1 年卖 50 亿，东鹏特饮要去 IPO

提到功能饮料，你会想起谁？

近日，证监会披露东鹏特饮的母公司东鹏饮料（集团）股份有限公司已经完成了第一期上市督导工作，它于今年 6 月提交 IPO 申请。这意味着，这家能量饮料 " 巨无霸 " 距离上市又近了一步。

" 累了困了，喝东鹏特饮。" 这句广告曾遍布大街小巷。成立于 1987 年，东鹏饮料集团是深圳市老字号饮料生产企业，经过 30 年的发展，如今成为国内功能性饮料的龙头企业。2018 年，东鹏饮料整体规模破 50 亿元，堪称传奇。

功能饮料生意，背后是一个江湖。红牛一直稳坐 " 一哥 " 宝座，而常年居于第二位的东鹏特饮被称为 " 千年老二 "。近几年，红牛深陷商标之争，东鹏特饮抓住机会迅速崛起，踏上了 IPO 之路。

在东鹏特饮背后，有把它从破产边缘拉回来的领头人林木勤，也有加华资本等 方的支持。它的资本市场谋划，或许将为咖啡、新式茶饮夹击下的功能饮料市场，打开新的局面。

1 年卖 50 亿

一位潮汕商人的逆袭故事

东鹏饮料集团创办于 1987 年，可以说是一家国有老字号饮料生产企业，但被大家熟知的东鹏特饮却是在 10 年后才面世。

上世纪的八九十年代，是功能饮料跟风辈出的时期，彼时，在 90 年代初进入中国市场的红牛已经大受欢迎，这让很多人都看到了机会。东鹏集团推出的东鹏特饮也是模仿者之一，东鹏特饮在 1997 年被推出，和红牛包装很相似的乐虎问世于 1998 年，娃哈哈的启力更晚一些，在 2012 年才推出。

不过，红牛势头极大，大多数功能饮料都只能活在它的影子里。东鹏特饮的 " 翻身 " 经历了很长时间，更离不开东鹏饮料的董事长林木勤。

在接手东鹏饮料之前，林木勤曾在一个合资饮料企业工作过 10 年，从基层生产线、生产部长、技术开发部长到销售部长等等，致使他 " 闭着眼睛都能想象出每一个环节、每一个岗位上的状况 "。

2003 年，东鹏饮料决定从国有向私有化过渡，林木勤凭借多年经验，买下了公司的品牌和生产设备，自己主导做饮料，从 2003 到 2010 年，公司的产值从 1500 万元提升到 2.5 亿元。

功能饮料是市场的突破口，林木勤始终坚信这一点。2009 年底，他号召包装差异化、价格差异化，推出了沿用至今、带有防尘盖的瓶装东鹏特饮，重点在大本营广东省内进行推广，一下打开了市场。

2013 年，东鹏特饮邀请谢霆锋作为品牌代言人，开始大举进攻全国市场。2015 年，为了寻求差异化，东鹏特饮推出 " 年轻就要醒着拼 " 等一系列广告语，主打年轻化。随后更是加大了品牌宣传，陆续赞助《欢乐喜剧人》《极速前进》等综艺节目。如今，东鹏特饮市场占有率一路攀升，2018 年做出了一年卖出 50 亿的成绩。

回过头来看，东鹏饮料在改制之后的每一步都正确且关键。功能饮料市场常年群雄盘踞，更是有红牛这样的龙头存在，有点及面的推广、差异化吸引年轻人的策略都不可或缺。

唯一机构投资人加华资本：

" 这是最有可能成为中国红牛的品牌 "

作为家族式企业，东鹏饮料的股权结构相对简单。

资料显示，创始人林木勤持有东鹏饮料 56.85% 的股份，是公司实控人。此外天津君正投资管理合伙企业（有限合伙）持有 10% 的股份；深圳市鲲鹏投资发展合伙企业（有限合伙）持有 7.36% 的股份。

