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资讯 > 融资并购 > 全球视野 | 20年以来各类资产类别的历史表现,孰优孰劣,一张图看懂
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全球视野 | 20年以来各类资产类别的历史表现,孰优孰劣,一张图看懂

时间:03-08 13:08 阅读:4247次 转载来源:凯洲资本TriumphCapital

资本市场每年总是上演不一样的行情,尽管2017年的高点已经消退,2018年跌宕起伏,投资人或许可以通过近20年全球资产类别收益的概括,对长线的多元化投资组合增强一些信心。从盛宴到饥荒可能是2017年至2018年的最佳写照。下图显示了1998年迄今主要资产类别的回报表现。

根据这张简单的图表,有几件事很突出。2017年对于股票市场和大宗商品而言,是一个波澜壮阔的大年,对于固定利率市场而言,相对稳定现金除外,由于在日元和欧元这两块高风险敞口,现金产生了负回报)。“低风险”政府债券,意料之中,是除现金之外另一个收益最差的资产类别。

很多逆向投资者(即购买前一年冷门股票和出售热门股票)可能会发现,自己的投资策略在2018年不起作用。

2018年,政府债券是唯一能够带来正收益的资产类别,而且仅在12月的强劲反弹中获得收益。尽管如此,政府债券仍是自2013年以来收益最差的资产类别,其次是现金。

投资级债券和高收益债券均出现小幅下滑,但这两类资产足以使2018年成为自2008年后最糟糕的投资年份。股票市场也出现下滑,全球和发达市场出现大幅逆转,是自2008年以来的最差的年份。

2018年新兴市场近10%的跌幅,是自2011年以来表现最差的一年,与2017年超过30%的大幅度上涨大相径庭。即使小幅下跌,黄金也是大宗商品中收益相对较好的资产,而铜和石油虽然经历了两年的强劲上涨,仍大幅缩水(尽管2018年出现跌幅,仍然高于2015年末49%和26%的水平)。

几个重要结论

•除了市场/经济上升周期的初期(2003年4月和2009年10月)和目前的低收益环境外,现金大都具有竞争优势。

•铜和石油投资收益最不稳定,黄金收益波动较小。

•高收益率债券貌似是固定利率资产类别中最“公平”的。

•投资者将注意到,没有任何一年,所有的资产类别都产生负收益,这凸显了均衡投资组合的重要性。

•在考虑长期收益时,也会加强多元化投资效益。从长远来看,没有任何资产类别能够保持最佳收益。

•新兴市场股票的波动性比发达市场股票波动性要大得多,而且收益波动也很大。

声明:该文章版权归原作者所有,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。如涉及作品内容、版权和其它问题,请在30日内与本网联系。

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