首宏说：7家医械巨头股价跌超10%！集采对2.2万亿市场影响几何？

近日，包括央视财经等发布了关于“医疗器械巨头股价跌超10%”的热门话题，引起医疗器械行业内广泛关注。据悉，从7月初开始，医疗器械上市公司陆续公布半年度业绩预告，共有42家公司公布了上半年业绩，26家增长，14家下降，2家不确定，业绩分化较为明显。

从股价来看，进入7月以来，总体市场情绪低迷，医疗器械板块持续回调。截至8月9日收盘，A股医疗器械行业市值前十名的公司，七家股价下跌超过10%。业内人士认为，此次下跌或与集采背景下，以量换价的形态搅动市场格局大变有关。

“械茅”股价重挫，

或与集采消息有关

有“医疗器械界茅台”之称的迈瑞医疗近期股价大跌，连续几个交易日累计跌超10%，市值蒸发超500亿元，回落至5000亿元之下。市场观点普遍认为，迈瑞医疗等近期股价走低与医疗设备集采的政策有关。

近日，安徽省医保局发布通知，开展2021年度全省乙类大型医用设备集中采购工作。此前，安徽省医保局、省卫健委等四部门已在5月下发“完善全省乙类大型医疗设备集中采购工作实施方案”的通知，明确：坚持带量采购、以量换价的原则。

“以量换价”，这次由医保系统出面，与设备供应商砍价，显然对GE医疗、飞利浦、西门子、东软、联影等企业来说是不利的，国内CT、核磁等大型医疗设备，80%的市场份额由国外器械巨头占领。一旦实施类似药品和高值耗材的带量采购，大型医疗设备的市场格局可能改写。不过这次集中采购，除了强调以量换价，也再次强调了鼓励采购国产设备。

医械带量采购常态化，

长期有利于龙头发展

尽管去年已经在全国范围内开展第一轮医疗器械集采，但资本市场似乎仍未对集采消息脱敏。之所以如此，原因与集采的降价力度有很大关系。去年第一轮全国集采，冠脉支架从均价1.3万元左右/个降至700元左右/个，各省、联盟的集采平均降价都在50%以上，最高降幅达90%。

因此在集采压力下，国产创新也成为医疗器械发展的必由之路。

作为全球第一制造业大国，我们在很多制造业行业，都有一条非常成熟有效的路径：模仿——追赶——超越。从家电到电子产品、5G、光伏，以及正在努力的芯片、汽车等，医疗器械也属于这个路径。事实上，目前已经涌现出了一批具有较强国际竞争力的医疗器械公司，如迈瑞、威高、乐普、微创、联影、东软、华大等。

我们仔细看集采数据，就会发现竞争非常充分和激烈的领域，国产替代化程度非常高。本身这些领域利润率不高，加上集采，因此利润率更低，并且随时会有更多竞争对手冲进集采，不断杀价。也正是因为竞争大趋势，倒逼械企进行转型：高端产品的研发升级，或走出国门参与全球竞争。因此集采常态化会激活行业的创新，加速行业的发展，从而涌现出一批具有全球竞争力的中国企业。

从长期来看，许多业内人士依然看好医疗器械板块投资价值。集采政策更加有利于行业的创新，有益于行业龙头的发展。随着国家出台一系列政策，鼓励国产医疗器械创新发展，相信拥有核心研发实力、不断推出新产品进行迭代的国内企业将从中受益。