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资讯 > 融资并购 > 政府引导基金2.0时代的机遇与挑战
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政府引导基金2.0时代的机遇与挑战

时间:03-01 13:02 阅读:2694次 转载来源:北京清科创业信息咨询有限公司     作者:清科投资学院

摘要:政府引导基金2.0时代的机遇与挑战

根据清科私募通统计数据,截至2018年底,我国设立政府引导基金2065只,目标规模已达12.27万亿人民币。受到资管新规和整体行业大环境的影响,新成立的政府引导基金数量在近两年有所下滑,去年仅有250只左右。

来源:投资界

作者:王珑娟

万亿政府引导基金进入2.0时代

2014年起,政府引导基金开始积极转型,并井喷式快速发展起来。据私募通数据显示,截止目前,政府引导基金总量为1924家,去年平均每月新设立政府引导基金数量为23,募集总金额为35324.41 亿元。

政府引导基金、国有企业等拥有雄厚资金实力的国资LP纷纷入局,截至2016年,国有资本占本土LP可投中国VC/PE资本总量的42%。随着越来越多不同类型的LP入场,行业发展呈现多元化趋势,本土投资者参与股权投资的积极性不断提高。尤其是今年来呈以下趋势:

1、大型化,百亿规模专项基金纷纷成立。从2016年开始,百级规模的政府引导基金陆续成立。2018年仅上半年:山东省政府斥巨资设立6000亿新基金,用于新旧动能转换,聚焦做强优势产业;北京政府出资设立300亿元科技创新母基金,支持原始科技创新;安徽省投资集团发起设立总规模300亿元的安徽省“三重一创”产业基金和200亿元的安徽省中小企业(专精特新)发展基金,全面助力安徽省新兴产业的发展等等。

2、不断规范化、细分化。越来越多的专项类产业基金设立,领域上更加细分化、垂直化。如区块链基金、大数据基金、专精特新基金、新材料基金、军民融合产业基金等等,越来越多的政府引导基金有了明确的领域划分,细分后也更有利于和GP团队匹配。

3、地域性更加明显。基金定位与政府产业战略更匹配,更加聚焦服务战略性新兴产业、更加聚焦服务创新型经济、更加聚焦服务实体经济和更加聚焦服务中小企业。

4、市场化、专业化。大多引导基金在机构遴选、基金运营监管时开始尊重市场规则和行业惯例,既承接政府要求,也体现行业特点。基金管理和运作专业化,同时配备了专业化的团队。

5、杠杆效应更加明显。很多引导基金采取省市联动、市场化募资方式,国有资本撬动数倍于自身的社会化资金进入,实现了国有资本的放大效应。

从1.0模式下,政府直接参与管理发展至如今2.0模式的市场化运作,政府引导基金产融结合也越来越深入。

引导基金自我突破

近几年来,政府引导基金逐渐市场化、规范化起来。如延长基金存续期;虽然对投资项目、阶段有要求,但也会适当放宽区域。

此外,之前部分引导基金看榜单不看历史业绩奇葩尽调,如今也制定了规范基金管理机构选择指引、信息报告、定期调度制度,展开公开透明开展遴选工作等。同时严格对募集资金、投资进度、管理团队本土化等的考核。

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