蚂蚁京东抢发“数字港元”，稳定币将如何开启数字现金革命？

日前，蚂蚁集团旗下蚂蚁国际与蚂蚁数科宣布，将在香港《稳定币条例》8月1日生效后，立即提交牌照申请，正式加入全球稳定币战局。

资料显示，蚂蚁国际是蚂蚁集团旗下海外板块公司，2024年独立运营，总部位于新加坡。

其业务涵盖移动支付平台Alipay+、企业支付服务Antom、外贸收付服务 万里汇（WorldFirst）、星熠数字银行ANEXT Bank等。

今年5月，汇丰银行宣布，蚂蚁国际成为该行以代币化存款为本的区块链结算服务的首家客户，其辖下公司在汇丰账户的存款经代币化后，成功完成即时的内部资金调拨。

蚂蚁数科是蚂蚁集团科技商业化的独立板块，2024年4月开始独立运营，今年4月宣布海外总部落户香港。

蚂蚁数科起步于蚂蚁链，并在区块链领域拥有全球最多的领先技术和专利。

2024年8月，朗新集团与蚂蚁数科合作在香港完成国内首单基于新能源实体资产的RWA（实物资产通证化）项目，金额约1亿元人民币，蚂蚁数科旗下蚂蚁链提供技术支持。

而京东在稳定币领域也早有动作。

2024年7月，京东旗下京东币链科技就已成为香港金管局公布的首批稳定币发行人“沙盒”参与者。

随后，小米旗下天星银行宣布与京东币链科技达成稳定币合作。

京东币链科技CEO刘鹏此前透露，京东稳定币还没有正式发行，但已进入沙盒测试第二阶段，将面向零售和机构提供移动端及 PC 端应用产品。

据京东币链科技官网信息，京东稳定币是一种基于公链并与港元（HKD）1:1 挂钩的稳定币，将在公共区块链上发行，其储备由高度流动且可信的资产组成，这些资产安全存放于持牌金融机构的独立账户中，通过定期的披露和审计报告，对储备的完整性进行严格验证。

根据香港金管局官网公布的信息，稳定币发行人“沙盒”参与者名单中，除了京东币链科技，还有圆币创新科技、渣打银行、安拟集团、HKT 香港电讯。

香港已成国内稳定币的试验场，而点燃市场的导火索是香港《稳定币条例》。

该条例将于今年8月1日正式刊宪生效，香港由此将成为全球首个针对法币稳定币建立全面监管框架的司法管辖区。

相比美国《GENIUS法案》要求稳定币100%锚定美债，香港允许国债、高评级商业票据等多元资产作为储备，为发行方提供了更大灵活性。

这一差异化优势，便是吸引蚂蚁、京东等巨头快速布局的诱因之一。

而除此之外的核心要求，也作了明确：

- 发行人需满足2500万港元最低实缴资本

- 实施100%法币储备（由持牌银行托管）

- 定期披露审计报告

- 零售投资者只能购买持牌发行人发行的稳定币

如此严苛，为什么稳定币这张“数字牌照”还被青睐？

首先，稳定币是加密数字货币的一种。

但与价格波动剧烈的传统加密货币不同，它通过与法定货币、黄金等资产挂钩，或采用算法机制，以维持币值稳定。

这使其在数字货币领域中具备一定的货币属性，同时又兼具数字资产的技术优势，成为连接传统金融与区块链资产的重要桥梁。

简单说，稳定币就是“数字货币的现金”。它解决了加密货币世界最头疼的问题——价格剧烈波动。

不妨这样理解下：

传统银行体系如同老式铁路系统，转账需经过多个站点（银行中转），买票手续费高（跨境转账费可达3%-5%），时刻表固定（工作时间限制）。

稳定币体系则像高铁网络，点对点直达（区块链点对点传输），票价低廉（手续费几美分），24小时运营（全天候交易）。

目前，在土耳其、阿根廷等高通胀国家，稳定币交易量占GDP比例惊人——民众用它对抗本币贬值；在尼日利亚，33%的人口直接用稳定币进行支付或储蓄。

美国2025年5月通过的《GENIUS法案》也暴露了其深层战略：该法案要求稳定币必须100%由美国国债或现金支持，且国债到期日不得超过93天。

效果立竿见影：

- Tether（USDT发行方）持有1200亿美元美债，86%为短期债券

- Circle（USDC发行方）储备中约88%为美国国债和隔夜回购协议

本质上，美元稳定币已成为美国向全球输出美债的新通道，强化了美元在国际货币体系中的地位。

但稳定币并非稳如泰山。

最著名的崩盘案例是2022年5月的UST（TerraUSD）。

这个曾排名第三的算法稳定币，因大户抛售引发恐慌，价格从1美元暴跌至0.006美元，连带其姊妹代币Luna市值从410亿美元归零，全网投资者损失超1073亿美元。

问题核心在于，UST是无真实抵押的算法稳定币，依赖市场套利机制维持挂钩。当恐慌导致流动性枯竭时，整个系统瞬间坍塌。

即使是老牌玩家USDT也曾在2024年面临危机。

当时市场传言拜登政府将调查其涉嫌资助受制裁实体，USDT价格应声跌至0.95美元。Tether紧急抛售100亿美元短期国债才稳住局面。

全球来看，目前稳定币总市值约 2463.82亿美元，较2019年增长近50倍。

花旗银行预测，到2030年，全球稳定币市值在基准情形下将达1.6万亿美元，乐观情形更可能冲击3.7万亿美元。

美国财政部借贷咨询委员会（TBAC）报告指出，若稳定币市值达到2万亿美元，将带来约1万亿美元的短期美债新增需求。

未来几年，将成为稳定币合规化落地的关键周期。而长期来看，技术安全和地缘博弈（去美国的长臂管辖），仍是重要的影响因素。

当香港街头的小店开始接受“数字港元”支付，当东南亚工厂通过京东稳定币秒收货款，当跨国企业用蚂蚁稳定币调拨全球资金……对于普通人而言，将意味着什么？

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