新纽科技将登陆港交所 现金流紧缩应收账款走高

12月21日，新纽科技正式启动招股。此次拟公开发行2亿股，定价区间为3.06港元/股至4.36港元/股。预计将于2021年1月6日正式挂牌交易。

公开资料显示，新纽科技成立于2011年，主要为金融机构提供RPA解决方案。截至2020年3月31日，新纽科技已成为中国成功将RPA商业化并产生收入的金融机构企业之一，这样的企业在国内不足十家。若此次新纽科技正式登陆港股市场，将成为中国企业级RPA第一股。

据灼识报告，中国金融IT解决方案行业相对分散，竞争激烈，2019年市场参与者超2500名。按2019年收入计，排名前五的金融机构IT解决方案提供商的市场总份额为17.3%，而新纽科技占0.13%。

招股书显示，2017年至2020年3月31日，新纽科技分别录得收入2106.6万元、1.21亿元、1.49亿元、2935万元；期间利润分别为153.9万元、3112.3万元、3311.3万元、-214.2万元。

（来源：新纽科技招股书）

招股书显示，新纽科技主要依赖金融机构IT解决方案产生收入。

2017年至2020年一季度，新纽科技金融机构IT解决方案产生的收入分别为2067.6万元、1.10亿元、1.27亿元、2907.7万元，其中分别有100%、90.6%、76.3%、88.0%来自以软件驱动的传统型解决方案。

（来源：新纽科技招股书）

据招股书，新纽科技客户相对集中，主要包括中国的银行、信托公司、资产管理公司等金融机构以及医院等医疗机构。2017年至2020年3月31日，来自前五大客户的收入分别占新纽科技同期收入总额的82.8%、65.8%、52.9%、76.5%。

值得注意的是，新纽科技面临着客户信贷风险，且其未偿还应收账款及应收账款周转天数维持在较高水平。2017年至2020年一季度的应收账款周转天数分别为33天、112天、174天、251天，应收账款分别为379.8万元、7003.7万元、7228.9万元、8944.3万元。

（来源：新纽科技招股书）

此外，近几年，新纽科技经营活动所得现金流量净额常为负值，2018年至2020年3月31日，经营活动所得现金流净流出分别为1641.1万元、191.9万元、2245万元。

（来源：新纽科技招股书）