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复朴投资管理合伙人赵敏:如何看待投融资及资本市场对企业的价值?

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创头条 2019-08-19 17:42 发表评论

“资本市场对企业的发展有很大的意义。但是企业要掌握资本市场的逻辑以及深层次规律,以便更好地发展。”复朴投资管理合伙人赵敏在2019年8月15日阿里云创学院第四期培训班活动分享时表示。

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据了解,阿里云创学院是阿里云创新中心与创头条联合打造的创新创业赋能平台,依托阿里巴巴大平台资源,通过创业、创新、政府三类系列课程,致力于为创新创业赋能,帮助初创企业快速发展,增强企业核心竞争力的一个平台。

(以下内容为赵敏分享实录,创头条记者有删减)

这两年感受特别明显,当一个技术进入发展末期的会形成一定资本的泡沫或者对创业者是资本红利。对于企业发展的模式也是类似,我们会发现这几年中国的创业企业更多机会在所谓的技术创新(相对模式创新),可是技术的创新需要很长期的投入。现在包括机器人、物联网、医疗,都需要长期的投入,这时候资本的投资就特别重要。

很多时候融资某种意义上一方面是为了做更长期的投入,另一方面是为了防范不确定性的风险。

融资,其实是一种战略。创业企业刚开始没有很多资源的时候会选择相对小的市场去做(因为相对大公司在市场大的领域里你的投入和产业资源没别人多);那么,后续会面临以后发展怎么办的问题。这时候因为有资金有投资人的资源,把公司发展的方向可以看得更明白一些。

再一个,融资带来有效的员工激励,中国很多传统企业中以家族创业居多,比较封闭。但是你要成为一个很开放的公司,能够让大家一起分享利益的公司,就需要借助资本的力量。

同时,融资在品牌的建立、高管的引进、企业定价、加强管理、并购上市等,投资机构都可以提供很多的帮助。

上市很多企业的目标,但是上市有利有弊。

上市的弊端在于,很多高管为了套现会离职,大量的董事和高管的辞职。因为通常上完市之后钱来的很容易,前两年很多上市公司的股东做了大量的股权质押,做想不到原来100元的股价跌到10元,结果发现大量上市公司的股东爆仓,公司的股权被平仓卖掉。

    但是上市总得来讲还是有很大的正面作用,因为任何事情都这样,有正面的,有负面的。上市可以让企业通过公开市场融资,快速发展。

回创见中国的资本市场,它是一步步进化、完善的。

现有的股票市场是1990年开始交易,1992年开始有证监会。最早上交所和深交所的主板,当时中国资本市场的一个目的是为了解决中国国有企业融资难问题。

中国从1990年开始有主板,2004年开始有中小板。中小板当时的目的是打造中国细分行业的隐性冠军。国家在2009年成立了创业板,把很多科技型的企业推到资本市场。2013年开始有场外的市场,后来在2015年变成了新三板,其实2015年当时有一波红利,当时很多新三板公司也有四五十倍的市盈率。

2018年11月习近平总书记在进博会宣布上海要搞科创板。

科创板的推出对中小企业的融资发展跨时代的意义。

首先第一点发行条件完全不一样,科创板会设立大概5个不同的发行条件。可以对盈利没有要求。无论中小板、创业板、主板,都会有盈利的要求,科创板可以没有。

第二点在于发行制度上,中国原来是审核制,但是科创板是注册制。   

第三个科创板也有很多其它制度的创新,比如能够接受红筹的公司来上市。

第四点,发行速度,科创板整个注册的速度很快,原则上不超过六个月。总体而言,科创板现在的机会是非常好的。

所属栏目: 融资并购
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