定增被十大国资股东看好 三六零股价是否被远远低估？

作者：王骐骥

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2021年1月5日，三六零（601360.SH，下称“360”）发布公告，向特定对象以12.93元/股的价格非公开发行381,308,030股股份，募集资金49.3亿元。

据悉，此次入股的17家特定股东中，有中国人寿、中发壹号（中关村发展集团下属投资基金）、成都高新创投、成都产投基金、珠海创投、珠海大横琴创新发展、天津海泰、上海国际等10家，都是具备国资背景的战略型投资人。

此次定增完成之后，重金布局政企安全服务赛道的360能步入高速增长赛道吗？

360大举进攻政企安全赛道

2019年，360面向政企用户打造出一套以“360安全大脑”为核心的新一代网络安全能力体系：

2019年4月，360宣布全面进入政企安全市场，仅一年半的时间，已快速达成重庆、天津、青岛、郑州、珠海、上海、鹤壁、苏州长沙等多个城市级战略合作，安全订单总额超13亿元。

2020年4月，360宣布全资收购企业文件管理与协作SaaS服务商亿方云。

2020年6月，360宣布将以1.42388元/股的交易价格，受让天津金城银行股份有限公司5名原发起股东合计持有的90,000万股股份，交易金额合计为人民币128,149.20万元。交易完成后360集团直接持有金城银行30%的股份，成为其第一大股东。

2020年6月，360和瀚思科技联合宣布，360全资收购瀚思科技。交易完成后，瀚思科技管理团队和员工将加入360政企安全，深度参与安全大脑的研发设计和战略落地。

种种迹象显示，互联网安全龙头360正在扩大战线，将重心转移到了TO B赛道上——基于在网络安全方面的多年实战积累，凭借360安全大数据、安全专家、攻防知识库等核心优势，360迅速布局“大安全战略”。

时间来到2021年1月，360发布回归A股以来的首次定增的公告：向特定对象募集资金49.3亿元，而此次入股的17家特定股东中，有10家都是具备国资背景的战略型投资人。

值得一提的是， 360能够获得10家国资背景战投机构的认可，很大概率是因为这些机构对360政企安全业务的看好，这也从侧面体现了战略投资人高度认可360的技术研发能力，以及360在政企领域取得的成绩。

即便有些订单在2020年因公共卫生事件发生一定延后，影响了360的业绩表现，不过，对于这些机构来讲，这正是360值得投资的时刻，业绩的暂时下滑并不影响360的整个基本面，反而是360的股价被严重低估。

360表示，由于建设项目通常按照完工进度确认收入，存在一定滞后性，随着疫情影响的逐步缓解，预计后续项目建设及竣工周期将有所缩短，其安全业务的全年收入能形成一定规模。

那么，在经历系列挑战之后，此次定增的49.3亿，能够给360政企业务带来加速发展吗？

结果是显而易见的。

对于此次定增的用途，据360此轮定增预案显示，“公司通过本次非公开发行募集资金拟建设 360 网络空间安全研发中心项目、360 新一代人工智能创新研发中心项目、360 大数据中心建设项目等安全技术研发及基础设施类项目，将进一步扩大公司在网络安全、人工智能、大数据的资源储备和技术优势，推动全时段、全方位的主动安全防御体系全面发展，帮助公司在‘大安全’时代保持并进一步增强安全核心技术的竞争力，夯实公司互联网安全公司领军企业地位。”

显然，接近50亿元的定增对其业务的加速扩张提供了坚实的资本支持，这让360在后疫情时代加速转型，有望在2021年重新回到增长赛道当中。

360引发数据安全新一轮竞争

近年来，网络安全威胁事件频发，网络罪犯造成的经济损失快速增多，损失量位居全球第一。持续增长的网络威胁加促了全球乃至中国信息安全产品的快速发展。

根据Research And Markets的最新报告显示，人工智能网络安全市场的产值预计将从2019年的86亿美元增长到2030年的1018亿美元。2020-2030年期间人工智能网络安全市场复合年增长率为25.7％，其中，网络欺诈、包括支付和身份证盗窃占所有网络犯罪的55％以上，如果不加以缓解，将给企业造成重大损失，这进一步导致全球人工智能网络安全市场的增长——目前，众多企业正在采用先进的解决方案，比如基于AI的解决方案能够减少响应时间、识别威胁、改进检测技术来打击网络欺诈，有效地应对网络犯罪。由于网络攻击的数量激增，全球许多公司都开始或者正在部署网络安全解决方案。报告还预测未来十年亚太地区人工智能网络安全市场的产值将以最快的速度发展。

毋庸置疑，这给360的企业安全服务提供了巨大的发展空间。

与此同时，伴随着360作为安全巨头的加入，这也让中国整个数字安全行业进入到新的发展时代——据悉，360参与制定了中国各类安全标准150余项，推动信创生态快速发展，与此同时，面对数智时代的安全挑战，360还提出了“新安全范式”理念，建立以安全大脑为核心的新一代安全能力体系。

为应对数智时代的新安全挑战，360建有未来安全研究院，下设天枢智库、数据安全实验室、工业互联网安全实验室、人工智能安全实验室、网络安全研究院、标准化部、生态合作部，是国内首家面向“未来大安全”前沿问题，集安全相关战略、政策、行业、技术、标准研究为一体的研究机构，技术实力雄厚。360集团首席安全官杜跃进博士表示，“在2020年，信息化、数字化呈现出新发展趋势，步入更高阶的数智化转型期，在此背景下，以产品为主导的安全越来越不适应数智时代，未来安全必然是以能力为主导，企业也必须要进行数字安全创新。”在数智时代，实战才是检验能力的手段，比如能够及时解决新发现的漏洞，防止造成更大网络危害。

而在这一方面，360的优势明显——曾经，360以绝对优势解决了个人安全各种问题，实战经验相当丰厚，如今，再结合360未来安全研究院的技术实力，360将为企业的实时安全提供了各种保障。

相信随着定增近50亿资金到账及17家股东的加持，360的政企安全服务业务版图有望继续扩大，成为数据安全政企服务的领导者，引领整个行业新一轮的发展及升级——据悉，在政企安全领域，启明星辰、绿盟科技、天融信、神州泰岳和时代亿信等企业曾经一度是市场的头部企业，如今，伴随着360作为政企服务的领导者的加入，中国的数字安全将同步提升发展到新的数智安全新时代。

随着此次定增的落地，作为中国最大的互联网安全公司，无论从资本还是技术角度来说，360都将进一步巩固自身的龙头和领头羊地位，并在构筑政企安全生态领域大大提速。