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当前A股估值处于什么位置?还有哪些行业被低估?

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九泰基金 2019-03-08 12:57 抢发第一评

太疯狂了!

对于本轮A股大反弹,不少投资者都会有这样的感受。不过,随之而来的就是一个新问题:涨得这么快、涨了这么多,当前A股贵不贵?哪些行业还有便宜机会?

当前A股估值处于什么位置?

经过一轮大涨之后,A股估值也迎来了一次快速修复,截止31日(下同)各板块市盈率(下同)相较年初低点整体提升了20%左右。

不过,从历史情况来看,不论是市盈率还是市净率,各板块都普遍低于历史中位数,整体估值仍处于历史较低位置

哪些行业本轮估值修复大?

市场反弹过程中,各行业涨跌并不一致,前期处于历史估值较低的非银金融(主要是券商和保险)、农林渔牧、电子和计算机等行业估值修复力度大,基本在30%以上。

这也好理解:市场成交活跃,券商佣金自然就收的多。保险公司有相当一部分利润来自于股市投资,股市走牛,保险公司收益水涨船高。

 

电子和计算机作为新基建的代表性行业,一方面业绩实质性改善;另一方面政策催化剂丰富,火借风势扩大涨幅。

 

农业板块方面也有两大利好,一是养猪行业迎来行业景气拐点、养鸡行业景气度持续提升;另一方面市场对“中央一号”文件预期也高。

还有哪些行业有“便宜”机会?

一轮大涨之后,不少行业估值的确不低,不过一些行业估值仍然具有修复空间,还有较强的吸引力。安信证券研究院从以下几个方面对不同行业市盈率水平做出了评估:

从估值修复程度来看

在本轮行情中估值修复幅度较小的行业分别是公用事业(9.99%)、采掘(13.33%)、银行(13.73%)、建筑装饰(14.45%)和国防军工(17.12%)。

从估值历史分位数来看

偏低的行业分别是钢铁(1.58%)、商业贸易(4.34%)、轻工制造(4.39%)、传媒(4.62%)、综合(5.52%)。

从估值较历史中位数来看

偏低的行业分别是钢铁(6.75,中位数 27.18)、综合(21.13,中位数 47.65)、建筑材料(11.24,中位数 23.16)、传媒(23.14,中位数 47.40)。值得注意的是地产行业,其目前市盈率估值 9.75,历史中位数 16.15,偏低约 39.63%

此外,新兴产业板块在本轮上涨中估值回升较多,不过与历史市盈率中位数相比还有较大提升空间:例如电子(区间估值修复 33.22%,偏低历史中位数48.82%)、计算机(31.64%12.71%)、传媒(22.14%51.19%)、通信(23.04%16.78%)、医药生物(21.34%27.14%)和国防军工(17.12%29.59%)。

 

总的来说,钢铁和地产等行业本轮行情中估值修复少,整体还处于历史估值底部;电子、计算机、通讯、医药及军工等行业虽然估值得到一定修复,但仍然处于历史较低水平。

 

看了以上研报分析,是不是对当前A股整体情况及各行业估值水平有了大致的了解呢?

当然估值只是影响行情的一个因素,判断市场未来发展趋势来需要结合政策面、资金面及上市公司业绩等多方面因素整合考量。

不过,要在“茫茫股海”中找到优质的一只股票不是件容易的事。您可以认购九泰久益灵活配置混合型证券投资基金(A类:001782,C类:001844)来帮您选股。

 ※ 观点回顾 ※ 

泰基金中正和权益投资部总经理黄皓近日表示,2019年开年以来市场的上涨主要是由于以下几个因素:沪港通北上资金开年的持续净流入;货币及财政政策逆周期调节力度大于预期导致1月社融增速数据触底回升;创业板上市公司大量计提商誉减值,创业板整体四季度业绩大幅修正。展望后市,在风险偏好修复背景下,市场震荡格局中结构性的机会总比市场低迷阶段的机会多,市场仍然大有可为。

上述仓位区间及组合股票数量仅代表管理人的拟定策略,不代表过往投资情况或对未来实际投资的承诺”。本文内容转载自天天基金网微信公众号,原标题《当前A股估值处于什么位置?还有哪些行业被低估?》。文中图片来源于网络,如涉及版权问题,请与我司联系。

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