丹娜生物拟科创板募资扩产2倍 产能利用率低产能消化是难题

作者：九月

来源：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）

2020年11月20日，丹娜（天津）生物科技股份有限公司（下称“丹娜生物”）申请科创板上市获受理。

据悉，丹娜生物本次拟发行股票数量不超过1500万股，拟募集资金约4.08亿元，将用于总部基地建设项目（一期）、新产品研发项目以及补充流动资金，达产后年产能将增加2倍以上。

（来源：丹娜生物招股书）

招股书显示，丹娜生物成立于2014年，主要从事病原微生物体外诊断产品研发、生产及销售。注册资本为650万元，实际控制人为ZHOU ZEQI，合计持股比例为40.52%。

丹娜生物业绩总体保持增长，财报显示，2017年至2020年上半年，丹娜生物营业收入分别为0.40亿元、0.77亿元、1.05亿元、1.09亿元，净利润分别为0.11亿元、0.27亿元、0.26亿元、0.42亿元。

毛利率下降较快 低于行业平均水平

招股书显示，2017年至2019年，丹娜生物综合毛利率稳定在89%左右，而2020年上半年，其综合毛利率为70.93%，较2019年下降18.72个百分点，下降较快。

丹娜生物称，综合毛利率下降较快主要系产品销售结构改变所致。2020年上半年，丹娜生物新冠检测系列产品及检测仪器销售金额较大但毛利率较低，拉低了其综合毛利率。

GPLP犀牛财经注意到，2017年至2019年，丹娜生物营业收入的主要来源是G试验产品和GM试验产品，而2020年上半年，来自新冠检测系列产品的销售收入成为其主要收入来源，占当期主营业务收入比例达45.14%。

（来源：丹娜生物招股书）

此外，2020年上半年，丹娜生物综合毛利率显著低于行业平均水平，而2017年至2019年，其综合毛利率显著高于行业平均水平。

（来源：丹娜生物招股书）

产能利用率下滑 新增产能存风险

招股书显示，丹娜生物拟将募集资金中的2.20亿元用于“总部基地建设项目（一期）”，具体包括规划建成1条POCT和胶体金法生产线、1条ELISA法生产线、1条化学发光生产线和1条酶动力学显色法生产线，项目建成后，该公司年产能达1157万人份。

GPLP犀牛财经发现，丹娜生物的酶动力学显色法试剂产品和ELISA法试剂产品2019年时产能利用率分别为77.29%、62.18%，而2020年上半年更是分别降至53.48%、45.58%。

（来源：丹娜生物招股书）

目前来看，丹娜生物产能利用率较低，若未来市场需求下滑，其新增产能能否被有效消化呢？

丹娜生物向GPLP犀牛财经表示，未来将加大营销渠道拓展，强化国内外交流合作，包括加大国内外市场的拓展，建立第三方医学检验实验室，建立国内外子公司，提升海外市场客户服务水平，进一步拓展海外销售渠道等。

丹娜生物还表示，截至2020年9月30日，其有25项产品已经进入临床评价阶段和注册评审阶段。根据计划，有17项新产品将在2021年上市，8项产品将在2022年上市。新产品的产销量需求，将会占用该公司部分产能。