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资讯 > 干货 > 文娱投资的三大困境怎么破?听松禾资本刘燕解读
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文娱投资的三大困境怎么破?听松禾资本刘燕解读

时间:04-06 10:25 阅读:24011次 转载来源:36氪

摘要:文娱投资现在是风口还是泡沫?首先必须承认,文娱是刚需,快乐是本能,尤其是经济下行的今天,我们看到整个全球的经济,包括中国的经济都不再是一个高速增长的阶段。而文娱正处在加速发展的上升通道中。我们看一组中美数据的对比,这就是今天的情况:电影票房超越北美?票房的增长因素包括屏幕数增加、大片效应、售票平台补贴等等,最终都体现在观影人次的持续增加。中国的电影市场,我自己的判断是中国的这些导演、制作人,通过过去一两年票房的打脸之后,他们能够沉下心来去用心做产品。中国的电影市场我依然是非常看好的,只要有好产品,C端用

文娱投资现在是风口还是泡沫?

首先必须承认,文娱是刚需,快乐是本能,尤其是经济下行的今天,我们看到整个全球的经济,包括中国的经济都不再是一个高速增长的阶段。而文娱正处在加速发展的上升通道中。

我们看一组中美数据的对比,这就是今天的情况:

  • 电影票房超越北美?

票房的增长因素包括屏幕数增加、大片效应、售票平台补贴等等,最终都体现在观影人次的持续增加。中国的电影市场,我自己的判断是中国的这些导演、制作人,通过过去一两年票房的打脸之后,他们能够沉下心来去用心做产品。中国的电影市场我依然是非常看好的,只要有好产品,C 端用户就一定会买单,未来必将超越北美,甚至是几倍于北美。

  • 全民玩手游?

手游的用户数增长在趋缓,但是收入规模则增长迅速。手游可能会比较多的集中在一些巨头的手里,但是因为手游的操作具有便捷性,同时手游拥有非常成熟的产业链,所以只要能做出优秀产品的企业,其实在这条产业链里总是能够生存,并且收获到自己的收益。

我们可以观察到自己身边,不管是爸爸妈妈还是很小的孩子,都在拿着手机玩一些轻度、中度或者重度的游戏。所以说上到 80 岁,下到两三岁的用户群体手游都能够覆盖。

  • 网剧火爆?

几大视频平台巨头加在一起,不去重的话,应该是有 6000 万的付费用户。所以广告收入,包括未来有可能产生的内容付费,都是很大的一个刺激点。

这个市场虽然在增长,但是留给普通创业者的机会其实并不多,这些影视剧的巨头们也在学习和成长,他们也在补充新鲜的血液。所以这些新增长出来的市场,可能 80% 都是这些巨头的,留下来只有 20% 给新进的创业公司。所以文娱创业,本就不是一个低门槛的活。

  • 年轻人的文娱

因为人群在变化,新人群出来之后就会伴随着很多新的文娱内容的机会。有些巨头企业,他们很老态龙钟,没有保持新鲜血液的能力,而有些则在成长。内容就是这样,是没有垄断的。另外还有一些没有被满足的用户需求,这些是创业者的机会。

比如现在创作网剧的年轻人,他们非常有章法,科班出身且是 90 后,他们的创作能力包括制作能力都很强,这样的团队就是我们非常喜欢的。他们作为 90 后,更了解九零和九五后的喜好。

文娱投资的困境

1、可复制性

你能否持续生产出优秀的作品?网易阴阳师的成功到底是必然还是偶然?

