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EDA企业广立微毛利率下滑 体量小技术与行业龙头有差距

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作者:橘颂


来源:GPLP犀牛财经(ID:gplpcn)





7月26日,深交所官网显示,杭州广立微电子股份有限公司(下称“广立微”)收到了监管问询。


招股书显示,广立微成立于2003年,是一家集成电路EDA软件与晶圆级电性测试设备供应商,注册资本为1.5亿元,实控人为郑勇军,拥有50.61%的表决权。


据悉,广立微本次拟发行股票不低于5000万股,募集资金约9.56亿元,将用于集成电路成品率技术升级开发项目、集成电路EDA产业化基地项目以及补充流动资金等。


招股书显示,广立微目前主要面临客户集中度较高的风险、经营性现金流风险和知识产权风险等。


体量较小 技术水平与行业龙头存差距


GPLP犀牛财经注意到,对比同行业可比公司,广立微的体量相对较小。


招股书显示,2018年至2020年,广立微的总资产分别为0.47亿元、1.07亿元和3.19亿元,总体呈高速增长趋势。但相较PDF Solutions、Keysight等可比上市公司,其体量仍然较小。



(来源:广立微招股书)


不过,广立微的业绩增速还是较快的。2018年至2020年,广立微营业收入分别为0.31亿元、0.66亿元、1.24亿元,净利润分别为-0.10亿元、0.19亿元、0.50亿元;同期,其营收增速分别为112.25%、87.30%,净利润增速分别为290.54%、161.96%。


广立微对GPLP犀牛财经表示,在成品率相关EDA工具、技术服务及WAT测试设备等领域,国际厂商占据了主要的市场份额。与海外同行业上市公司相较,广立微的经营规模较小,但其仍处于快速成长阶段。


除了规模差距外,广立微在技术水平和融资渠道上与行业龙头亦有差距。


在技术水平方面,广立微表示,虽然其自动设计到测试数据分析的流程方面的技术处于优势地位,但在IP及EDA软件开发的多元性方面,其与大型综合EDA软件企业存在差距。


产生差距的原因主要有两点,一是广立微的规模较小导致资金不足,二是其高端人才储备不足。这两方面因素限制了广立微向其他品类拓展的速度,也导致了其在技术工艺、应用范围、市场份额等方面仍存在一定竞争劣势。


在融资渠道方面,广立微认为,其融资渠道较为单一,需要拓展融资渠道以进一步提高其技术实力、持续盈利能力及市场占有率。


测试机业务毛利率偏低


除了软件业务外,广立微还涉足测试机制造业务,这也是其唯一的制造业业务。


招股书显示,2018年至2019年,广立微持续研发测试机产品,到了2020年,其测试设备获得市场认可,销路逐渐扩大。


不过,测试设备销量上升时,广立微综合毛利率却下降。


招股书显示,2018年至2020年,广立微的综合毛利率分别为91.62%、92.02%和85.25%。2020 年度,其综合毛利率同比降低了6.77个百分点。


单就各个业务来看,2020年,广立微的软件技术开发业务的毛利率为94.71%,软件工具授权业务的毛利率为99.27%,测试机与配件业务的毛利率为53.40%,测试服务业务的毛利率为79.05%。



(来源:广立微招股书)


广立微表示,测试机与配件业务的毛利率较低,该业务的营收增长拉低了综合毛利率。


GPLP犀牛财经还注意到,广立微在招股书中称,2020年,其将T4000及T4100S确定为主力销售机型。


广立微对GPLP犀牛财经表示,2020年,其共生产测试机产品11台,共售出6台,其中包括5台T4100S型号产品,以及1台T4000D型号的测试机,该产品属于T4000的定制机型。


虽然2020年广立微的测试机产品产销率仅为54.55%,但广立微对GPLP犀牛财经表示,其产品已经通过多家晶圆代工厂的使用,未来将逐步扩大测试设备的生产与销售规模。


未来,广立微若要在EDA软件开发和测试机制造方面取得更大成就,也许还要进一步扩大自身规模,提升拳头产品的销量。GPLP犀牛财经也将进一步关注广立微未来的发展情况。


(本文仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担)



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