周评：供需面博弈氛围，煤沥青新单成交多偏稳

——小结与展望：本周（3.18-3.24）煤沥青市场偏稳运行。截止发稿，改质沥青全国均价5734元/吨，较上周基本持平。主产区铝用改质沥青参考5650-6050元/吨承兑出厂，石墨制品用改质沥青出厂参考5800-5900元/吨，中温沥青承兑出厂参考5550-5650元/吨。

周内主流市场山西煤焦油价格上涨，其他僵持窄幅调整，煤焦油深加工亏损压力延续，市场推涨煤沥青情绪较强，但新单成交基本持稳。近期受疫情影响一方面部分地区原料采购及出货压力均增大，同时亏损态势下，部分厂家提前检修，市场开工率下滑趋势，不过前期出货一般，市场供应面仍处于高位，难对报盘形成支撑；需求端来看，局部运输限制下采购较难，其他地区总体影响不大，下游阳极亏损形势下入市较为谨慎，多压价为主，煤沥青新单成交多偏稳。

周内煤沥青市场影响因素分析：

——深加工装置动态：

据百川盈孚最新统计，本周截止3月24日全国煤焦油深加工（含长期停车产能）装置开工率46%，较上周下调2.3个百分点。除长期停车产能外行业开工56%。全国煤焦油深加工装置总产能2815万吨，长期停车产能515万吨，当前运行产能约1295万吨，其中主产区总产能1749万吨，运行产能约662万吨。周内部分地区运输限制仍存，原料采购及出货困难，部分厂家负荷降低，部分提前停车检修，因此场内开工下滑。 

——上下游市场分析：

1、本周煤焦油市场涨跌均存，主流地区（山西、河北、山东）仍处高位，现汇出厂价4830-5050元/吨。原料仍高位，煤焦油深加工亏损运行。

2、预焙阳极市场主流价格稳定，百川盈孚现货参考价格继续走高，主因成本面石油焦疫情面压制缓解，出货物流限制减少，价格再迎反弹，涨势明显支撑带动。开工小幅上升，前期限产或者停产企业逐步复产，但产量释放相对缓慢，3月市场整体产量提升环比相对较少。

3、针状焦价格持稳。周内针状焦市场行情变化不大，主流企业稳定出货，受疫情影响山东部分企业运输仍受到限制，出货困难；开工方面油系针状焦暂稳，煤系针状焦开工有所增加，3月初复产的部分企业现正常销售，新装置方面聊城中和预计4月出产品、山东恒信预计4月出生焦。进口针状焦市场本周价格持稳，进口针状焦资源维持紧俏状态。

4、中国石墨电极市场主流价格整体上调。目前多数石墨电极企业已经恢复生产，但受下游需求一般及上有原料价格高位影响，部分石墨电极企业仍有意控制生产，叠加近期疫情影响，部分地区原料运输及出货首先，预计石墨电极市场产量增加有限。

后市预测：预计下周煤沥青偏强运行。原料煤焦油预计仍高位震荡为主，波动幅度不大，亏损形势下，煤沥青厂家报价仍以推涨为主；近期煤焦油深加工开工呈下滑趋势，因此场内煤沥青供应或有收缩，利好市场报盘，且下游预焙阳极及石墨电极等开工均提升，但当前部分地区运输限制下，流通成本增加，下游采购仍压价心态，煤沥推涨存阻力，综合来看预计下周主流承兑出厂参考5700-6100元/吨。