洋河股份：上半年业绩增幅提速实现六个突破 逆势获基金大幅增持

《金基研》云灵/作者 杨起超 时风/编审

翻开厚重的历史绘卷，无数文人墨客、江湖侠客为酒痴迷，杯盏觥筹间，一杯杯烈酒入喉，以酒为情感寄托的诗词歌赋吟咏而出，惊艳古今，亦将前人与后人之间沟通的桥梁打通，让如今的我们有幸能对古时之事窥探一二。而今，在“不缺酒、缺好酒”的时代，江苏洋河酒厂股份有限公司（以下简称“洋河股份”）从海之蓝到天之蓝到梦之蓝，频频在高端白酒市场大放异彩。

上半年，洋河股份营收155.43亿元，同比增长15.75%；扣非后的归属于上市公司股东净利润51.68亿元，同比增长21.13%；并在市场营销、品质革命、管理增效、融入酒都、品牌形象、企业文化六个方面取得新突破。

值得关注的是，二季度白酒板块表现欠佳，洋河股份却“杀出重围”，逆势获基金大幅增持。究起原因，或与洋河股份“双名酒、多品牌”发展战略有关。洋河股份明确双名酒、多品牌战略，推进一体两翼发展模式，洋河作为第一主导品牌，双沟作为第二品牌，贵酒梯次跟进。双沟拥有深厚的历史文化底蕴，贵酒拥有较好的产品品质，目前均已实现独立运作；并且洋河股份加大对高端产品的战略思考，围绕梦之蓝产品体系进行深度分析，更加重视高端品牌的布局。

一、上半年业绩增幅提速实现“六个突破”，中国品牌价值榜居轻工前三

2021年上半年，白酒行业发展在激烈竞争中呈稳健上升态势，高端、次高端品牌发展优势明显，行业的集中化、品牌化、高端化趋势继续凸显。洋河股份坚持以“十四五”规划为引领，以高质量发展为主线，全力推进新旧动能转换重大工程，全面落实经营提质增效重点项目，业绩表现亮眼。

2021年上半年，洋河股份实现营业收入155.43亿元，同比增长15.75%；扣非后的归属于上市公司股东净利润51.68亿元，同比增长21.13%。2021年第二季度，洋河股份实现营业收入50.23亿元，同比增长20.74%；归属于上市公司股东净利润17.99亿元，同比增长28.61%；扣非后的归属于上市公司股东净利润13.57亿元，同比增长27.50%。

回顾2021年上半年，洋河股份实现了“六个突破”。

一是以战略为着力点精耕细作，市场营销取得新突破。

因洋河股份积极推进“双名酒、多品牌”营销战略，洋河梦之蓝、天之蓝、海之蓝等主导产品稳健增长，双沟苏酒头排酒、绿苏等产品增势强劲，贵酒发扬品质和区位优势，市场招商取得阶段成效，营销氛围浓厚。

二是以产品为发力点精雕细琢，品质革命实现新突破。

围绕高端化、品牌化发展战略，洋河股份构建“2+5+10”的主导产品布局，产品力进一步加强；不遗余力推进绵柔品质革命，原酒绵厚度显著增强；成功打造梦之蓝水晶版、双沟珍宝坊封坛酒等多款好产品，产品势能持续放大；技术研发实力遥遥领先，在第五届全国品酒师大赛上，洋河股份技术团队包揽大赛前10名，实现四连冠。

三是以创新为出发点精益求精，管理增效实现新突破。

洋河股份实施员工“十四五”利润增量共享计划，建立了“高增长、高激励、高约束”的激励机制，“分层级、分阶段、分考核”的约束机制，“年轻化、知识化、专业化”的用人机制，推动以激励奋进者为导向的管理机制变革。增收节支、全员改进、供应链改善项目等工作有序推进并取得实效，进一步提升企业的运营质量，有效降低了企业的运行成本。

四是以项目为切入点精诚团结，融入酒都实现新突破。

例如，洋河股份成功举办封藏大典、谷雨论坛、梦之蓝酒都之夜文艺晚会等，围绕企业远期发展规划，从技术创新、高端酒资源贮备、酒都建设等方面排定重点项目，进一步提升中国酒都的品牌影响力。“洋河酒酿造技艺”入选国家级非物质文化遗产名录，“百年地下酒窖”列入全国重点文物保护单位，“洋河、双沟老窖池群及酿酒作坊”被认定为国家工业遗产，进一步保护和传承了宿迁的酒文化。

