汇量科技出海竞争力不断提升，Mintegral平台收入强劲增长88%

3月31日，港股上市公司汇量科技Mobvista（01860.HK）发布了2021年财务业绩公告。报告显示，在2021年度，汇量科技实现营业收入7.6亿美元，同比增长46.4%；实现毛利1.22亿美元，同比增长48.4%。扣除分配给流量开发者的成本后的业务净收入为1.49亿美元。

在2021年，汇量科技在GAAP准则下亏损2476.4万美元，但非国际财务报告准则下汇量科技实现经调整后EBITDA 2353.3万美元。

财报显示，汇量科技在2021年净利润和经调整后EBITDA的差异主要来自于可转债公允价值变动、与RSU相关的一次性费用、服务器长期锁定合同和研发投入资本化带来的摊销。相对于净利润指标，非国际财务报告准则下经调整后EBITDA指标去除了对企业经营表现不具有指示性的项目的潜在影响，更能体现汇量科技在不同期间的真实经营表现，能够为投资者及其他人士提供更有帮助的信息。

在2021年，汇量科技顺应移动广告行业持续从非程序化向程序化转型的大趋势，加速发展以旗下平台Mintegral为核心的程序化业务。报告期内，Mintegral业务收入达到5.75亿美元，同比增长88.0%，占广告技术业务收入的比重由2020年的59.3%上升至76.4%。

成立至今，汇量科技一直聚焦服务出海市场，累计服务了超过100个国家和地区的客户，从中积累的本地化经验可以大幅降低新进客户的试错成本，而对算法引擎和动态创意的持续投入也形成了有效的护城河。去年以来，受益于中国企业全面出海的大趋势，Mintegral 全球竞争力不断提升，业务实现高速增长。

Mintegral算法优势凸显，企业级客户留存率超91.5%

近日，AppsFlyer发布的《广告平台综合表现报告》(第十四版)中，移动归因与营销分析公司AppsFlyer统计了IDFA新政落地之后2021下半年间1.8万APP的250亿次安装，全面展现了全球营销行业的最新变化。根据报告，汇量科技旗下程序化广告平台Mintegral跻身留存实力榜iOS及Android双端榜单前四，成为全球五强中唯一的中国广告平台。

除了跻身留存实力榜以外，Mintegral更冲进IAA指数全球游戏实力榜iOS端五强、 Android 端六强，共计进入690+项榜单，覆盖休闲、超休闲、中重度、模拟等各类游戏，及生活与文化等非游品类。

Mintegral此次跻身全球留存实力榜iOS及安卓双端前四，很大程度上得益于其在企业级客户端的强势表现。财报显示，2021年度汇量科技贡献10万美元以上收入的客户数量达到267个，这些客户合计贡献了Mintegral平台97.7%的收入。

更重要的是，2020年贡献10万美元以上收入的客户里，在2021年的留存率为91.5%，基于美元的净扩张率为184.9%。这也意味着，客户对Mintegral服务的需求和认可度均呈现稳定发展态势。

优秀的留存表现，离不开公司在算法方面的布局。尤其在苹果隐私新规发布后，汇量科技的优势得到进一步凸显。

具体来说，在用户未授权的情况下，广告平台不能跟踪用户数据进行针对性的广告投放。无法直接获取用户数据后，广告投放精准度下降，广告主买量、变现成本将出现上涨。由此，广告主在预算分配上也会更加谨慎，流量质量、ROI会是广告住长期关注的重点。

在这一变化下，像汇量科技这样的第三方技术平台有望获益。原因不难理解，作为第三方平台，汇量科技就聚焦于用户去隐私化的行为兴趣建模技术，并进一步在算法中加入了动态创意优化技术，能够针对用户的行为偏好做到千人千面的创意展现。在苹果隐私新政实施之后，汇量科技旗下的Mintegral业务并未受到实质性影响。

随着业务规模的增长，汇量科技的规模优势得到充分凸显。在流量侧，2021年末Mintegral平台合作的流量开发者达5854个，新增开发者715个，较2020年末增长14.1%。同时，尚在合作的移动流量57745个，较2020年末新增18098个，增长45.6%。

客户与流量的不断积累进一步加强Mintegral平台效应，推动业务强势增长，Mintegral三年复合增长率达96.55%。

考虑到后续规模效应的显现，汇量科技有望进一步巩固其出海第三方广告平台龙头的领先地位。

战略更聚焦，加大释放Mintegral平台价值

得益于技术算法优势和客户流量侧的深耕，Mintegral在2021年实现了高速增长。与此同时，汇量科技更是通过业务布局调整，不断优化业务结构，展现出强大的增长潜力。

2021年，在加速发展Mintegral程序化业务转型同时，汇量科技对Nativex业务进行了战略调整。考虑到Nativex中的大媒体代理业务发展空间有限，并对平台的运营资金流动性占用较多，同时无法与公司战略核心业务形成良好的协同效应，汇量科技主动采取收缩战略并逐步减少相关资源投入。

在2021年11月，汇量科技签订业务重组协议，将大媒体代理业务出售。截止目前，汇量科技大媒体代理业务重组交易已经完成。

大媒体代理业务的剥离，为汇量科技财务数据带来了巨大的变化。2021年汇量科技贸易应收款显著下降，周转天数从2020年的124天下降至66天，经营活动产生的现金流量净额从2020年的1.56亿美元增长172.9%至4.25亿美元，现金流情况显著改善。

大媒体代理业务剥离后，Nativex将更专注于聚合头部媒体的营销软件平台业务及盈利稳定、现金流较好的传统非程序化广告业务。伴随着此项业务调整，汇量科技将更专注于程序化广告业务，实现战略集中，提升自身的市场竞争力。

收购夯实产业布局，盈利能力有望持续提升

在聚焦战略的同时，汇量科技通过收购热云数据，实现从广告技术业务向全链路的营销技术业务扩张。

通过收购热云数据，汇量科技将进一步完善营销技术工具矩阵，布局移动广告效果监测、用户数据管理工具等其他营销技术业务，从而最终提高客户的盈利能力，并利用热云在国内市场的优势，开拓国内市场。

同时，汇量科技还不断通过自主研发推出并迭代了数据分析工具、营销云、素材创意工具、云成本优化等产品或服务，不断完善SaaS生态，以集成式的工具服务加强并扩展与客户长期合作关系。

拉长周期看，热云数据的加入也有利于推进汇量云事业部下SaaS产品SpotMax的商业化进程，充分复用热云成熟的交叉销售体系，进一步提高汇量科技客户丰富度和商业化能力。伴随着业务布局的调整和热云数据的加入，汇量科技正在从一家广告技术公司向全链路的营销技术公司迈进。

长期来看，随着营销技术业务的扩张，客户的全生命周期价值有望持续增加，平台的研发和销售费用边际递减，形成强经营杠杆。当平台达到一定规模时，平台收入的快速增长和经营杠杆的显现，平台的盈利能力将持续提升。

展望2022年，在以游戏为代表的中国互联网公司加快出海的推动下，对于在海外市场实现增长的需求与日俱增。作为出海领域领先的第三方平台，汇量科技有望持续受益于这一趋势，最终实现跨越式发展。