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资讯 > 融资并购 > 重磅!科创板正式落地,如何淘金?
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重磅!科创板正式落地,如何淘金?

时间:03-14 00:53 阅读:4635次 转载来源:天星资本

来源:中国中投证券微中投

3月2日凌晨0:45分,证监会发布《科创板首次公开发行股票注册管理办法(试行)》(以下简称《注册管理办法》)和《科创板上市公司持续监管办法(试行)》(以下简称《持续监管办法》)。同时,上交所正式发布实施了设立科创板并试点注册制相关业务规则和配套指引。

证监会及上交所层面,设立科创板并试点注册制主要制度规则正式发布,共2+6个相关政策,对科创企业注册要求和程序、减持制度、信息披露、上市条件、审核标准、询价方式、股份减持制度、持续督导等方面进行了规定。

投资者最关心的10大核心要点:

①门槛50万,两年经验不变;

②基民的大福利!现有可投A股基金均可买;

③不实施T+0;

④进一步优化股份减持制度,核心技术人员股份锁定期,由3年调整为1年;

⑤进一步明确红筹企业上市标准;

⑥竞价交易20%涨跌幅,上市后的前5天不设价格涨跌幅;

⑦盘后固定价格交易;

⑧表决权差异安排;

⑨最严退市;

⑩科创板股票,优先向公募等机构配售。

1关键点一:明确哪些企业可上科创板

优先支持符合国家战略,拥有关键核心技术,科技创新能力突出,主要依靠核心技术开展生产经营,具有稳定的商业模式,市场认可度高,社会形象良好,具有较强成长性的企业。

具体来看,科创板上市的条件,包括:

一是符合中国证监会规定的发行条件;

二是发行后股本总额不低于人民币3000万元;

三是公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的,公开发行股份的比例为10%以上;

四是市值及财务指标符合本规则规定的标准;

五是上交所规定的其他上市条件。

2关键点二:发行价格通过向网下投资者询价确定

网下投资者可以按照管理的不同配售对象账户分别申报价格,每个报价应当包含配售对象信息、每股价格和该价格对应的拟申购股数。

首次公开发行股票价格(或者发行价格区间)确定后,提供有效报价的网下投资者方可参与新股申购。

3关键点三:低于盈利预测80%,企业法人需道歉

对于发行人披露盈利预测的,低于盈利预测80%,除因不可抗力外,其法定代表人、财务负责人应当在股东大会及中国证监会指定报刊上公开作出解释并道歉;证监会可以对法定代表人处以警告。

利润实现数未达到盈利预测的 50%的,除因不可抗力外,证监会在 3年内不受理该公司的公开发行证券申请。

4关键点四:这两类红筹企业可申请科创板

红筹企业在科创板发行上市,适用“营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位”的具体标准。

5关键点五:股份减持制度宽严结合

上市公司未盈利的科创公司,其控股股东、实际控制人、董监高、核心技术人员所持首发前股份的股份锁定期应适当延长,科创公司核心技术所持首发股份的股份锁定期应适当延长。

缩短科创板股票上市规则征求意见稿中的核心技术人员股份锁定期,由3年调整为1年,期满后每年可以减持25%的首发前股份。

6关键点六:投资者门槛为何没降?

从数据测算看,50万资产门槛和2年证券交易经验的适当性要求是比较合适的。现有A股市场符合条件的个人投资者约300万人,加上机构投资者,交易占比超过70%,总体上看,兼顾了投资者风险承受能力和科创板市场的流动性。

下一步,上交所将积极推动基金公司发行一批主要投资科创板的公募基金产品。

7关键点七:交易规则有重大变化

不实施T+0,涨跌幅比例为 20%,首次公开发行上市的股票,上市后的前 5 个交易日不设价格涨跌幅限制。3点到3点半还能交易,但是是固定价格。

可以预见科创板的股票波动性可能会更大,投资科创板更要做好风险控制。

8关键点八:最严退市

上市公司股票被实施退市风险警示的,在公司股票简称前冠以“*ST”字样,以区别于其他股票。

主要是两类:重大违法强制退市和交易类强制退市。

重大违法强制退市,包括下列情形:

(一)上市公司存在欺诈发行、重大信息披露违法或者 其他严重损害证券市场秩序的重大违法行为,且严重影响上 市地位,其股票应当被终止上市的情形;

(二)上市公司存在涉及国家安全、公共安全、生态安 全、生产安全和公众健康安全等领域的违法行为,情节恶劣, 严重损害国家利益、社会公共利益,或者严重影响上市地位, 其股票应当被终止上市的情形。

交易类强制退市,包括:

(一)通过本所交易系统连续 120 个交易日实现的累计 股票成交量低于 200 万股;

(二)连续 20 个交易日股票收盘价均低于股票面值;

(三)连续 20 个交易日股票市值均低于 3 亿元;

(四)连续 20 个交易日股东数量均低于 400 人。

科创板预期节奏

★ 2019.3月

发布科创板实施办法和细则(已经发布,刚刚深夜中)

★ 2019.4-6月

接受有关企业的申报材料(预期会不少于100家)

★ 2019.6月

2019年上半年即可初步成形;全年上市企业达150家,募资规模近千亿;

★ 2020年

2020年,大放异彩。阶段性成果报喜;科创板踌躇满志,真正引来独角兽。那些体量更大的海外中概股与独角兽企业分拆上市或私有化回归。

如何在科创板赚钱

★自己投

投资者门槛须符合“50万+24个月” 前五天不设涨跌幅

个人投资者证券账户及资金账户的资产不低于50万元,参与证券交易24个月。

★买基金

50万以下的,可以通过公募基金参与。

最新消息显示,去年为了CDR而设立的六大战略配售基金也可以参与科创板股票的战略配售

另外专门针对科创板的打新基金也在路上了!

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征求意见刚结束就发布正式规则,效率之高史无前例。尤其是在两会召开前期,证监会凌晨发布科创板规则,可见资本市场改革的紧迫性和证监会的重视。

下周迎来两会,资本市场也得到呵护,股市的强势格局仍会持续,科创概念股将迎来市场追捧,股市走牛概率越来越大。

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