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资讯 > 融资并购 > 科创板征求意见倒计时:抓紧完善规则
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科创板征求意见倒计时:抓紧完善规则

时间:02-18 13:02 阅读:4452次 转载来源:润佳华晟资本

科创板衔枚疾进。

 

自科创板各项规则1月底征求意见以来,市场参与各方都在紧锣密鼓地进行着相应准备,监管层邀市场人士座谈建言,交易所设立个人投资者问卷广开言路,券商创投等正筛选储备项目,新经济类企业自觉对照上市标准。科创板改革之风吹向资本市场,所到之处皆有“新意”。

 

市场人士认为,科创板+注册制的增量改革将会给市场环境和市场秩序带来大变化,当前各参与主体均对科创板的兴趣较浓,随着征求意见期的结束,企业辅导备案逐步显现,业内普遍预计,科创板将于今年上半年正式推出。

 

征求意见期即将结束

 

自去年11月底科创板的概念被提出以来,3个月时间科创板的各项规则就有了初步框架,并向市场征求意见,其速度之快在资本市场历次改革中尚属首次。

 

按照规定,220日就是征求意见的截止日,目前监管层正召集市场参与各方就科创板的改革细则进行建言,主要就科创板定位、发行、定价、承销、上市、信息披露、各类主体归位尽责、投资者门槛等关键内容给出建议意见。

 

证监会副主席李超专门召集部分行业专家、证券公司、基金管理公司、创投机构和科创企业代表参与座谈;上交所也制作了一份调查问卷,邀请投资者填写,主要是想了解中小投资者对发行上市与承销制度安排、信息披露、门槛设置、交易机制、交易方式的看法。

 

科创板改革成为了资本市场的重中之重,中泰证券分析师戴志锋认为,科创板是中国资本市场近年来重大的一次局部增量改革+阶段性试点推进工程。一方面,科技创新、产业升级等新兴经济的发展需要融资模式的创新,科创板等资本市场制度的创新,正符合中国经济转型的融资要求;另一方面,科创板将推动资本市场改革。作为增量改革的前沿试点,其机制在不断改善成熟后,将延伸至A股市场的存量领域。

 

投行人士王骥跃指出,相对于现行主板创业板IPO的发行条件,科创板的发行条件大幅减少,科创板的审核重点在于信息披露的“充分性、一致性、可理解性”,“真实性、准确性、完整性”由发行人和中介机构负责,这将重塑新股发行模式。

 

“这对券商也提出了较高的要求。”戴志峰表示,券商迎来转型变革机遇:科创板推动现代化投资银行转型发展,审核重点转变弱化“牌照通道”效用,资金实力+研究能力+合规风控能力+机构服务能力等综合实力均有望提升。一方面,通道红利弱化,倒逼投行模式转型,建立多业务协作,提升综合实力;另一方面,科创板打造机构市场,机构客户质量与黏性将成为核心竞争力。

 

企业机构忙自查筛选

 

在监管层忙碌制度落地之时,市场参与者也在赶忙对标规则,希望赶上头班车。

 

一些地方政府已经选出一批科创板储备企业,更有“跑得快的企业”已在地方证监局出辅导备案,上海证监局日前就披露了4家公司接受上市辅导,分别为上海拓璞数控科技股份有限公司、上海凯鑫分离技术股份有限公司、上海昊海生物科技股份有限公司、上海富驰高科技股份有限公司。

 

此前大热的澜起科技也是通过上海证监局辅导备案的,保荐机构为中信证券。自去年115日以来,上海局辅导的IPO企业数量已超过20家。澜起科技是国内知名的芯片独角兽,业内人士普遍认为会成为科创板第一批上市企业。根据辅导备案情况报告,澜起科技成立于20045月,注册资本10.17亿元,法定代表人杨崇和。公司主营是为云计算和人工智能领域提供以芯片为基础的解决方案,提供高性能且安全可控的CPU、内存模组以及内存接口芯片解决方案。

 

一家券商的投行人士表示,当下资本市场最火的就数科创板了,从项目储备、政策研究、保荐跟投,券商都各自发挥优势,投入大量的人力财力,生怕在这次改革大潮中落后。

 

另外,上交所将与G60科创走廊九城市联合成立上交所资本市场服务G60科创走廊基地,并联合编制上证G60科创走廊指数。成份指数将选取九城市已上市企业中的科创型企业中具有科创代表性的新兴战略产业企业,样本选取主营业务属于节能环保产业、新一代信息技术产业、生物产业、高端装备制造产业、新能源产业、新材料产业、新能源汽车产业、数字创意产业、高技术服务业等产业的上市公司。这被认为是为科创板备战。

 

业内普遍预计,科创板将于今年上半年正式推出。中金公司发布报告称,2019年上半年之前或迎来首批科创板上市公司。中信证券也预测,科创板预计最早将于二季度末推出,首批试点大概率出自券商辅导项目。

 

王骥跃提到,科创板注册制全套制度尚未出台完毕,短短不到3个月期间即推出的基本制度框架已经体现了相当的改革诚意,市场化、法制化的改革方向是清晰的。虽然不能要求改革一步到位,但依然有一些期待,包括T+0、涨跌幅完全放开、进一步简化信息披露等。

 

东北证券研究总监付立春指出,“T+0”是目前市场关于科创板交易程序纠结的一个细节问题,它往往与高频波动、成熟的做空机制联系在一起,但从现在A股市场情况看直接推行“T+0”是有些冒险的,不利于科创板初期稳定发展,但不排除以后也许会推出。而红筹股的回归将是科创板的一个重头戏,已发布的制度规则亦为其留出了空间,可以通过CDR形式,但相关的细则还有待进一步落实。

 

 

文章来源:证券时报

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