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周评:供需维持去库,PTA市场震荡调整为主

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市场综述:本周PTA市场呈现先涨后跌的态势。本周华东市场周均价5080元/吨,环比下跌0.72%;CFR中国周均价为720美元/吨,环比上涨0.08%。沙特与阿联酋有望就产量政策大厂协议,原油价格震荡为主,成本端整体支撑坚挺为主;PTA新产能虽说投入市场,但由于投产进程较长,且有装置进入检修,对市场的冲击力度有限,并且由于主流供应商7月合约供应减量,现货市场货源流通极为紧张,而下游聚酯也维持在90%以上的开工,现货基差也从贴水逐步提升到升水,加工费也逐步向上抬升;而在周内后期,国际原油再度大幅走低,成本端难有支撑,叠加前期检修装置重启,PTA早间开盘大幅下行,但随着大型装置降负运行以及公布检修计划,市场心态再度收到提振,期货出现窄幅反弹态势,但由于加工费的修复以及成本的弱势,市场反弹幅度有限。

期货市场:截止至7月15日,期货PTA2109收盘下跌102元/吨至5078元,开盘5216元,最高5234元,最低5002元,结算5092元,持仓1322978手,日减仓22745手,成交2152020手,资金流出1.71亿元。

供应方面:截止至本周四,PTA市场开工在75.48%,主要装置变动有逸盛石化330万吨/年PTA装置实现投产;新凤鸣独山能源装置实现重启,但有宁波台化120万吨/年PTA装置开始检修,福海创450万吨/年PTA装置也有降负运行,市场供应整体上涨,对原料需求有所提升。

需求方面:下游聚酯产品开工维持在较高位置,对原料PTA维持刚性需求,同时下游聚酯产销偶有放量迹象,工厂生产利润仍存,对原料的需求暂未有明显下滑预期。

加工费方面:本周PX市场价格涨跌互现,中国到岸价较上周同期价格上涨,PTA原料成本上涨,PTA市场价格先涨后跌,行业加工费维持在相对偏高位置,本周加工费较上周同期窄幅上涨,同时由于辅料醋酸价格的下滑,行业理论利润良好。

库存方面:本周PTA工厂库存随着装置的重启以及下游需求相对稳定预期出现窄幅上升,但由于主流大厂减少7月合约供应量,现货市场货源流通偏紧,期货库存再度向现货市场转移。

综合来看,本周PTA市场震荡调整为主,供需关系理论去库,成本端影响占比仍相对较高。

后市预测:当前原油市场走势不明朗,市场静待产油国动向,在未有明确消息前,原油价格或将持续震荡走势,PX市场在新产能投放前供应压力并不突出,但PX绝对价格仍以跟随原油市场变动为主,成本端支撑有限;由于主流供应商合约减量供应,PTA市场现货市场流通偏紧局面仍存,现货基差维持偏强态势,下游聚酯需求维持高位,且有上涨预期,供需维持去库态势。综合来看,PTA市场供需面仍存向好预期,但PTA行业加工费高位始终限制PTA市场上行空间;成本面仍为市场主导因素,预计下周PTA市场或将僵持调整为主,价格整体小跌,价格运行区间在4900-5100元/吨,关注原油市场变动情况。

所属栏目: 互联网金融
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