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5G牌照突然而来;特朗普意在大选,开刀科技巨头=断民主党一臂;“零售+第三方物流+高端制造”多重驱动....

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电信:5G牌照突然而来

新华社昨天报道,工信部将在短期内发放5G牌照。在新华社作出报道后,工信部网站上发布了一条信息,提到即将发布5G牌照,因为三大运营商在一些主要城市推出5G网络的速度超过预期。媒体报道与之前在58日和23日的行业报告中的评论大概一致。仍然认为,当5G牌照发放,三家电信运营商中国移动[0941.HK]、中国电信[0728.HK]和中国联通[0762.HK]可能会先为一些活跃用户推出5G网络商业化方案,并将在三季度于首批试点城市正式启动商用5G网络。相信5G网络将采用NSA以加快推出时间。还预计5G网络将在2020年或2021年转为采用NA。电信运营商一直在与设备供应商合作以完成4G/5G通用模块网络的验证以及相应网络中5G设备的兼容性测试(包括接入、移动性、峰值速率、高清语音、短消息和连续网络条件下的性能测试,涵盖了大多数5G应用场景)。(银河国际 布家杰、王志文 发布时间:201965日)

【特朗普意在大选,开刀科技巨头=断民主党一臂】

特朗普意在大选,开刀科技巨头=断民主党一臂;短期业务影响较小,长期FB、谷歌或面临拆分压力特朗普意在大选无所不用,开刀科技巨头=断民主党一臂:根据路透社63日报道,美国联邦贸易委员会(FTC)和司法部准备对谷歌、Facebook、亚马逊和苹果进行反垄断调查。其实,近年来四家科技巨头在全球范围内受到反垄断调查已屡见不鲜。认为此次特朗普旧事重提旨在打击民主党加州铁票仓和背后金主,从而希望断他们一臂。近期特朗普一系列举措,包括对中国和墨西哥在贸易上施压,主要也是希望为2020年大选拉拢摇摆州选民。认为特朗普为了选举已无所不用其极。(天风证券 何翩翩、雷俊成、马赫 发布时间:201965日)

【“零售+第三方物流+高端制造”多重驱动,高端物流仓储发展将提速】

零售+第三方物流+高端制造”三轮驱动,高标仓储需求快速增长:一方面,消费升级及新零售概念的兴起推动线上线下渠道融合,提前备货和仓储功能需求明显提升,与此同时电商的成长和渗透过程对物流配套设施的要求也逐步提高;其次,伴随工业、批发和零售业物流外包比例提升(16年为65.3%),快递业务快速增长(17年快递企业收入与业务量同比增长22%/27%),第三方物流收入规模稳步扩张,支撑物流仓储需求放量;此外,高新技术产业与装备制造业的高速发展,为物流地产的成长提供新动力。   

高标仓紧缺与简易仓大量空置长期共存,行业格局一超多强:我国物流地产行业存在较为突出的结构问题,大量简易仓库长期闲置与高标仓库供不应求的局面长期共存。与其他国家对比来看,虽然我国物流地产存量(约9.55亿平米)处于领先地位,但是优质物流设施占存量物流设施比重仍较低(约5%)。从行业竞争看,目前行业参与者主要有物流地产商、传统房企、电商企业、快递企业和金融机构五大类,形成了以普洛斯(2018年市占率35.4%)领衔的“一超多强”的行业格局。近年来国内物流地产企业发展提速,打破了以外资为主的行业格局,其中易商、万纬、宇培、平安等国内企业市场份额不断提升。  

“拿地+运营+资金成本”构筑物流地产核心竞争力:目前,物流地产企业主要存在PE模式与自持物业两种运作模式,其中PE模式(以普洛斯为代表)主要通过将运营成熟项目通过物流基金(REITs)或其他方式打包出售,提前兑现物业销售收入和开发利润;而自持物业模式以自有资金或借款购置物业,获取全周期的运营利润回报,适合有长期廉价资金支持的企业,参与者多为国企及保险背景开发商。综合以上两种模式,土地资源获取能力、运营招商能力与较低资金成本成为构筑物流地产核心竞争力的关键所在。  

投资建议:伴随物流地产需求的持续释放以及物流地产行业支持政策的不断加码,物流地产行业有望加:速发展。展望未来,认为土地资源获取能力、运营能力和资金成本将成为物流地产企业做大做强的关键点所在。预计,资金实力较强,运营服务水平较高的物流地产开发商有望脱颖而出。(平安证券 杨侃、吴佳鹏、郑茜文  发布时间:2019年6月5日)

美债收益率曲线倒挂,海外风险资产承压

风险偏好下降和通胀低迷预期导致美债市场波动率抬升,10年期美债利率回落,收益率曲线进一步平坦化并倒挂,投资级和高收益债券的信用利差走扩。避险情绪升温,一定程度利好金价。但由于美元短期缺少大幅下跌的基础,且美联储降息存在不确定性,后市黄金或不具备大幅走强条件。贸易条件恶化和增长放缓使得原油需求端走弱,美国商业原油库存超预期上升,国际油价大幅下跌,后市需关注OPEC+减产执行力度和美国原油增产等变量。(川财证券 陈雳 发布时间:201965日)

 

阿里钉钉布局智慧校园,流利说2019Q1付费用户翻倍净亏损收窄

阿里钉钉深入布局教育信息化,瞄准教育“数智化”:530日,阿里钉钉“未来校园”教育发展峰会在重庆召开。“钉钉未来校园”是阿里钉钉发布的一款教育信息化产品,发布于今年3月,是一套面向中小学校提供服务的“校园数字化管理平台+校园智能硬件”整体解决方案。“据官方资料介绍,钉钉未来校园目前已服务500家区县教育部门,800所高等教育院校,4万所中小学校园以及14万所教育培训机构。

 

教育科技公司流利说发布其截至2019331日的2019年第一季度未经审计财务报告。报告显示本财季收入为2.53亿元人民币,同比增长161.7%;净亏损为6730万元人民币,而去年同期为9240万元人民币,亏损占收入比从去年同期的95.4%大幅收窄至26.6%。(华泰证券 耿琛、桑梓 发布时间:201965日)

 

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