一路狂奔的2021年铝价，最后俩月又回归理性？

枝星科技发展（上海）有限公司 2021-11-15 09:38 抢发第一评

两周时间里，铝价从13年新高位跌落至年初低点，超6000个点的跌幅以及如自由落体般的跌势震惊全场。

近一个月铝价走势图

近半年市场走势

铝价暴涨有多猛！进入8月份，上游铝厂一天一价，突破20000大关，其洪荒之力已按捺不住，10月18日，铝价冲进最高点24000，一路狂奔的铝价，破13年来历史最高点！

近期铝价最高点

铝价进入历史最高点后，渐趋恢复冷静，一路跌至20000以下，于11月5日，铝价暴跌1000点以上，重回18000时代。

近期铝价最低点

随着近期铝价“暴涨”、“暴跌”交替的震荡行情频繁出现，针对铝价近期的过山车态势，铝相关行业企业直呼心脏受不了！

2021年初：15000经济复苏时代

2020年新冠疫情期间，铝锭现货一度跌至11200元/吨附近，随后回升至14000-15000元/吨。2020年11月下旬开始，铝价重新上涨，并逐渐突破2017年高位。

2021年中：一路高歌，直奔25000

进入2021年，随着碳达峰、碳中和的政策消息面因素影响，加上资本市场通胀预期等宏观面利好，大宗商品价格看多情绪较浓，铝价节节攀高！

另一方面，煤炭短缺推升电价，电解铝成本显著上升；煤炭价格大涨导致发电企业成本高昂，包括电力、氧化铝、炭阳极等在内的能源和物料成本全部处于上涨态势！

2021年末：铝价大跳水重回理性时代？

首先：保供稳价措施发力，煤炭价格有望继续稳步下行！近期发改委采取多项措施稳定煤价后，动力煤价格出现断崖式下跌，连续三天跌停，引发国内商品大幅回调，前期受煤炭价格推涨的铝等高能耗商品调整力度尤其，进而铝价下浮。

再次：目前下游加工企业限电问题有所缓解，多地加工企业开工率有所回升。随着铝价回落，终端采购意愿有所增强，社会库存增幅持续收窄。

其次：俄罗斯取消铝出口税的消息导致铝市场出现波动，暴跌1310元。俄铝是中国以外全球最大的铝供应商，占去年全球铝供应量6,500万吨的6％。

最后，“认知泡沫”渐趋冷静。政府及相关媒体过分强调“碳达峰、碳中和”概念，将碳排放受限和新能源领域将带来的金属需求增长这些概念放大化，却忽视了消费基本面并无显著增长、传统领域对铝应用需求减速的现状。这一切都拔高了市场对铝价的认知和预期。随着“碳达峰、碳中和”概念不断深入，政策渐趋理性，铝价回归正常供需基本面。

总结：

小结：俄罗斯取消出口关税的消息对价格的利空是一次性且直接的。基本面看电力成本及原料成本高企的背景下，随着价格的不断下探，成本支撑将持续凸显。在煤炭保供稳价背景下，多地工业用电逐渐趋于正常，下游加工企业开工率回升。若后期现货库存增库幅度持续收窄，甚至再次转为去库，则消费转弱预期将被打破，届时铝价将有较强反弹动能。在此之前，铝价仍将维持弱势运行。

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