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资讯 > 融资并购 > 什么样高科技企业适合上科创板?凌志软件案例剖析
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什么样高科技企业适合上科创板?凌志软件案例剖析

时间:03-16 19:32 阅读:4012次 转载来源:汉理资本

早春三月,忽阴忽雨忽放晴,科创板即将鸣枪开跑,引来各方(尤其是企业)的高度关注。究竟什么样的高科技企业适合上科创板?汉理投资的60多家企业(不含已退出20家左右)有超20%的对上科创板跃跃欲试,近期我们也有不少交流探讨。笔者综合对《上海证券交易所科创板企业上市推荐指引》(简称“指引”)等一系列规则的学习,以及凌志软件刚公布的2018年年报,对汉理系的凌志软件做一初步分析。

1《指引》优先推荐哪类企业上科创板?

“指引”称,保荐机构应当优先推荐下列企业:

  • 一是符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业;

  • 二是属于新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业;

  • 三是互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合的科技创新企业。

其中,新一代信息技术领域,主要包括半导体和集成电路、电子信息、下一代信息网络、人工智能、大数据、云计算、新兴软件、互联网、物联网和智能硬件等。

2凌志年报,有戏吗?

2019年3月12日晚,凌志软件(830866)公布2018年年度报告,销售收入4.67亿元,同比增长22%,已经连续4年录得20%以上增长。2018年凌志软件税后净利润超过9100万元,符合目前国内任何一个板块的IPO要求。

对于目前热火朝天的科创板,凌志软件有没有机会呢?一个核心的问题就是凌志软件是否符合科创板新兴软件的定位。2018凌志软件年报,关于凌志软件的技术优势披露如下:

云计算、大数据、人工智能等前沿技术的兴起进一步重塑了软件的技术架构、计算模式、开发模式、产品形态和商业模式等,新技术的发展也使得客户新增大量希望借助新技术提升其自身竞争力的需求。近几年,公司通过积极加大对云计算、大数据、人工智能等新兴技术的研发投入,实现了大部分项目均与新兴技术需求相关。

(1)新兴技术在对日软件开发服务项目中收入占比高

在对日软件开发服务中,客户因新技术发展产生了大量的软件开发服务需求,公司依靠不断研发的技术优势和积累的业务经验,聚焦于新兴技术在金融行业的运用,目前,公司为客户提供的软件开发服务中,已将公司所掌握的云计算、大数据、人工智能等新兴技术应用于大部分项目中。例如,公司在保险公司的核心业务系统中,通过数理统计的计算引擎可实现计算速度的大幅提升;公司通过亚马逊的云服务(AWS)平台,利用SAP Hybris业务流、HANA数据库技术和人工智能技术等,实现商品状况的实时动态分析;公司通过在信用卡呼叫中心系统中采用智能客服机器人技术,可减少大部分的人工应答;在电子商务平台,公司利用GA(Google Analytics)埋点和收集技术,收集用户购买习惯信息,同时结合DataRobot的机器学习自动化,逐步提升数据分析能力、数据建模能力,可实现自动采购和个性化推荐服务等。

(2)新技术在国内行业应用软件解决方案中得到快速应用

随着互联网、移动互联网技术的深入应用,我国券商的客户营销和服务模式也发生了很大变化。由以前各个营业部为主进行营销和服务的模式,转向了由总部依托移动APP进行线上集约化、标准化的营销和服务,线下营业部提供中高端专业化服务的O2O模式。公司顺应这种营销服务模式的变化,及时推出了拥有自主知识产权的大数据精准营销服务引擎。该引擎基于数据挖掘技术,集成大数据分布式计算框架、人工智能算法训练平台、MOT引擎等多种新技术,成功应用于公司为券商提供的O2O无缝客户智能化营销服务解决方案中。该方案截止2018年底已有多家中国头部券商采用,极大地提高了券商用户的活跃度和粘性,营销服务效率得到大幅提高,获得了客户一致的好评。

从上述表述来看,笔者认为凌志软件大部分业务均与云计算、大数据、人工智能等新兴技术需求相关,拥有较强的科技创新能力。

从年报披露的情况看,凌志软件拥有包括软件项目管理系统、软件自动化测试平台等通用核心技术,持续通过了CMMI5认证,为软件开发项目的高效实施和高质量完成提供强有力保障,同时,凌志软件拥有包括MOT批处理及实时处理引擎、用户行为数据采集引擎、微服务云管理平台、自动化测试平台、IOT平台、智能化大数据服务平台(DMP)等专有技术。凌志软件拥有4项发明专利和106项软件著作权,凌志LMSP企业开发平台软件V1.0和凌志数据挖掘分析服务平台软件V1.0被江苏省科学技术厅认定为高新技术产品。公司自2011年起连续多年被认定为国家规划布局内重点软件企业。

虽然作为一家利用人工智能、大数据与云计算开发技术的“新兴软件”公司,凌志软件不如媒体上报道的那些“独角兽”公司那么“性感”,但是其十多年稳健的发展、清晰的业务发展规划、以及优秀的财务指标,相信它一旦上科创板,能够给投资人带来可持续的增长和可期待的回报。如果我们把科创板定位于中国科技创新企业的“纳斯达克”,那么我们不仅需要较“性感”的那些头部“独角兽”(相当一部分尚未盈利),也需要有一批稳健、可持续增长的“非性感”高科技企业。既然是注册制,最终孰家更好,还是由市场说了算。

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