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资讯 > 融资并购 > 2019年投资者最关心的问题-经济下行
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2019年投资者最关心的问题-经济下行

时间:03-16 05:30 转载来源:天创资本

我们感受到的经济减速,主要还是内部出了问题,内部问题永远是第一大问题。企业面临的困难到底是什么,有以下几个原因,第一个是上游去产能,以及18年国际油价大涨带来的成本上升。第二个因为环保和其他原因导致的民营企业各类成本上升。第三个是征税和社保规范化带来的民营企业成本上升。第四个是居民负债上升带来消费能力的下降,导致市场下滑,给予企业重创。

其次贸易战带来的外部压力。18年以来爆发的中美贸易摩擦,使中国经济发展面临了一些新的严峻挑战,对我国发展模式,改革节奏,以及外商投资都产生了一定影响,中国发展的外部环境正在发生阶段性转变。从中美贸易摩擦的演变来看,一方面是将对部分行业和企业主营业务造成一定程度影响,导致企业效益下降,可能在部分行业出现一定程度的裁员及倒闭现象;另外一方面将对中国经济发展以及外商投资造成悲观预期,导致资本市场持续下跌,引起资本流出。

 

经济下行与资本市场的到底有什么关系

从以上图能看到,02年-12年股市并没有上涨,但是GDP翻了几倍,所以展望2019年,我们并不悲观。虽然经济仍有下行压力,但是受益于过去两年的去杠杆,19年将步入稳杠杆阶段,货币和融资增速有望见底企稳。同时财政减税有望继续发力,提升居民消费和企业创新潜力,内需将有改善希望。而随着通胀的回落,我们将步入低利率时代,金融资产将取代实物资产成为配置首选,债市牛市有望延续,而股市将进入真正的回报时代。

 

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