专访乾元资本：如何充分挖掘IP价值，实现文娱领域价值投资？

文/王殊同

在当下的文娱市场，虽然寡头未出，但格局大致已定，头部的几大影视制作公司，顶级的投资机构都已各立山头，然而，新生代群体茁壮成长，娱乐与内容创新生生不息，快速撕咬与挑战旧的意识形态，乾元资本就是在这样一个节点闯进泛文娱市场。

第一次采访乾元资本董事长梁霄和CEO王晨宇，是在六月初，一间略显吵闹的咖啡厅，在嗡嗡的咖啡打磨声中，听他们畅谈目前在文娱市场的布局和想法。当时，读娱君在想，一家新成立仅三年的投资机构，背后没有实力强悍的大佬加持、背书，却要一步一个脚印的往前走，必定道远且阻吧。但是，一场采访结束，沉淀下来很多东西——勇气、信任还有在经年过往的创业中所积累的经验、磨练的眼界、格局观。这些说起来有些虚却又实实在在是用时间凝结出来的东西也是最宝贵的，无论是对于创业者还是投资人。

乾元资本董事长梁霄

乾元资本CEO王晨宇

作为致力于希望能够在细分领域深耕、通过全产业链对生态进行投资的一家新锐投资机构，乾元资本的打法是布局式投资——以IP为核心，展开全产业链布局，在激烈的竞争中，依托细分产业，整合优势资源，在强敌环饲中找准自己的市场立足点。正因此，乾元资本联手成长迅猛的亚洲星光，投资三板创新层新贵影视公司金色传媒等，联动资源，迈开自己的步伐。

从连续创业者到投资机构合伙人

爱折腾的梁霄和他背后的乾元资本

提起乾元资本，首先要说的是其创始合伙人兼董事长梁霄，他在做客CCTV证券资讯频道《财富圆桌汇》时，节目是这么介绍他的——乾元资本创始合伙人、董事长，香港科技大学学士、美国南加州大学硕士、尚良科技创始人、多年通讯和软件企业经营管理经验、TMT领域连续创业和投资经历。经历满满，头衔很多，但他说，他不是咖。或许用他自己的话应该这么说——写过代码、做过UI、剪过图、做过产品，做过3个互联网公司，6年TMT创业，从连续创业者再到今天投资人身份，梁霄经历了华丽的转身。

他是咖吗？作为创业者，自然比不了马云、雷军等创业界的传奇，可能也无法与姚劲波、李华兵等齐肩；作为投资人，赛富投资的阎焱、高瓴资本的张磊等才算咖吧，现在的梁霄或许更多的时候也在仰望，但是，不可忽视的是，在他的身上有着这些成功人士普遍存在的特质——不安分、爱折腾，对事业的执着追求。

罗永浩曾说，“生命不息，折腾不止。”还有一句话说，“折腾，是对梦想的尊重。”相对于这些不畏一次次摔倒再重新爬起的“勇士”们而言，他们都有着自己宏大的理想和情怀，这份使命感让他们不会安于现状，不会让他们轻易停下脚步，在不断地尝试中，寻找想要成为的“自己”。梁霄在今年5月的GYL人物——五四青年节专题做了这样的分享，他说“不断在你的生活和工作中，搜罗、积累各种素材，会让你去思考，逐渐的矫正、寻找自己的定位”。成功的人都爱折腾，虽然折腾不一定成功，但可以肯定的是，从来没有一次性成功的创造者。

正因为梁霄的“折腾”才有了和王晨宇等几位合伙人一起塔建的股权投资平台——乾元资本。作为CEO的王晨宇表示，乾元资本在创立之初涵盖早期天使投资和新三板投资，自2017年起，乾元资本以文化传媒与新消费领域的股权投资为主，乾元文娱板块正加快布局影视、文学IP、漫画与二次元、综艺、音乐和线下演艺等细分领域。在消费升级时代，消费者更注重的是精神消费，而文学、动漫、影视、音乐等泛娱乐正符合这一属性。

而目前，乾元资本的泛文娱布局逐渐拉开，投资案例有金色传媒、亚洲星光、互动视界、可见VR等，虽然是2014年末才设立的新锐投资机构，尚处蓬勃发展之中，在今年4月联手马乐成立的“星乾元文娱基金”发布会上，乾元资本还是吸引了业内众多人士的目光。

从“影唱联动”到“唱+X”

联手马乐，不止是信任还有眼界和格局

梁霄谈到和马乐（亚洲星光CEO）合作的缘起是因“多年的朋友”，并聊到金融投资的两个本质——信任和围绕产业、服务提供资本助力。

查理·芒格说，只有一群可靠的人，他们彼此之间有正确的信任。

和梁霄一样，马乐也是一个爱折腾的人，从靠做手机彩铃捞到第一桶金到2007年创立第一家公司乐府时代，2009年关闭公司，因缘际会之下，马乐去了香港的奥美娱乐，从此为他的“演唱会”事业拉开了序幕。

