培育的地区在政策环境，企业渠道建设，人才培养方面均有一定先发优势，其精准医学的行业环境优于其他地域。

解读2：精准诊断是25家投资公司布局的重点

上图是25家投资公司重点布局的精准医学各细分领域，从图中可以看出，精准诊断（包括基因测序、PCR、基因芯片、液体活检）占比达64.03%。

精准诊断以及检测是精准治疗的基础，行业起步早于精准治疗，并且其配套的产业链在国内相对成熟。

大量的体外诊断试剂企业已完成资本积累、渠道布局以及行业整合，政策方面也相对成熟。在投资方面存在周期相对较短、回报高的特点，投资者可以较快的推出。

精准治疗仍然存在大量的技术问题没有解决，在国内创新药物研发以及生产商的政策环境、产业链配套相对不成熟。

另外，其投资技术、政策风险高，周期相对较长，对投资的专业性要求极高，投资相对谨慎。

解读3：精准医学投资布局初现端倪，投资或将趋于理性

从上面两张图可以看出，近几年，精准医学公司历年成立公司数量在不断增加，投资布局也呈火热态势。

国家精准医学战略虽然刚刚提出，但是行业以及投资在近几年已经开始布局，个别细分领域（PCR、基因芯片等）更是早期布局已经完成，行业进入整合期。

医疗投资特别是技术类投资有别于其他行业，对技术的理解要求特别高，影响医疗行业的发展的因素太多。

大部分投资机构对医疗投资相对谨慎，特别是在政策不明朗、医疗技术趋势未得到充分验证的情况下，项目布局经过一定的热度以后，投资趋于理性是必然趋势。

二、前三甲投资公司医疗布局全景图

君联资本

精准医疗方向的投资布局：

君联资本投资布局

君联资本投资布局

非精准医疗方向的投资布局：

启明创投

 元生创投

精准医疗方向的投资布局：

元生创投投资布局

元生创投投资布局

非精准医疗方向的投资布局：

三、精准医学投资趋势分析：夹缝中求生存，细分领域中寻突破

精准医学或许是未来人类医疗的大势所趋，然而在目前的情况下，行业的发展却未像表面看的那么火热。行业表面繁荣，真实发展却非常艰难，特别是创业公司的发展不尽如人意。

恰如2014下半年到2015年的移动医疗，行业泡沫越来越大，当投资趋于理性，政策收紧，行业迅速冷却或许即将到来。

精准医学是一个系统工程，它包括：发现具有临床意义的基因异常（包括可靶点抑制、预测和／或预后标志物）、发明可靶向特异基因异常的药物、寻找证明其特异的有效性安全性证据、应用于临床已证明证据的可重复性。

精准医学的行业发展依赖于产业链上各个环节的不断突破，产业链上依然存在大量的细分领域投资机会。

精准医学各环节投资机会梳理：

机会1：PCR基因芯片片早期投资机会已经丧失，行业整合正在发生

精准诊断中的PCR以及基因芯片行业相对成熟，经过近20年的发展，行业格局已基本形成，优秀企业如达安基因、厦门艾德、北京鑫诺美迪、联合基因等，行业整合正在发生。

早期投资机会已丧失，通过后期投资甚至收购的形式进行行业资源、市场聚集的机会依然存在。比如达安基因在PCR领域一家独大，但远没有达到垄断的程度，跟随者不断进行技术突破以及市场拓展，增加市场份额。

机会2：基因测序看似遍地黄金，然需小心前行

基因测序行业刚刚起步，经过近几年的投资布局，华大基因、贝瑞和康、安诺优达、吉凯基因等一批不错的项目不断涌现，在相对成熟的NIPT领域竞争更是风起云涌。

虽然基因测序领域的投资以及创业看似遍地黄金，但也到处是坑。临床上的应用（特别是针对肿瘤的应用靶向用药指导、药代检测）面临政策、技术障碍，短期内很难突破。

另外，CFDA对于基因检测临床应用产品的态度也值得琢磨，究竟技术到产品如何转化、需要多长时间，都是未知之数。

在这种情况下，下一轮投资的热点将是：技术扎实、多条腿走路、可以想象的稳定现金流、渠道优势强的公司。

不可否认，随着NGS的价格不断降低和技术的不断突破，致力于肿瘤的基因检测、传染病、遗传性疾病甚至趣味基因的检测都将是创业者以及投资人追逐的热点。

机会3：液体活检明天很美好，入手需谨慎 

液体活检的科学研究近两年快速升温，这对肿瘤诊断以及药物治疗整个过程中的监控为肿瘤的治疗提供了新思路，但在资本市场可以说是雷声大雨点小，基于技术的不完善及政策的不确定性，大量投资机构依然处于观望阶段。

液体活检的临床应用与基因测序、PCR的渠道重叠、技术依赖，使液体活检成为一个单独行业领域的可能性相对较小。

机会4：免疫细胞治疗、抗体药物最大投资风险在技术本身

免疫细胞治疗以及以抗体药物为代表的精准治疗领域不断诞生新的技术、新的靶点，对已有技术进行完整和补充。以往被认为无效的技术，在新技术的结合下，可能会取得全新的突破；已被证明非常有效的技术在未来几年也可能被彻底颠覆。

因此，这两个领域的投资最大的风险还在于技术本身的不确定性。

可以说，基因测序、免疫细胞治疗以及抗体药物尚处于早期探索阶段，虽有一定的投资布局，也诞生了一部分优秀企业，但新技术的出现将带来全新的投资机会。

早期投资机会依然存在。但是相关产品的产业化以及监管是个重大的风险，投资风险较高，周期长。

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