五是以活动为突破点精彩纷呈，品牌形象取得新突破。

2021年5月9日，“2021中国品牌价值评价信息发布暨中国品牌建设高峰论坛”在上海国际会议中心举行。作为“5·10中国品牌日”重要模块之一，该论坛由新华社、中国品牌建设促进会、中国资产评估协会、国务院国资委新闻中心共同主办，旨在传递中国品牌正能量，培育具有国际优势的中国品牌，推动中国品牌走向世界。

期间，洋河股份以702.01亿元的品牌价值再登中国品牌价值榜，荣获轻工业类品牌第三。与此同时，双沟酒业凭借199.64亿元的品牌价值进入榜单，在地理标志产品区域品牌前100榜单中，洋河大曲也名列前茅。

六是以梦想为支撑点精思细研，企业文化取得新突破。

此方面，洋河股份全面启动“文化洋河”建设，大力实施“梦想文化”工程，通过“梦想文化”的持续打造，为企业高质量发展提供更加强劲的文化动力和精神支撑。大力实施暖心公益工程，沟通、帮扶和应急三大机制解决职工后顾之忧，活动、待遇和服务三大福利厚植职工爱企之情，让企业既有刚性的管理，更有柔性的关怀。大力实施营商净化工程，为厂商之间打造创业共同体、事业共同体和生命共同体。

其中，洋河股份挂钩洋河新区郑楼片区邱庄村，另负责郑楼片区大沟村、太平村两个村共177户低收入农户的帮扶工作。经过连续帮扶，结对户现已全部实现脱贫。

值得一提的是，2021年4月24日，由国家航天局、中国科学技术协会、江苏省政府指导，中国宇航学会、中国航天基金会主办的“新起点 新征程 新愿景”2021中国航天大会在江苏南京举办。活动中，中国探月工程团队荣获了“航天梦之蓝特别奖”。

二、发展战略致力“量价齐升”打造增长极，二季度逆势获基金大幅增持

实际上，分析基金二季度报告可知，弹性较高的洋河股份逆势获基金增持。

据东方财富Choice数据，二季度，基金在白酒行业上的配置有显著差异。其中，基金降低一线白酒股配置仓位，但对洋河股份等二三线白酒股的配置仓位提升明显，洋河股份获基金环比增仓3,866.18万股。

具体来看，二季度，张坤任职的易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有分别对洋河股份增持1,699.99万股、215万股，两只基金合计增持1,914.99万股。

不止如此，洋河股份也获东方红资管集体看好，在增持前20个基金中，与东方红资管有关的7只基金合计增持1,204.86万股。

能得到明星基金经理和明星基金公司的青睐，或与洋河股份战略有关。

据洋河股份2021年5月27日投资者关系活动记录表，在十四五发展战略中，洋河股份提出“双名酒、多品牌”发展战略，致力于打造“精彩洋河，多彩双沟，光彩贵酒”。

其中，双沟拥有深厚的历史文化底蕴，在过去发展中存在一定的弱化，洋河股份在现阶段提出了“双名酒”战略，对双沟品牌进行独立运作，既汇聚洋河的存量，又积聚双沟效能，打造增量。

洋河股份表示，无论是酱香、清香以及其他香型，都具有各自的特色和品质，各美其美，美美与共。目前浓香仍占据最大份额，应冷静看待和分析酱酒的发展。公司的主业是白酒，以浓香型为主导，同时本着开放的心态，早在5年前就收购贵酒，对香型进行了补充，现在贵酒的营销体系已经独立。贵酒作为公司的重要品牌之一，也是公司未来的重要增长极。

据洋河股份2021年5月28日投资者关系活动记录表，来自UBS、易方达基金、华夏基金、Genesis等国内外机构的102位投资者现身其中。

在调研活动中，洋河股份提到“十四五”期间，将全力实施“12345”战略体系，推动企业在更高水平上保持量的持续增长和质的稳步提升，实现更加充分均衡、更加优质高效的发展。

值得一提的是，洋河股份制定了2021年经营目标，将以“迎”的姿态，“竞”的状态，点燃“二次创业”的奋斗激情，激发“二次腾飞”的奋进热情，坚持“双核”引领，“四轮”驱动，激扬奋进力量，谱写名酒辉煌，确保营业收入实现10%以上增长。

可见，当时或已有不少机构看好洋河股份的发展。

而目前高端消费需求刚性，次高端优质单品迎来量价齐升，叠加即将到来的中秋佳节，或使消费信心保持积极水平，洋河股份或能推动企业在更高水平上保持量的持续增长和质的稳步提升，实现更加充分均衡、更加优质高效的发展。