举个例子,好未来和网易这两家公司都是在美国上市的,美国市场对内容见得多了,也就不物以稀为贵了,网易的市盈率也才 22 倍。所以有大量的中概股,拆了 VIE 之后回国内。

因为好的内容很难复制,举个例子,刀塔传奇是莉莉丝公司在 14 年的巅峰之作,为他们公司带来了小几十亿的收入,但是后续的产品呢?他们一直在努力,也很有匠心,但是直到今天也没有出现一款能够超越 DOTA 传奇的游戏。所以做内容就是有这样的风险,你的第一款内容成功不代表第二款会成功,第二款内容成功不代表第三款会成功。美国的资本市场因为比较成熟,所以对于这种类型的企业,给的 PE 的倍数就会比较低。

2、资本的作用

在某些领域,资本投入的效果立竿见影,但在文娱领域,投入大量的资金能否起到应有的加速作用?

我们资本对于写小说有帮助吗?这个作家,他能不能写出优质的小说跟我给不给他钱,其实完全没有关系,然后我给他钱的多少,对于他创作的速度也没有关系。

所以我们会怎么去投呢?我们可能会投 3D 的动画制作,因为它会涉及很多人,会涉及到分工,就像一个工厂一样,所以他对单个人的依赖程度可能就不会那么高。这种投资对于机构而言,或者对于公司的创始人,他们对于公司的把控和稳定性而言就会很适合。

3、主观偏差

以豆瓣上几部动画电影为例:豆瓣评分与票房有一定相关性,但豆瓣用户的代表性也有局限。投资人个人的偏好和主观性对文娱投资又有多大影响呢?

我们做投资,每个人都会有自己的偏见,也很难克服自己的偏见,所以一定要保持警醒。我们自己的爱好与否其实并不重要,重要的是他究竟服务的人群是谁?是不是覆盖了绝大多数他想服务的人群?然后这些人群对他的评价究竟是多少?

IP 是怎么炼成的?

IP 是什么?IP 是有大量粉丝喜爱且能持续带来较大跨界商业价值的文化产品。

我们见过太多的项目,可能一上来就说我手上有几十个 IP,其实那只能叫做还没出版的知识版权,这构不成资本市场上通常意义上讲的 IP。

如果说两三年以前我们可能更倾向于投一些平台,但到今天,在竞争非常白热化的时候,我们也更愿意投一些实质性的,一个一个能够产生 IP 的优质的公司,虽然这些公司的回报可能没有平台那么大。

想要经营,或者说想要创造和维护好一个 IP,其实很不容易:

以网络小说为例,当作品在不断更新,剧情不断推进时,作品的人气越来越高,而当作品完结后,人气会迅速下降。因此整个小说连载的后半程,往往是商业化的最佳时机。

爆发式的代表是电影,单一电影在其他领域商业化的最佳时机往往是电影上映的同期。电影的 IP 其实对于很多合作方或者上下游而言,它其实并非是一个优质的 IP,因为整个电影档期最长也就 45 天。

电视剧和电影类似,但播放周期比电影要长,因此可跨领域商业化的时间稍微宽裕一点。

系列电影就能较好的延长 IP 的生命周期,这样 IP 对用户的影响力就会更加持久,IP 变现的选择空间就更长。而在电影领域把这方面做到极致的是漫威,多个 IP 间互相促进,价值不断叠加。

而国内则很难,比如说《叶问》可能就很难再出 4 了,因为他出到第三部就已经票房作假等等情况都出现了。

IP 投资的参考思路

1、可复制性:立项时选择生命周期长的 IP 类型,并注重 IP 的持续建设,进一步延长 IP 的生命周期;同时在商业化时注重 IP 的维护,而非一味追求收入,作品质量下降,却失去了粉丝。

2、资本的作用:优秀的 IP 很难简单靠资本的投入生产出来,但资本能增加产生好 IP 的概率,同时,资本可以是放大器,让优秀的 IP 成为更大的爆款。

3、主观偏差:投资人要多深入了解用户,借鉴数据作为参考,但还是要增强自己的判断能力,别被数据忽悠。

编者按:本文来自微信公众号“IT桔子”(ID:itjuzi521),内容根据松禾资本基金合伙人刘燕女士在 IT 桔子泛文娱主题沙龙中的分享整理;36氪经授权发布。

声明:该文章版权归原作者所有,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题,请在30日内与本网联系。

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