30亿！今年民企最大规模公司债花落红星美凯龙控股集团

作者：王琪骥

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

3月10日，国内家居零售龙头红星美凯龙（601828.SH）的母公司红星美凯龙控股集团有限公司（以下简称“红星美凯龙控股集团”）成功完成2021年公司债券（第一期）（简称“21红星01”）发行，规模为人民币30亿元。据了解，红星美凯龙主体和相关债项信用等级均为AAA，评级展望为“稳定”。

Wind数据显示，今年以来，除红星美凯龙控股集团外，金科地产、复星医药、融创房地产等20余家民营企业也成功发行公司债。此次红星美凯龙控股集团30亿元的发行规模则刷新了2021年民营企业公司债发行规模纪录。

有分析指出，在债券市场整体低迷的背景下，只有基本面稳健向好且融资工具多元的行业领军企业，才能成为资本市场上的主角。以红星美凯龙为例，其母公司（红星美凯龙控股集团）成功发行公司债，在很大程度上展现了资本市场对公司整体资质的认可，同时也有力提振了市场信心。

值得一提的是，除了母公司在债券市场收获认可之外，红星美凯龙37亿元的股票定增方案也于3月1日获得证监会的审核通过，这是其自2018年A股上市以来首次进行股权再融资。

资本市场的信心源于对红星美凯龙基本面的看好。随着国内疫情趋于稳定，红星美凯龙的经营情况从去年下半年以来快速向好。

根据公开数据，截至2020年第三季度，红星美凯龙累计收入达95.27亿元，较一季度的25.56亿元翻了近2番，第四季度单季收入也出现环比上涨。2020年，红星美凯龙线上线下协同发力，帮助客户引流导流实现销售，使出租率和租金收缴率保持高位，恢复到2019年水平。

在数字化建设方面，红星美凯龙通过搭建数据中台和IMP全球家居智慧营销平台，推动商场数字化升级；此外，公司还借助阿里完成同城新零售模式在全国的快速复制，实现一体两翼，家居家装一体化，线下线上一体化。

红星美凯龙近年来一直将“轻资产、重运营”作为发展关键词。其中最为显著的一点，就是逐步降低了自营商场的比例，通过扩大委管商场、战略合作经营和特许经营方式来拓展业务。这不仅有助于大大降低公司的资本支出，也能够保证开店效率和提升市场占有率，巩固行业龙头地位。

截至2020年12月31日，红星美凯龙共经营476家家居商场（其中轻资产商场已达386家）。充足的弹药将为红星美凯龙全面推动“轻资产、重运营”战略保驾护航，并持续巩固行业龙头地位。