科创板周评 | 它们从竞争，到诉讼，到股权...

截止到2022年5月29日，科创板总计申报企业729家。其中，终止179家（含终止注册、不予注册），上市企业424家。

上周科创板信息短播

1.受理1家：深圳市微源半导体

2.上市3家：云从科技、必易微、观典防务

上周，观典防务（688287.SH）成为“转板第一股”。云从科技（688327.SH）上市首日涨幅近40%。目前，“AI四小龙”中依图科技因主动撤回科创板IPO申请而终止；旷视科技已在科创板提交注册；商汤科技则在去年底刚刚登陆港股。

今天，我们来看看上周另一家上市企业必易微（688045.SH）。

必易微历经一年多，成功在科创板上市，首日涨幅13.51%。必易微主营电源管理芯片和电机驱动控制芯片的研发和销售，产品广泛运用于LED照明、通用电源、家电及IoT电源领域。

在IPO审核问询过程中，企业曾披露一起在IPO前1年发生又迅速和解的专利侵权纠纷。有意思的是，该纠纷的诉讼发起人晶丰明源（688368.SH）和必易微有多重关系——既是竞争对手，也是股权所有者。

【关系一】竞争对手

从必易微招股书披露的信息来看，在通用光源类照明产品市场，国内企业竞争激烈，晶丰明源为其主要竞争对手之一。

图片来源：必易微招股说明书（注册稿）

另外，从专利储备来看，业务起步较早的晶丰明源在时间早于并在数量高于必易微。

图片来源：必易微招股说明书（注册稿）

【关系二】股权关系

从必易微的招股书中我们看到，美凯山河于2020年9月认购必易微股份，对应3.45%的股权（发行后，持股比例为2.59%），为必易微次发行前的前十名股东。晶丰明源则是美凯山河的投资人之一，出资额占比18.84%。

图片来源：必易微招股说明书（注册稿）

据必易微披露，此次股权转让主要为实现与美的集团、视源股份开展电源管理芯片的业务合作。

没有永远的对手

• 2019年7月，晶丰明源遭遇竞争对手矽力杰专利侵权诉讼，原定的审议会临时取消，后化险为夷；

• 2020年5月，晶丰明源在必易微拟IPO前，向其主动发起专利侵权诉讼；

• 2020年9月，必易微和晶丰明源签署和解协议，晶丰明源撤诉；与此同时，美凯山河成立，入股必易微。

历时4个月，双方达成和解，想必必易微也深知在IPO的关键时刻，专利侵权风险的“威力”。虽然，必易微并未披露与晶丰明源的和解内容是什么，但容易推测股权转让与其密切相关，但肯定不仅仅股权这么简单。根据美凯山河持股比例以及晶丰明源在美凯山河的投资比例来算，以必易微当前的股价，晶丰明源目前预计已浮盈1000万。

关联案例

智能投影领域龙头企业极米科技（688696.SH）的科创板之路并非一帆风顺。先是在2020年5月，递交科创板申报材料后不久，也是“618”电商大促前夕，遭遇光峰科技子公司峰米科技的专利侵权诉讼，涉诉产品为网销火爆的Z6 系列型号投影仪；随后其所有发明专利（当时总计16项）均被光峰科技提起了无效，直接危及“科创属性”问题。最终，双方达成“33项专利许可+5.5年的光机产品合作+5.5年内互不搞事情”的合议，“双米”之争暂告一段落。