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2021年投资圈的“沧海桑田” 洞见未来真相

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作者:禾凉

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1月8日,“洞察未来 创新不止暨2021年GPLP犀牛财经年度峰会”在北京千禧大酒店隆重开幕。

盛世投资首席可持续发展官姜燕主持《2022年投资圈:向左走 向右走?》主题讨论,参与嘉宾有中金前海资本总经理胡祺昊、新鼎资本合伙人王自超、光点资本董事郑非和梧桐树资本合伙人童玮亮。

各位与会嘉宾分别对2021年投资市场发生了变化,以及2022年投资圈将有哪些变化等内容做了阐述。

以下为各位嘉宾的观点。

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盛世投资首席可持续发展官姜燕:ESG投资与双碳主题基金趋势明显 

姜燕指出,2021年双碳背景下多个政策出台,未来也会有更多跟双碳相关的政策包括产业政策出台,会出现大量的双碳主题的基金,包括国家级的主题基金、地方和国资背景的主题基金等也在纷纷设立。

越来越多的LP和GP也意识到ESG投资的重要性,并着手搭建自身的ESG投资体系,在募投管退过程中践行ESG投资。

未来S基金也是一个大的趋势,能解决退出问题,提升一级市场的流动性的问题。

姜燕指出,LP会发生变化,因为LP越来越多的GP化,一方面是GP化,一方面做直投的基金,另一方面跟投的放额,包括也有不同的诉求,有的是处于自己产业链的产业背景,有的是产业链上下游布局考虑跟投的放额和直投。可能也包括一部分GP和FA化。

未来趋势方面,在姜燕看来,2021年双碳背景下多个政策出台,未来也会有更多跟双碳相关的政策出台,还有产业政策出台。且大量的基金来募双碳主题的基金,不管是双碳或者是绿色科技也好,大量的这种主题基金出现,包括政府的或者国家级的主题基金也在陆续出来。

未来S基金也是一个大的趋势,能解决市场上很多流动性的问题,项目也比较明确。

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中金前海董事总经理胡祺昊:消费加科技,攻守兼备的投资策略

“对于优秀的消费投资人,大部分同行都不投的时候就是我们最好的投资时机,因此虽然消费热度有所回调,我们是不介意的。”

胡祺昊对于2021年的投资趋势有自己的态度和感受。在胡祺昊看来,2021年上半年餐饮投资过热,一家店估值几千万的事情非常多,但是到下半年热度就断崖式的下跌,很多人都转去投科技了,科技投资迅速过热。

而对中金前海来说,消费和科技是两条腿,在任何时候也不会过于偏废。而且我们认为,大部分的制造业最终形成产业闭环还是在消费领域。

关于具体的发力方向,胡祺昊表示要加大投后管理,“做好投后管理,会有更好的退出,上市是很好的路径,但并购和转让也很重要,这都考验机构投后的赋能能力,尤其是科技类和双碳类的,虽然很热,但形成规模营收和利润是很大的挑战,所以投后赋能更为重要。而且泡沫阶段,对于有产业积累的机构,要坚定的在早期出手。”

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新鼎资本合伙人王自超:风向变革 看好信创类企业投资 

我们感受到的投资圈变化,主要来自于两件大事驱动,分别为新冠疫情和中美关系,这让我们更加坚定的看好硬科技,投资圈也有更多机构向硬科技倾斜。

投资圈主要有两大变化:

一、投资是投未来,现在让很多机构看到了硬科技的现实意义。如果没有硬科技,经济很难长远发展,很多过去投消费,金融,教育的机构,近期也参与到硬科技的投资。新鼎资本投资会更多的向“社会更需要的领域”去倾斜,如此这般,未来的技术发展的速度才会更快。

二、过去有很多机构是在投偏中后期的项目,现在都在向前走。首先因为一二级市场的估值差越来越薄,很多机构的投资阶段会向前走,他们需要对科技、消费有深度的认知的情况下,才能够投出优质项目,才能真正的为背后出资人赚到钱;其次,很多机构在看项目的时候,更加体系化,深入化,很多原财务型投资机构向产业资本那样研究项目和进行投后服务。

不过在2022年,硬科技虽然吸引人,但一级市场还存在泡沫。

在如今内循环的经济大态势下,改变了过去国际成熟的产业分工链,现在很多的领域很多不起眼的细分,中国企业都要自力更生。在科技创新方面将来会有越来越多的中国企业,技术并不比国外的企业要差太多,只是起步较晚。中国是全球最大的消费市场,有极强的创造力及生产力。

对于2022年面临的风险,王自超表示,“2022年,我认为现在最大的风险在于现在企业的价格过高,这个估值泡沫是否能尽快的碎掉,是否能回到合理的投资的价格范围内。其实疫情导致的经济冰点的时候,我们更能看得出什么是经过困难时期检验好企业,2022年是一个非常好的投资机遇期,我们都可以好好抓住2022年。”

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光点资本董事郑非:真心换真心 投资路途坚持初心

在消费行业,社会大概率会相对高估短期变化,低估了长期比如十年的变化,十年的时间能孕育出许多新的消费品牌、渠道和供应链,所以在短期波动里,消费投资人应该要更加坚定的看好行业发展,持续投入时间与精力。

“初心”两个字贯穿光点资本投资始末。

郑非表示,“我们的初心在于我们想找到能改变经济社会变化、改变赛道的、改变年轻人生活方式的企业和企业家,这样初心的碰撞不多。在投资的过程当中,我们在跟企业家交流这个事情的时候也相对克制,在双方互相理解、互相认可的情况下完成投资。光点资本一直在践行这些投资理念,也让我们有幸在细分市场捕捉到最好的企业和企业家,我们真心换真心,并跟他们一起成长。”

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梧桐树资本合伙人童玮亮:投资逻辑、投资人双变化

梧桐树资本有三个板块,VC基金主要看TMT科技方向;产业基金有新能源新材料、半导体设备材料和医疗器械三个方向;还有管理着几支母基金。

梧桐树资本合伙人童玮亮对投资有自己的理解,“对我们来说是投资是看变和不变,不变的是我们坚持不会追风,不会追高。坚定做价值的投资,阶段内定下来的策略不会变化太大。”

童玮亮表示,这几年行业里的投资逻辑都有了些变化。首先美元基金也在做人民币基金,但是有些压力比较大,和中国的LP打交道还是美元LP有较大的不同。当然有一些美元基金很早就开始做人民币,也非常懂得和政府打交道,中国每个地方都有自己的引导基金,作为基金的LP出资人已经成为人民币基金的主流,这个是一个变化。在中国投资的企业去美国上市也会有很大的变化。所以投资中国的企业,在中国的资本市场上市,人民币是必不可少的。

童玮亮是做企业出身,做企业相对来说看的更加微观和中观,宏观看的没那么多。但是做投资以后,尤其这几年来看,不只是经济逻辑上看,也需要从宏观看趋势。

童玮亮同时表示,“我们怎么能够找到不变的、在投资方向上能够有未来趋势的点,不管是方向还是投资的节奏,我觉得都很重要。所以这两年我们没有感觉到太大的变化,疫情也许有些变化。但是疫情影响已经减弱,所以2022年,我觉得依然坚持自己的节奏,做好每一期基金应该做的工作,是常规的事情。”


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