一年销量绕地球N圈的香飘飘，扣非净利润仅2万，政府补贴超千万

原标题：一年销量绕地球N圈的香飘飘，扣非净利润仅2万，政府补贴超千万

　　8月13日晚间，“中国奶茶第一股”香飘飘发布半年报。

财报显示，今年上半年香飘飘实现营业收入13.76亿元，同比增长58.26%；归属于上市公司股东的净利润约为0.24亿元，同比增长0.79亿元，实现扭亏；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润仅为22775元，而2018年上半年则为负数，约为-0.69亿元。

上图为香飘飘上半年财务数据

山西证券研报指出，2018年7月推出的果汁茶突破了产能瓶颈，实现放量增长，即饮类产品实现营收6.51亿元，同比增长413.74%，其中果汁茶提供5.8亿元增量。

南都记者注意到，为推广产品，上半年香飘飘的销售费用为3.91亿元，同比增长23.16%，销售费用率为28.38%，赞助了《极限挑战》、《这就是街舞》等高流量综艺，收入增速高于销售费用增速。

上图为香飘飘财务数据

此外，南都记者发现，香飘飘此次能扭亏为盈的原因在于政府补贴以及投资收益。数据显示，计入上半年损益的政府补助为2304.77万元，投资收益为1048.29万元，计入损益的投资收益为842.29万元，远超主营业务所产生的净利润。

南都记者梳理发现，实际上相对于过去两年中报来说，香飘飘2019年上半年的扣非净利润至少还是正数，数据显示，2017年，香飘飘中报扣非净利润亏损0.46亿元；2018年，香飘飘中报扣非净利润亏损0.69亿元。盈利表现与销售数据形成鲜明的对比。

从扣除非经常性损益后的资产收益率来看，随着上市后公司规模不断扩大，但相应的盈利能力并未能够迅速跟上。上市前的2016年，香飘飘扣非净资产收益率为21.82%；2017年为15.17%，2018年下滑至13.6%。

资料显示，2009年，香飘飘首次打出“一年卖出3亿多杯，杯子连起来可绕地球一圈”的广告语。此后，随着香飘飘业绩的增长，奶茶杯绕地球的圈数也相应增加。2010年，香飘飘卖出了7亿多杯奶茶，可绕地球两圈。2011年，这一数字增长到10亿多杯，能绕地球3圈。

而今年3月20日，香飘飘董事长蒋建琪在“陆家嘴定位论坛”的演讲中，对此笑称：“我们这个杯子2008年的时候能绕地球一圈，一直就这么不断地绕，到现在能绕几圈了我自己都不明白。”

2005年8月12日成立的香飘飘，目前不止有“香飘飘”这一个品类，还有“MECO蜜谷”品牌果汁茶、“MECO牛乳茶”和“兰芳园”系列液体奶茶。2017年11月30日，香飘飘登陆A股市场，发行价为14.18元/股。

截至8月14日收盘，香飘飘下跌2.66%，报收34.44元/股。

采写:南都见习记者 叶露 校对：夏凡返回搜狐，查看更多

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