2017 年 6 月，加华资本 3.5 亿元投资了东鹏饮料，成为东鹏饮料的第二大股东。当时，东鹏饮料有各类饮料生产线近 20 条，年产能达 85 万吨。加华资本创始合伙人、董事长宋向前曾对外复盘：" 在功能性饮料行业，最有可能成为中国红牛品牌是什么？是东鹏特饮。东鹏特饮发展很快，增速超过很多同行企业，在现在这个市场里很难得。"

加华资本是东鹏饮料的唯一机构投资人，在此之前，加华资本还成功投资了洽洽食品、加加食品、来伊份、巴比馒头等食品企业，在消费领域屡屡留下经典投资案例。在投资了东鹏饮料后，加华资本把东鹏特饮的主要高管引见于洽洽瓜子的高管，双方展开了全面的合作，洽洽的渠道网点都向东鹏特饮全面开放。

不仅如此，加华资本还把东鹏特饮引荐给了来伊份，帮助他们进入一直都想进军的上海市场。于是，多家被投企业之间都开始了所谓的 " 化学反应 "，进行产业协同。

抓住年轻人！

这也是功能饮料的重要课题

这几年的饮品风云里，咖啡、新式茶饮往往是最吸引眼球的一波，实际上，过去 30 年间，瓶装饮料才是行业当之无愧的老大。

近十余年间，国内饮料市场剧变，被渠道驱动的传统瓶装饮料面临诸多挑战。瓶装奶茶、矿泉水、果汁饮料、NFC 果汁、茶饮料、乳品饮料、功能性饮品 …… 瓶装饮料的每一个细分品类都竞争者颇多。

不仅有新式茶饮的攻击，单单功能饮料这个小小的领域都分食者众。这其中，不得不提到红牛，红牛中国董事长严彬曾经很自豪地向行业表示：" 最好的时候，红牛一年卖 60 亿罐，有 50 个工厂。"

然而，漂亮的业绩背后往往隐藏着利益分配不均的恶果。泰籍华人许书标在 1956 年于泰国创办了天丝医药，之后发明了功能型饮料红牛，泰国红牛由许氏家族和另一位泰籍华人严彬共同持有。在后来进入中国市场，严彬功不可没。2012 年，许书标过世，许氏同严彬矛盾渐涨，逐步导致了中国红牛和泰国红牛的品牌之争。

功能饮料市场的血雨腥风也就此开始。尽管 " 家务事 " 麻烦缠身，红牛的业绩依旧是国内功能饮料市场第一，不过，泰国天丝随后联手中国制造商推出了功能饮料 "7 动能 "，为其带来冲击。

而常年徘徊在第二名的东鹏特饮开始运作资本市场布局，处于第三名的乐虎原本就是上市公司达利集团旗下，此外，脉动、水动乐、以及娃哈哈、农夫山泉等推出的功能性饮料纷纷盘踞于市场，一时间热闹非常。

有分析认为东鹏饮料的上市并不会改变当前市场竞争格局，但会巩固东鹏特饮排名第二的市场地位，拉大与第三、第四名品牌之间差距。

没有从业者舍得放下这块肥肉。《2016-2020 年中国功能饮料行业市场调查及投资决策报告》显示，预计到 2020 年，我国功能饮料零售量将达到 150.37 亿升，零售额将达到 1635.28 亿元。

面对当下拥有熬夜生活习惯的 90 后、00 后，功能型饮料的需求越来越大。而年轻人，向来是消费品牌的 " 兵家必争之地 "，功能饮料更是如此，对于个性化、年轻化消费主体的掌握，将决定一个企业在功能饮料市场的占位与格局。

林木港也曾在采访时表示："80 后、90 后正成长为市场消费的主流力量，他们追逐满足新的需求、更高品质、更能够彰显个性的优质产品。这些趋势对于东鹏来说就是很好的机会，东鹏特饮将持续推动年轻化战略。"

不过，饮料企业上市历来 " 慢动作 "。接受上市辅导，只能代表 IPO 开了小小的头，东鹏特饮距离最后的上市还有很长的路。东鹏饮料的相关发言人也说：" 上市辅导对我们内部看来更像是企业的修炼内功，是企业内部的一个标准动作。

来源：投资界 杨继云