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天鼎证券【与牛共舞】:积极因素不断 金九行情可期

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   一、五大积极因素

  在经历8月底A股反复筑底之后,市场积极因素不断,金九行情可期。

  1、中美贸易争端升级一定程度上在市场预期之内,但投资者对中美贸易摩擦的反应逐步钝化,A股甚至出现跟涨不跟跌的特征,市场韧性大幅增强,同时该事件会促使稳增长的政策出台;

  2、临近“70周年庆”,A股维稳行情特征将再次显现,预计国内政策整体偏暖,如政策调节力度逐步加码,LPR机制改革提升利率下行预期;

  3、9月A股处于货币更加宽松的环境,不排除我国央行适时下调MLF操作利率,以降低实际利率;

  4、A股中报披露完毕,9月份A股处于业绩短暂的真空期;

  5、“富时罗素、道琼斯标普纳A股”步入密集期。富时罗素第一阶段第2步和标普道琼斯纳A都将于9月生效,预计9月外资有望持续流入200-300亿元。

  此外,A股目前估值合理,全市场平均PE仅有12倍左右,而且每次回调总会看到机构进场的身影,综上来看,A股的金九行情可期。

  二、关注三大主线一主题

  在全球经济进入降息周期、利率下行、中美贸易摩擦再升级及中秋国庆双节到来的背景下,9月份投资者可关注三大投资主线+双节旅游主题:

  (一)三大投资主线

  1.盈利稳定的行业龙头

  这些公司主要是以内需为主,或者具有政策红利加持,盈利受贸易摩擦影响较小,他们通过市场格局改善集中度提高,盈利能力有望持续稳定提高的龙头企业,同时可以充分受益于利率下行,利率中枢下行意味着盈利稳定型企业估值有系统性上升的机会。

  细分方向方面,相应的内需行业,如医药、食品等行业受到冲击的影响相对较小。另外,可关注弱周期且有政策红利的军工、光伏风电等。

  2. 高成长类科技公司

  在不走老路、转型升级、科技兴国大战略持续推进的背景下,创业板走势明显强于主板,叠加随着外资边际定价权的提升以及其对计算机等行业的偏好,可逢低吸纳优质的符合国家自主可控且外资偏好的科技股,如计算机、芯片、5G通信等行业。

  3. 大金融及高股息品种

  市场突破离不开大金融的贡献,尤其是券商行业今年迎来多项政策利好。此外,利率中枢下移情况下,高股息品种的吸引力将持续提升。简单的逻辑就是,如果原先市场能够接受的均衡股息率是5%,利率大幅下行市场的均衡股息率下降至4%,意味着股价可以有25%的上涨空间。

  (二)中秋国庆旅游主题

  消息面上,近日国务院办公厅印发《关于进一步激发文化和旅游消费潜力的意见》。《意见》提出了9项激发文化和旅游消费潜力的政策举措。我国的休闲旅游消费需求旺盛,大众的休闲方式随着人均可支配收入的增加,节假日增多以及带薪年假的逐步实现,在不断的朝着休闲旅游方面发展,未来旅游消费市场空前潜力巨大,板块投资机会可期。此外,随着中秋、国庆等黄金假期来临,旅游消费市场也将迎来三季度旺季行情。

  二、重点行业个股梳理

  1、盈利稳定的行业龙头:

  (1)医药医疗保健:智飞生物、健友股份、乐普医疗、迪安诊断

  (2)食品饮料及酿酒:绝味食品、汤臣倍健、顺鑫农业、今世缘

  (3)国防军工:中航沈飞、中航飞机、航天电器、中直股份

  (4)光伏风电:隆基股份、中环股份、金风科技、天顺风能

  2、高成长类科技公司

  (1)计算机:用友网络、紫光股份、宝信软件、千方科技

  (2)半导体:韦尔股份、兆易创新、紫光国微

  (3)5G:中兴通讯、光讯科技、景旺电子

  3、大金融及高股息品种

  (1)券商:中信证券、海通证券、国泰君安、华泰证券

  (2)高股息:农业银行、兖州煤业、九牧王

  4、双节旅游主题:中国国旅、首旅酒店、宋城演艺、黄山旅游

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