疯狂并购后商誉连年“爆雷”开元教育未弥补亏损高达9.77亿元

6月1日，开元教育（300338.SZ）发布公告表示，截至2020年12月31日，经审计合并资产负债表中未弥补亏损金额为9.77亿元，实收股本为3.41亿元，未弥补亏损金额超过实收股本总额三分之一。

（来源：开元教育公告）

对于亏损的原因，开元教育表示，主要系2019年、2020年大幅亏损所致。

公开资料显示，开元教育主营业务由职业教育与仪器仪表双主业并行变更为单一的职业教育业务。

连续两年业绩亏损

开元教育2019年亏损，主要原因为制造业剥离以及计提商誉减值准备。

2019年3月，开元教育完成制造业资产剥离，原制造业务板块2019年净亏损8341.45万元，相比较2018年的净亏损4070.74万元亏损扩大104.91%。

而在计提商誉减值方面，截至2019年12月31日，开元教育商誉项目账面原值为1.41亿元，减值准备为5.99亿元，计提商誉减值准备5.77亿元占当期净利润亏损额的92.70%。

而在2020年，开元教育也因为疫情等影响，导致业绩出现大幅下滑，四个季度均为亏损状态。

据2020年年度报告，开元教育实现营业收入为8.50亿元，同比下降42.92%；实现净亏损7.66亿元，同比下降20.59%。

（来源：开元教育2020年年度报告）

其中，第一季度至第四季度季度分别实现净亏损1.22亿元、4062.14万元、915.69万元、5.94亿元。

（来源：开元教育2020年年度报告）

对于2020年业绩的大幅下降，开元教育在公告中表示，教育培训行业尤其是线下培训业务遭受重大冲击与压力，其经营业绩也出现大幅下滑。

除此之外，开元教育计提商誉减值准备也导致其业绩受到影响。

截至2020年12月31日，开元教育商誉项目账面原值为14.14亿元，减值准备为9.72亿元，计提商誉减值准备3.73亿元，占净利润的48.68%；商誉减值准备计提完成后，商誉账面价值为4.42亿元，占期末合并总资产比例的30.86%。

并购业务不顺利

开元教育在过去几年内频频开展了并购业务。

2016年8月，开元教育通过发行股份及支付现金相结合的方式，收购了恒企教育100%的股权、中大英才70%股权，合计耗资13.82亿元。

随后，开元教育又相继并购了多迪科技、天琥教育、左梵教育等公司部分股权，累计耗资18.69亿元。

然而，开元教育并购之路并非一帆风顺，并购的企业也相继出现了业绩未达到预期及业绩亏损的状态。其中山东中大英才公司在2019年实现净亏损105.38万元，上海恒企教育净亏损858.72万元，恒企教育国际净亏损3766.89元。

（来源：开元教育2019年年度报告）

另外，开元教育2021年第一季度报告显示，其净利润依然还是属于亏损状态。

2021年第一季度，开元教育实现营业收入2.18亿元，同比增长56.79%；实现净亏损8603.63万元，同比增长29.42%。

（来源：开元教育2021年第一季度报告）

开元教育表示，业绩的亏损受疫情的长期影响所致，并购的公司也出现了不同程度的亏损。

2021年第一季度，恒企教育净亏损6326.27万元，同比上升38.45%%；中大英才净亏损845.92万元，同比下降14.66%；天琥教育净亏损2403.50万元，同比上升34.02%。

（来源：开元教育2021年第一季度报告）

连年的亏损，开元教育会迎来反转吗？GPLP犀牛财经将会持续关注。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担。）