中核钛白项目延期！钛白粉明年还能继续大热吗？

中核钛白公告，公司2020年度非公开发行股票募集资金投资项目(“2020年度募投项目”)之“20万吨/年钛白粉后处理项目”延期至2022年12月末。

本次涉及延期的募投项目前期虽经过充分的可行性论证，但实际执行过程中受到建设方案优化、新冠疫情等多方面因素影响，预计无法在计划时间内达到预定可使用状态。中核钛白从维护全体股东利益和企业长期经营能力的角度出发，秉承合理有效使用募集资金原则，在项目推进上更加严谨科学，经过谨慎研究，决定将20万吨/年钛白粉后处理项目进行延期，延期后的募投项目预计于2022年12月末建成投产，符合公司长期发展规划。

今年以来，钛白粉价格一直处于上涨状态。受此影响，多家钛白粉企业2021年前三季报业绩大幅上涨，超出预期。三季报显示，中核钛白(002145 SZ)净利润10.01亿元，同比增长181.37%。安纳达(002136.SH)净利润1.29亿元，同比增长152.55%。行业龙头龙佰集团(002601.SZ)净利润38.3亿元，同比增长96.48% 。攀钢钒钛(000629.SZ)净利润7.82亿元，同比增长311.49%。惠云钛业(300891.SZ)净利润1.73亿元，同比增长168.77%；金浦钛业(000545.SZ)净利润1.57亿元，同比增长393.83%。

从中核钛白的钛白粉产品毛利率水平来看，产品毛利率在2015-2017年不断增长，产品愈发成熟，产业链的完善和技术的创新助力毛利率提高。2017年后，随着市场竞争的加剧，毛利率水平出现波动下滑，2020年公司钛白粉产品毛利率将至26.59%，但仍处于行业内较好水准。尤其是今年以来，得益于钛白粉价格接连上涨，中核钛白2021三季报显示，公司主营收入39.85亿元，同比上升46.77%；归母净利润10.02亿元，同比上升181.37%；扣非净利润9.71亿元，同比上升193.06%，可谓是成绩斐然。

这既是市场的选择，也得益于钛白粉行情的一路看好。从去年7月份以来，钛白粉开始进入上行通道，价格一路上行，今年国内钛白粉企业轮番涨价，国内金红石型钛白粉市场价格已突破10年以来的历史高点，年内涨幅为25.8%。

对于钛白粉企业抱团涨价，下游企业也是苦不堪言，成本压力不断上扬，对于钛白粉涨价行为涉嫌垄断的声音也越来越大。日前，国家反垄断局正是挂牌成立，仅仅在第二天，钛白粉板块接连受挫下跌，这是巧合还是内有关联，我们不得而知。

不过明年开始，钛白粉行业的上行之路是否还能像今年这般迅猛，我们拭目以待。