城市运营进入收获期“第二曲线”成就金茂战略新增长极

“第二曲线”战略优势凸显，是中国金茂2021半年报的主题词。

半年报显示，中国金茂上半年实现营业收入284.6亿元，实现净利润43亿元，均保持两位数增长。

在运营数据方面，上半年公司实现销售收入1301.5亿元，同比增长27%；回款率超94 %，居于行业前列。此外，在央企背书、销售高增背景下，公司上半年三道红线全绿，融资总成本率低至4.01%，保持在行业最低水平。

稳健的业绩背后，中国金茂布局的城市运营业务，正在成为拉动公司战略运营新增长极。上半年公司通过“内生”、“外延”的方式，使城市运营项目增至30个，销售贡献率较去年年末提升3个百分点至24%，产业资源战略签约超过1300家。

金茂的财报也受到了资本市场的认可。半年报发布当天，中国金茂收盘股价涨幅高达6%。

业绩增长稳健，财务优势表现突出

为了行业良性发展，从土地到房价再到融资，政策持续加码，房企们的经营业绩也都普遍出现承压。但就是在这种行业环境下，中国金茂却取得了不错的成绩。

根据中国金茂披露的2021年半年报数据显示，公司实现销售收入1301.5亿元，同比增长27%；半年回款率超94 %，居于行业前列。业绩方面，上半年公司实现营业收入284.6亿元，实现净利润43亿元，均保持两位数增长。

业绩稳健增长背后，得益于中国金茂坚持聚焦布局购买力强劲的一二线市场，深耕现有城市的策略。

今年上半年，中国金茂总共布局53座城市，三百余个项目。其中，超过80%的项目都聚焦在中国经济最发达的京津冀、粤港澳、长三角和成渝经济圈。区域良好的经济实力，为公司销售去化提供了有力支撑。

除了销售数据表现亮眼，金茂在财务层面同样表现稳健。销售回款良好，现金流充足。融资成本更是低至4.01%，处于行业最低水平线。

得益于融资成本下降，公司期内的利息费用同比减少23%至31.47亿元，利息资本化开支同比减少44%至28.74亿元。

监管规定的三道红线，中国金茂持续绿档。

拉长周期看，稳健的财务水平，也将为金茂增长打下坚实的基础。

土储量价质优，“府”系产品备受追捧

业绩稳健增长，是房企当下的经营成果。而土地数量、质量，才是决定一家房企能否高质量发展的核心，中国金茂也不例外。

原因不难理解，土地价格一般会在房企总成本中占比较高。所以房企对于拿地越来越谨慎。

从2021年上半年公司披露的土储数据看，截止2021年6月末，中国金茂累计土储规模超8500万平方米，其中，新增二级开发土地38宗，城市布局扩大至53个，城市平均溢价率16.3%，低于行业平均水平4.3个百分点。2020年公司销售面积为1129万平方米。对应2020年的销售面积来看，中国金茂现有土储可以保证公司未来三五年发展。

可以看出，中国金茂的整体土地储备规模非常充沛，同时公司也在严格把控拿地溢价率，为长期业绩持续高质量增长，打下了良好的基础。

除了在土地储备充沛外，金茂在产品上也有不小的突破。

“府”、“悦”、“墅”系列产品，是中国金茂的三大主力产品系列。其中，府系又是公司王牌产品。2021年上半年，中国金茂在京津冀的北京颐和金茂府半年签约金额35.5 亿元；粤港澳的深圳龙华金茂府半年签约金额35.2亿元；长三角的义乌福田金茂府签约金额44.0亿元，都是区域热销项目。

（深圳龙华金茂府半年签约金额35.2亿元）

在产品销售火爆的同时，金茂也匹配了高质量的物业服务。根据乐居财经研究院发布的《2021年二季度物业服务100强排行榜》中，金茂物业以90.47分，位列百强物业TOP10，达到客户非常满意的分值。

事实证明，无论在哪个区域、哪座城市，无论市场怎样变化，只要拥有超级产品力的房企，都会赢得消费者的认可。高质量的土储，加上消费者认可的产品、服务，正在成为金茂高质量发展的护城河。

“第二曲线”进入战略收获期

城市运营正在如期成为中国金茂战略增长“第二曲线”。

截止2021年6月31日，中国金茂在央企大股东资源加持下，城市运营项目增至30个，销售贡献率较去年年末提升3个百分点至24%，产业资源战略签约超过1300家。

根据中国金茂规划，三年后城市运营将为公司贡献60%的新增土地储备，意味着未来三年公司的城市运营项目将进入高速发展期。

除内生增长外，中国金茂也在凭借充足的资金，通过多元化扩张加速城市运营项目的发展。例如，上半年中国金茂成功收购了中国宏泰29.9%的股份，进一步拓展了城市运营业务版图。

通过内生、外延两条腿走路，城市运营业务在金茂的业绩贡献率将持续提升。

值得一提的是，在新赛道开拓方面，中国金茂也在紧锣密鼓的推进。上半年，公司推出自有酒店、数字服务公司、商业进阶促进城市升级等等项目。

例如，2021年6月27日-29日，在三亚举行的第三届文化周暨金茂酒店品牌发布会，中国金茂正式发布了嘉悦、诚悦、璞修、隐逸、天玥五大自有酒店品牌，五个自有品牌在定位、产品、客群等方面均有不同。

商业进阶方面，中国金茂围绕着城市运营商战略，升级打造的“览秀城商业IP”，着力完成5年20城的全国布局。南京成为品牌升级后投入运营的首座览秀城，接下来张家港、青岛、武汉、杭州等地览秀城陆续开业，将为公司持续贡献业绩。

拉长周期看，随着城市运营项目发展，以及新赛道业务培育，中国金茂业绩也将在不久前的将来迎来自己新的战略增长极。