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资讯 > 融资并购 > 对话“影响力投资人”周炜:新人群让互联网进入大规模盈利时代
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对话“影响力投资人”周炜:新人群让互联网进入大规模盈利时代

时间:03-12 04:20 转载来源:创世伙伴资本

在2018年华兴集团“VC/PE影响力”评选中,创世伙伴资本创始主管合伙人周炜登上“年度影响力VC投资人TOP10”榜单,创世伙伴资本连续两年入选“年度新锐VC投资机构TOP10”。
在华兴对话影响力节目中,周炜分享了他的投资观察:“虽然流量增长、用户量增长为主的移动互联网红利已接近尾声,但是用户付费习惯的养成和对个性化的追求可以让更多较小规模的、垂直性的互联网创业公司获得可观的盈利。现在能够吸引用户、提供价值服务并从中盈利的商业模式还有很大的发展机会”。

专访浓缩精华版VCR

Q1:新人群的投资逻辑如何应用于其它行业?(06:45)

Q2:科幻小说对未来的预见对投资有帮助吗?(09:08)

Q3:对VC行业未来格局有什么看法?(11:05) 

Q:最近大家都说融资难、募资难,2018年可能创投市场也没有像往常那么红红火火了,您个人如何看待大家口中说的寒冬?钱都去哪儿了

周炜:最近其实这个话题讨论了很多,我认为其实现在处于盛宴过后回归正常的状态,所以我并不觉得目前非常寒冷。

像今天早上我和团队讨论的项目时觉得很多项目的质量还是不错的,估值要求也很高,和以前相比并没有很大的调整。

跟七八年前、十年前比,我认为今天不管资金量、机构的数量还是创业者数量仍然远远高于以前。我入行十几年了,所以对我来说不现在不是寒冬,当然对于入行只有四五年的人来说,他看到现在出现了的调整会认为是寒冬。

这种调整从某种程度上看是健康的。之前有篇文章说的很对,中国并不需要3万家VC,同时中国的创业者也要回归理性。过去某些领域出现了过度竞争的乱像,太多资金的不停地注入让一个本来可以恢复理性竞争的环境变成非理性的持续竞争。

现在募资肯定是相对难的,因为监管要求在变化。明年会怎么样,我现在没法判断,但是我认为私募股权和创业者仍然是目前中国的创新驱动力。

Q:如何看待现在创业项目是估值越来越高的现象

周炜:这里面肯定有几种因素:从过去三年来看,确实有过多的基金、过多的资金涌入市场,确实因为太多的钱在那儿。成长期到晚期的项目估值涨得非常高,这暂时没有办法解决。有不少公司确实已经透支了未来两三年的估值,遇到今年的情况,它再融资可能要放平心态。

但从另一面看,最近几年中国的公司成长速度比之后快很多。以前投一个项目差不多等8年才能上市,那现在很多公司三四年就上市了。

同时,现在很多公司的盈利也比以前好很多,所以估值可能比较高,因为有一定的业绩支撑。

但总的来说,目前市场是过热的。当资本市场中,中国的上市公司有三分之一市值低于20亿人民币的时候,一些还在成长期,甚至是成长早期但估值过高的项目就必须要非常理性地考虑如何获得下一步的资金支持。

Q:移动互联网之后,您觉得下一个红利的爆发点在哪里

周炜:我们觉得产业互联网或者新的技术投资现在肯定是一个新的机会。但是说互联网红利要结束了,我们也不认同。我们认为现在不停地有新的机会出现。比如新的年轻一代(Z时代)在消费行为上的变化给很多商业模式带来了盈利机会。我认为2018年是互联网、无线互联网大规模盈利元年。

以前的移动互联网主要是头部的大公司在盈利,但现在可能是大大小小的公司都在盈利。这就说明消费红利到来了。

今年12月,喜马拉雅的123知识节在三天的时间里创下了4.35亿人民币的内容消费总额,而去年这一数字是1.96亿人民币。而且今年90后付费用户占比超过70%,是去年的6.3倍。所以这释放出了清晰的信号,年轻一代在付费行为、付费习惯和付费金额上都和老一辈人不一样。