在奥美娱乐工作了四年之后，马乐于2014年成立了亚洲星光，在2015年11月一场“老炮儿”演唱会，不仅从此改写演唱会的历史，也开启了“影唱联动”电影营销的新时代，一战成名的亚洲星光也因此在2016年4月成功完成Pre-A轮融资，华谊副董事长王中磊、时尚集团总裁苏芒、小米科技联合创始人王川、恒信钻石董事长李厚霖及娱乐工场创始人张巍、乐博资本创始人杨宁作为新股东加盟，助力亚洲星光进一步扩展国内现场音乐演出市场。今年4月，星乾元基金成立，乾元资本和亚洲星光联手全场景IP互动娱乐营销，并向“唱+X”战略进击。

乾元资本CEO王晨宇介绍，星乾元文娱基金主要投资于亚洲星光主控或参与的演唱会、音乐节项目，以及通过影唱联动模式获取的优质电影投资份额。另外，还将投资于乾元资本已投的三板公司金色传媒主控的优质电视剧项目。由此，也能看出星乾元文娱基金的优势——得到市场验证的演唱会、音乐节等收益相对稳健，有较低成本跟投优质的电影项目的机会；而且，基金的投资人不但可以获得演唱会门票，还可以去片场探班、参加电影首映礼、赢取电影周边等额外收益。

就在今年7月2日，星乾元基金参与投资的“ofo轻睐演唱会”在北京工体开唱，据称，这是十年来，工体首次卖爆，4万人齐聚，上座率达100%——这一事实也再次验证“唱+X”的可期未来。

梁霄、王晨宇和马乐之间的合作除了信任，还有彼此的自信，而支撑这种自信的是穿透层层障碍的眼界。在6月18日的“第二十届上影节电影产业高峰论坛”上，阿里影业董事长、CEO俞永福提出阿里影业将发挥最大优势，成为“阿里影业基础设施公司”。而在6月初的采访中，面对行业对演唱会不赚钱的质疑，梁霄也提出“基础设施建设会供养、滋生内容的发展，而内容的繁荣必然会带来更大的需求，例如更丰富的发行等，而“唱+X联动”尚在发展中，不成熟是劣势更是优势”——似乎不用多说，成功的人或者有成功潜质的人都拥有更广阔的眼界和格局观。

有一句谚语——再大的烙饼也大不过烙它的锅。这个谚语里限定了饼大小的“锅”，就是格局。高瓴资本的张磊经常说，投资就是投人，要找靠谱的、有格局观、有胸怀又有执行力的创业者。于是，乾元资本合作了亚洲星光、投资了金色传媒等，用投资带动被投企业的资源，以达到好的协同效益。

以价值投资为理念

好的资产比资金更重要

作为投资机构，乾元资本以价值投资为理念，而价值投资有两个阶段——发现价值和创造价值。以IP为核心布局泛文娱就意味着要发现优质IP，并实现IP价值的最大化，王晨宇对读娱君表示，要让优质的IP在各个业态之间都能得到自由转化，降低单一领域的发展，例如，亚洲星光的“唱+X”模式或者电影的非票房商业化等，都是在创造价值。

如前文所述，为捕捉消费群体的需求变化，用更动态的场景去服务，融入IP属性，以达到更好的传播效果，亚洲星光一直在围绕演唱会、音乐节等不断翻新，创造价值。而这次，马乐把眼光瞄准了电音节——今年三月，成功把世界排名前十的电音节之一的Ultra（奥创）电音节引进中国，这一消息在美国Ultra音乐节现场公布之后，迅速刷爆了电音乐迷们的朋友圈。在马乐看来，中国的电音市场刚刚开始，其实还没有真正的电音粉丝，追赶电音的人多，真正懂得人少；刷存在感的多，真实感受的少。所以这个市场需要去开发。他甚至想好要邀请一些电影，去电音节现场路演。这就是对IP创造价值最好的诠释。

正处于高速成长期的亚洲星光无疑是一个优质资产，而在今年5月新晋三板创新层、拥有大量优质电视剧IP的金色传媒也是佼佼者。在梁霄看来，资金匹配资产，基金要募集，必然以优质标的为核心，优质的资产比资金更重要。毕竟，这不是2000年的金融危机，有项目或没钱或不敢投。

当然，相较于其他大型机构，乾元资本还算是一个细分领域的新锐投资平台，乾元资本还处于蓬勃发展阶段，还需要更多的积累和成长。在创业路上爬摸滚打六年的梁霄对一句话深有感触——“战胜我们自己内心一蹴而就的心态，战胜我们内心对失败的恐惧。”或许这句话更像一种自我暗示，一种自我“逼迫”，可能也是珍贵的教训。大道总至简，相通。

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