原创 斯坦福大学访问学者：伊利股权激励方案做出有益探索

原标题：斯坦福大学访问学者：伊利股权激励方案做出有益探索

斯坦福大学国际经济发展研究中心访问学者、华东政法大学证券期货研究所副所长 高凌云

9月6日晚，伊利股份(600887.SH)公布了《2019年限制性股票激励计划草案(修订稿)》。此次计划的激励对象为伊利核心团队的480人，伊利拟向激励对象授予152，428，000股限制性股票，股票种类为人民币A股普通股，占本激励计划草案公告时公司总股本6,097,125,108股的2.5%。

细观此次股权激励，主要有以下四个特点：

第一，解禁周期6年，显示了企业长期发展信心。常见的股权激励计划周期是3-4年，伊利股份此次股票激励解禁周期注重长期发展。

第二，此次激励计划的授予价格合理、合规，且是市场主流选择。伊利根据证监会股权激励管理办法相关原则规定，董事会确定了50%的授予价格。

第三，硬核考核指标在A股中领先，尊重“约束与激励并重”原则，体现了伊利长期发展的决心与信心，展现了伊利对投资者和股东利益的高度重视。伊利股权激励计划设置了严格的考核指标，主要内容包括：以2018年净利润为基数，设定2019-2023年度净利润增长率分别不低于8%、18%、28%、38%、48%;2019-2023年度净资产收益率不低于20%;2019-2023年度分红率不低于70%，比第一稿的方案都有所改善。

第四，尊重和肯定企业家价值和关键作用，将核心管理团队利益与企业、股东利益深度绑定，激活团队战斗力，释放企业生产力，对未来业绩形成有效支撑。对比格力董明珠等明星企业家的股权激励，潘刚获授限制性股票数量比例适当。潘刚曾拯救企业于危难之时，未来应能综合考量个人价值实现和企业未来的市值同步。

伊利通过股权激励蓄力长期发展，将核心团队与“全球乳业第一、健康食品五强”的目标捆绑在一起，实现股东利益、公司利益和核心团队利益高度统一，共同关注公司持续、稳健的发展，为资本市场股权激励做出了有益探索。

头图来源：图虫

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