玖富赴美上市，IPO能否拯救丑闻缠身的网贷“大师兄”

北京时间8月15日晚，玖富集团正式登陆纳斯达克，开盘价格为10.88美元。

赴美上市 能否造福？

8月15日，玖富数科(JFU. NASDAQ)登陆美国纳斯达克，发行区间为7.5到9.5美元，最终发行价定为9.50美元，为区间上限。

此次，玖富发行675万股A类股，现有股东将出售215万股。也即此次上市过程，玖富和股东一起会出售890万股，最高融资8455万美元。

值得注意的是，现有股东出售的ADS均来自玖富集团创始人兼CEO孙雷，按照发行区间上限来算，将套现2042.5万美元。

股权方面，孙雷持有39.1%股份，集团法人代表任一凡持股23.3%，唯猎资本创始合伙人肖长兴持股7.4%。

此外，分众传媒(4.880, -0.02, -0.41%)董事长江南春持股5.7%，为第四大股东。

IPO后，孙雷的直接持股比例将降至36.8％并拥有70.2％的投票权，任一帆和肖常兴则各自拥有9.4％和3.0％的投票权；江南春则将继续持有5.5％的股份和2.3％的投票权。

玖富最初选择的上市地点为纽交所，最近两天才换到纳斯达克。

据了解，此次玖富集团IPO的承销商分别为瑞士信贷、海通国际、玖富证券、里昂证券和中投国际证券。

瑞士信贷在承销团中占主导地位，同时担任本次IPO的稳市商和结算行。

公开信息显示，玖富是一家数字金融账户平台运营商，提供包括贷款、在线理财及便利支付在内的金融服务。

目前玖富旗下拥有十余家独立全资或控股子公司，拥有数字科技、数字账户、数字普惠、数字财富、数字国际五大业务板块。

其品牌包括，玖富科技、玖富普惠、玖富钱包、玖富万卡、悟空理财等。

不可忽视的是，此次上市并非像此前传闻，将剥离网贷业务，毕竟网贷依旧是玖富的盈利引擎。

增速放缓 用户数量下降

招股书显示，2016年-2018年，玖富集团的净收入分别为22.61亿元、67.42亿元、55.57亿元；净利润分别为1.62亿、7.24亿、19.75亿元。

可以看出，2018年营收下降，净利反升。

主要源于2018年玖富销售和市场费用减少4.97亿元、发起和服务费减少0.57亿元、行政管理费用减少19.18亿元(主要含股权激励)。

玖富的营收主要分为贷款便利服务费、发起后服务费与其他收入三部分。

2016年-2018年，贷款便利服务收入占比为95.5%、93.1%、89.3%。

由此可见，其九成收入依靠贷款服务费。

规模方面，2016年-2018年，玖富集团贷款余额分别为154亿元、457亿元、520亿元，规模巨大的同时，增长幅度同比放缓。

值得注意的是，2019年第一季，玖富的活跃借贷人为60万人次，而上年同期为100万人次，同比下降40%；重复借贷人为60万人次，较上年同期的70万人次下降15.5%。

同样，玖富的活跃用户也成下降趋势，2019年第一季度其活跃用户为90万人次，较上年同期的150万人次下降37.3%。

用户下滑趋势其实在2018年就已显现，2018年平台上的活跃借款人数较2017年减少了36.3％至约230万。

资产质量方面，截至2019年第一季度末，91天至180天未偿还贷款产品拖欠率为0.88%。

此外，2016年-2018年，玖富Vintage口径超过90天的逾期率，2016年内逾期率最高低于7%；2017年内逾期率最高约7%；2018年内最高低于7%。

招股书显示，截至2019年3月底，玖富平台M3+逾期率累计为8％。

高利贷 砍头息 阴阳合同

贷款产品利率方面，招股书显示，2016年-2018年及2019年一季度，其循环贷款产品年利率在7.0％至16.0％之间，加权平均年化利率分别为11.3％、10.4%、11.5％和11.5％。

非循环贷款产品(不超过48个月)贷款年利率在6.0％至19.0％之间，加权平均年化利率分别为11.4％、9.0％、9.3％和10.5％。

但有关于玖富收取砍头息、高利贷、暴力催收等投诉层出不穷。

截至发稿，新浪黑猫投诉平台上有关玖富的投诉量达2942条，21CN聚投诉平台有关玖富的投诉量达14103条。

投诉对象包括玖富旗下玖富万卡、玖富叮当以及易美健。其中高利贷和砍头息是用户反映最多的问题。

此前，玖富旗下网贷产品还被曝出阴阳合同事件，玖富万卡通过“校园贷”形式向高校学生放款。

黑猫投诉上有人称，玖富万卡通过阴阳合同年利率高达66.667%。

2019年2月，玖富孵化的网贷品牌“闪银”曾被牵扯进21岁西安女孩自杀事件。

国内互金网贷监管愈发趋严，机构投资者持观望态度居多，此次IPO能为玖富带来何等价值还不得而知。

2019年5月10日，你我贷母公司嘉银金科正式登陆美股，发行价为10.50美元，其五个交易日后涨至最高价22.50美元。两个月后破发，截至目前，嘉银金科股价在发行价上下徘徊。