市值“腰斩” 克明食品2021年上半年净利预降八成

7月15日，克明食品（002661.SZ）发布业绩预告，2021年上半年，克明食品预计实现净利润3800.00万-5700.00万元，同比预降74.39%-82.93%。

（来源：克明食品公告）

克明食品成立于1984年，2012年在深交所挂牌上市，主要业务为米面制品的研发、生产及销售，主要包括面条、面粉、方便食品等产品。

对于2021年上半年的业绩变动，克明食品表示，主要原因为上半年销售产品结构较2020年同期差异较大，导致2021年上半年毛利率同比降低、以及上半年期间费用同比增加。

具体体现为：2020年同期受疫情影响，市场需求大幅增加，高毛利产品销量增加，导致产品毛利率处于较高水平；面粉新产能投放后超过自供粉需求量，外销面粉和副产品的销量较2020年同期增长幅度较大，导致整体毛利率降低；各挂面企业在2020年下半年加快了产能释放，市场产品供大于求，导致2021年上半年低价产品竞争较为激烈，为维持市场份额调整了产品结构，导致产品毛利率降低。

期间费用同比增加具体体现为，为优化产能布局，转移产量至具有成本优势的生产基地，导致管理费用增加；为获得新客户和增强新客户的用户体验，2021年上半年针对新品加大了促销活动力度；以及为推进品牌年轻化转型，加大了品牌费用和直播费用的投入，导致销售费用增加。

疫情因素带来的增长难以持续

2020年之前，克明食品的业绩波动较大。

2018-2019年，克明面业的营业收入分别为28.56亿元、30.34亿元，同比分别增长25.86%、6.22%；净利润分别为1.86亿元、2.07亿元，同比分别增长65.00%、11.17%，业绩增速明显放缓。

2015-2017年，克明食品的营业收入分别为18.24亿元、21.64亿元、22.69亿元，同比分别增长23.88%、18.65%、4.89%；净利润分别为1.06亿元、1.37亿元、1.13亿元、同比分别增长61.13%、29.27%、-17.79%，增速放缓且在2017年出现同比均下降的情况。

而受2020年疫情期间消费需求大增的影响，克明食品的2020年业绩较为亮眼。

4月20日，克明食品发布年报显示，2020年度，克明食品实现营业收入39.58亿元，同比增长30.45%；实现净利润2.93亿元，同比增长41.66%。

克明面业表示，2020年业绩增长的主要原因是，受新冠疫情影响，产品供不应求，销量及营业收入稳步增长；以及2020年财务费用同比大幅下降导致营业利润增加。

而GPLP犀牛财经注意到，虽然克明面业的2020年表现亮眼，但也有多家子公司为亏损状态。年报显示，克明食品旗下的26家子公司中有12家为亏损状态，亏损金额合计超7000万元。

疫情因素带来的净利润增长难以持续，克明食品也加入了“直播带货”的热潮中。

7月8日，克明食品在深交所互动易回复投资者表示，2021年3月16日，在主播薇娅的直播活动中销售了25万包五谷道场的红烧牛肉面。

但效果似乎不佳，在2021年第一季度就有了明显体现。

报告显示，2021年第一季度，克明食品实现营业收入11.04亿元，同比增长24.62%；实现净利润8530.66万元，同比下降17.83%。

就其发布的2021年上半年业绩预告来看，疫情因素带来的净利润增长难以持续的影响仍未缓解。

“腰斩”的市值 改名、回购股份能救吗？

截至2021年7月15日，克明食品的市值仅为41.96亿元，距其2020年8月25日的巅峰市值89.49亿元已跌去一半。

6月16日，克明食品发布公告表示，为满足经营发展的需要，提高品牌知名度，公司拟变更公司名称，中文名称由“克明面业股份有限公司”变更为“陈克明食品股份有限公司”，注册名称由“克明面业股份有限公司”变更为“陈克明食品股份有限公司”。

7月15日，克明食品发布过公告，鉴于名称已变更，该公司决定将中文证券简称由“克明面业”变更为“克明食品”，英文证券简称由“KEMEN”变更为“KE MING FOOD”，公司证券代码保持不变。

此外，同在7月15日，克明食品发布了一则回购股份的公告。

公告显示，克明食品拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购该公司部分社会公众股股份，回购股份将全部用于股权激励计划或员工持股计划，回购价格不超过16.00元/股，回购股份资金总额不低于6000.00万元且不超过1.20亿元。

按不超过1.20亿元的回购金额上限测算，预计回购股份数量约为750.00万股，约占克明食品当前总股本的2.23%；按不低于6000.00万元的回购金额下限测算，预计回购股份数量约为375.00万股，约占克明食品当前总股本的1.11%。

但此番“自救”计划并未使投资者“满意”。

截至2021年7月15日，克明食品收报12.45元/股，跌9.98%。

（本文仅供参考，不构成投资建议，据此操作风险自担）