被软银追捧的WeWork估值腰斩，IPO之路能否顺利？

钛媒体注：本周一，据《晚点LatePost》报道，在其获取的一份私下一级市场股票交易文件中，美国众创空间初创公司WeWork估值腰斩，从此前媒体披露的470亿美元被降到231亿美元。

报道中也表明，据美信金融美国合伙人Sunnie Li介绍，上市前买卖老股属于正常现象，是私下提前退出的一种方式，卖家标价不代表公司态度，也不代表上市定价。但是估值腰斩的确印证了此前业界对WeWork估值的质疑。

WeWork创始人 Adam Neumann（本文中文译为“诺依曼”）于今年4月在一份声明中透露，WeWork已于去年12月向美国证监会（SEC）递交了招股书，当时有相关人士表示，WeWork的IPO预计将成为仅次Uber之后最大的一个。之所以会作出这样的判断，在于WeWork自成立以来曾进行了多轮融资。

2016年3月，在联想控股和弘毅资本牵头的一次融资中，WeWork的估值已经达到了160亿美元；2017年，软银宣布最多注资40亿美元，WeWork估值超200亿美元；2018年7月，WeWork宣布中国WeWork获得由挚信资本、淡马锡控股、软银集团、软银愿景基金及弘毅投资领投的共计五亿美元B轮融资；今年1月，软银再次对WeWork增资60亿美元，这项投资包括软银2018年40亿美元资金的承诺（10亿美元的可兑换票据和30亿美元的认股权证）。

至此，WeWork的估值已经高达470亿美元。

被质疑的470亿美元估值

腾讯财经报道，专家对WeWork估值的质疑主要是因为公司不断增加的亏损，另外从业绩上、模式上还是从同类公司的对比上，WeWork的估值也很难有说服力。

公开数据显示，财报营收来看，WeWork2019年Q1财报显示，公司一季度收入达到7.283亿美元，同比增长113%。但从利润上，2017年WeWork2亏损达到了9.33亿美元，2018年亏损为19.3亿美元，同比扩大了106%，2019年Q1 WeWork的净亏损额收窄至2.64亿美元。截止到目前为止，累计亏损达到19亿美元。

至于WeWork的运营模式，它的主营业务是共享办公，基本模式是公司首先长租商业地产，然后再以短租的形式租赁给初创公司，赚取长租和短租之间的价差。今年二月，WeWork宣布品牌更名为“The We Company”，将建立WeWork、WeLive和WeGrow三条不同的业务线，扩展WeWork目前在以下领域的努力。

据了解，从2018年开始，WeWork就进行了多元化的业务尝试，例如推出WeLive品牌，准备进军住宅租赁市场；另外，WeWork也推出了全球房地产收购与管理平台ARK，该平台将专注于全球门户城市和高增长二级市场的房地产资产收购、开发与管理，这一平台启动的资金规模为29亿美元。一边是共享办公利润疲软，一边是不断加码的业务拓展，这或许正是WeWork亏损的原因所在。

WeWork创始人和CEO诺依曼的一些做法，也让投资人对WeWork持怀疑态度，今年7月诺依曼还陷入了“套现”传闻。根据TechCrunch 7月份的报道，创始人兼CEO诺依曼在IPO之前已经从公司获得了超过7亿美元的资金。2018年诺依曼也曾对外吹嘘过他本人出售1亿美元WeWork股票的经历。

还有资料称，WeWork在曼哈顿开办了一所名为WeGrow的私立小学，并在2016年收购了一家生产冲浪泳池的公司42%的股份（诺依曼十分喜欢冲浪），其还在近两年投资了很多和WeWork主营业务关联性没那么强的公司，引起争议。

另外，诺依曼还被指利用WeWork“牟利”，根据公开记录和知情人士的说法，自从9年前创立WeWork以来，诺伊曼一直在房地产领域大举投资，至少花了8000多万美元购买了至少五套住房，这些房产有的会租给WeWork收取租金。他的其他投资包括商业地产和初创企业的股份，包括一家医用大麻公司。

今年3月，WeWork宣布裁员大约300名员工，约占其员工总数的3％。受裁员影响的部门包括美国WeWork的工程技术团队、产品和用户体验设计部门。裁员的理由是公司在新一轮招聘计划之前的调整。而今年WeWork又宣布计划增加6000名新员工。

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