这是一个很好的趋势。所以尽管流量增长、用户量增长为主的移动互联网红利已接近尾声,但是用户付费习惯的养成和对个性化的追求可以让更多较小规模的、垂直性的互联网创业公司获得可观的盈利。现在能够吸引用户、提供价值服务并从中盈利的商业模式还有很大的发展机会。

Q:年轻一代所代表的“新人群”的投资逻辑如何应用于其它行业

周炜:教育是个很好的例子。互联网教育已经存在了很多年,但真正发展壮大的却是线下教育公司。这两年互联网教育市场变得火热,主要是因为这批线上公司的收入增长确实很快。

90后是网络的原住民,对他们而言,线上付费是一件不需要思考太久的问题,他们的孩子线上教育付费也是同样的道理,因为本身有付费意愿的用户基础已经形成了,在这一前提下就需要提供有价值的服务来解决真正需要解决的问题。

创世伙伴最近投资的叮咚课堂,是利用AI辅助幼儿英语教学的项目,中国教育的最大的问题是没有好的供给,即没有足够多的好老师。所以在互联网教育1.0时代仅仅从线下搬到线上仍然解决不了问题。

但是现在用AI+真人教育,就能让好老师变得规模化,而且还能因人而异,因材施教。这类项目都符合这一代年轻人的消费行为特征,所以它们现在的发展都还不错。

Q:为什么很喜欢看科幻小说?科幻小说对未来的预见对投资有帮助吗

周炜:在一堆优秀的创始人中找到最终会突破重围的那一个,需要投资人对商业模式和赛道未来要面临的竞争环境有非常清晰的预判。

当你有预判之后再去选择一个最适应环境的创业者。逻辑就这么简单,但是要做到很难,因为必须对行业做出正确的判断。而做出正确判断的概率取决于你花了多少时间和有多少经历,能从历史到看未来。

所以,我最喜欢看历史和科幻的书,现代小说我是从来不看的,包括那些管理性的书籍现在都不看。我觉得一个早期投资者必须要具有总结过去、预测过来的能力。

Q:能分享您最喜欢的一本科幻小说吗

周炜:凡尔纳的《神秘岛》可能是我最喜欢看的一本,我在小学四年级看的这本书,虽然它并不是一个真正的科幻故事,但是它给了我一个世界观。

在一个荒芜人烟的小岛上,每个人利用自己各种不同的技能和知识,相互协作,把蛮荒之地变成一个半工业化的社会,这对我来说是件很震撼的事。它让我感觉到只要有一个正确的团队,有正确的知识,就可以做到任何事情。

此外,像阿西莫夫的《基地》系列也给了我一个很重要的史观,就是历史很多时候是当一切条件都具备后会自然会发生,个人力量是无法阻止的。我们现在的创业环境也是一样,如果条件没有成熟,再努力也没用。但当万事俱备后,要做的也不是静等东风,最终的胜利是属于真正努力的那个人。

当然我们也看到很多领域的创业者是先行者,创业了七八年后才等到浪潮来临。有些人会认为准备了七八年的人应该是赢家,结果你会发现赢家其实是一个新进来的人,因为他的加速度更大。

Q:创世伙伴资本成立一年多了,在某种程度上讲您也是在创业。您认为什么条件的成熟使得中国在近几年出现了越来越多的新兴VC机构?以及您对于VC行业未来格局有什么样的看法?

周炜:过去我们说很多商业模式是Copy to China但是在2011年以后我们看到中国创新越来越多,而且很多创新是基于中国的用户行为。当本土有创新,且市场规模足够大时,就需要非常了解本土市场环境的机构更快速地做出决策。

从另一个角度来看,中国VC行业已经经历了20年左右的发展,现在刚好是一个代际变换的时候,虽然老一代的投资人他们身经百战非常有成就,但是现在无线互联网以及年轻一代的行为方式其实是决定未来创业公司的模式和发展的,对这群人了解程度决定了投资的成功概率。

早期VC行业对人的要求和依赖很高,所以无论如何VC从业者一定是少数真的愿意花时间、花精力去钻研的人。

未来几年会是VC行业大浪淘沙的阶段,刻了解和专注垂直专业的投资机构可以存活不错,可能不够专业的VC就比较困难,或者广铺赛道,机构规模变大也是另一种趋势。

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