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资讯 > 融资并购 > 启赋资本傅哲宽:投资的“人和、地利与天时”(下篇)
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启赋资本傅哲宽:投资的“人和、地利与天时”(下篇)

时间:02-09 07:34 阅读:4609次 转载来源:启赋资本

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上一章从投资理念层面,讲述了如何进行趋势预判与价值投资。

本章将从“团队、项目、时机”三个维度,深入剖析如何在实战中把握投资的“人和、地利与天时”!

启赋资本创始合伙人傅哲宽

以下内容根据傅哲宽老师在犀牛学院讲课笔记整理而成,有部分增删:

01

如何找寻好团队?

我们都知道“投资就是投人”的重要性,那么究竟什么样的团队才是优秀的团队?具体有哪些评判标准?我总结了以下几点:

其一,创业精神。创业路上,最后成功的往往是能坚持到最后的那个人,所以,“坚持”是创业精神里非常重要的特质;其次,创业者一定要守正道,站在企业的角度去考虑问题,即从公心出发;产业情节与理想情怀也很重要,这是支撑创业者坚持走下去的源动力;最后是专注,很多公司同时做几个方向,最终成功的概率会很小,往往专注的团队,专心把一件事情做到极致,最后才有可能取得巨大成功。

其二,创新能力。这个时代变化非常快,无论是技术还是模式都在高速迭代,如果创业者没有适应环境的持续创新能力,很可能在中途就被甩下来,成功的概率就会小很多。

其三,产品能力。同样是在一个大的赛道下,只有具备足够竞争力的好产品才能脱颖而出。此外,除了做出好产品,还需要具备能将好的模式或好的技术转化成好产品的能力。

其四,运营能力。是否具备强大的运营能力决定了最终能否将产品进一步放大,变成产业。在激烈的市场竞争中,只有具备了非常强的运营能力,才有可能争得一席之地。

其五,资源能力。现在创业无论在哪个行业,资源都是至关重要的。若拥有资源,能与行业内的大平台形成协同作用,将有利于企业迅速发展。例如趣分期在消费贷领域的快速崛起,从亏损5.4亿到大赚1.5亿,蚂蚁金服功不可没。

除了外在的资源,也可以通过产品来自己构建资源,这个比“傍大款”更重要。好的产品、好的商业模式能够自己蓄势,集聚创业所需的各种资源。

投资人具体青睐哪几类创业者?

产品经理,好的创业者一定先是一个非常好的产品经理,中国的几大互联网巨头的创业者,比如马云、马化腾,都是很好的产品经理。

连续创业者,哪怕是过去多次失败,但他积累了很多创业经验、资源,对于创业的把控度也会较初次创业的人好很多。

职业经理人,成功的职业经理人本身就自带行业里的经验和资源,他们创业成功的概率非常大。这也是为什么那些BAT出来的高管、核心人物创业,很快就能拿到投资。

复合型团队,复合型团队是集产品、技术、运营、营销等各方面的人才于一体,团队越完整越好,当然,对于天使轮或种子阶段的项目,团队一般不完整,但最好是团队里能形成互补的平衡。比如供应链领域,团队既要有懂互联网的,还要有懂传统行业的,这样产品才比较适合这个行业。

高情商的技术人才,关于这个我们体会非常深刻,比如投新材料也算是技术门槛比较高的,新材料的创业者大部分都是技术人才或者专家出来创业的。对于那些技术牛但情商差的创业者,不只是外部的投资人难以和他们沟通,团队内部沟通也成问题,最后这种公司大多无法发展壮大。

02

如何找到好项目?

差项目各有各的不同,好项目虽谈不上千篇一律,但是有一些大方向我们是可以把握的。

投资好的模式和产品

好的商业模式和产品,首先要顺应技术潮流新方向,满足市场刚需;其次,适应国家的一些政策导向,尤其是在互联网和移动互联网领域的创业,还是有一些政策风险在里面的,比如区块链行业,近两年很火的虚拟货币、ICO,泡沫破灭后也已经偃旗息鼓了;最后,应具备简单、清晰、可复制的特性,只有可复制性特别强,公司才能够快速传播做大。

我们投的一个比较典型的产业互联网公司巴图鲁,是汽车零配件领域的一个供应链电商,现在已经发展成为汽车零部件工业电商领域的头部企业,它也是极少数的全品类汽车零配件电商。

巴图鲁项目好在哪里?我认为首先它的团队不错,过去已经做了十年的线下汽车配件贸易,几乎把所有车型的零部件数据都积累下来,拥有了海量的数据库,这也是它能做全品类汽车零配件的核心原因所在。十年的沉淀,他们经验无疑是丰富的,积累的各方面资源也很多,跟各种厂家批发商以及下游的贸易商关系都不错。因而,总体来看,团队还是比较好的。

其次,顺应了一个大的趋势,制造业供应链的互联网化,这可以说是一个不可逆转的大趋势,该领域的发展机会非常大。

再者,它的产品确实不错,依托汽车零配件的大数据库平台,开发了一个非常实用的智能化搜索工具,汽车维修店的工程师或技术人员可以通过在这个平台上搜索零配件信息,找到对应的零配件,然后一键下单购买,非常便捷。

最后,它的商业模式也比较创新,是一个互联网集采平台,上游集中采购,下游分销给汽车维修店,集“直营+加盟”模式于一体,一部分自己做,一部分开放给其它贸易商或者维修店来做,整个模式稳健而可控,非常清晰简单。正因如此,它在广东做好以后,得以迅速复制到全国其它各省,发展速度非常快。

投资好的技术和产品

好的技术和产品,和好的模式一样,顺应技术潮流、满足市场刚需、国家政策导向,这是基本前提。然后还应该具备几大基本特征:高门槛、领先性、可行性。尤其是可行性非常重要,具备了领先的技术后,一定要有可实施的商业化环境。

在这一块我们主要投的是新材料领域,给大家分享一下我们的策略。

这两年炒的特别热的材料“石墨烯”,我们通过深入研究了石墨烯整个产业发展状况,最终却没投一家,为什么?因为石墨烯材料虽然具备了高门槛和领先性,未来发展前景、应用范围都非常广泛,但是目前阶段石墨烯还没有在全球范围内量产,大多数所谓的石墨烯企业其实还停留在生产石墨阶段。如果投还处于实验室的产品,那么周期将非常漫长,少则10-20年,多则30年。由此来看,可行性算是一个至关重要的指标了。

我们投技术类的公司还是比较实在的,例如昊天龙邦,它生产芳纶材料,一种轻型的高承重材料,具有高阻燃、高绝缘的特性,在民用领域应用特别广泛。此外,其防辐射的属性,使得在飞机上也可以用到它的材料。昊天龙邦也是全球为数不多能做出这种材料的公司,因而也具备了高门槛和领先性。

平台型的公司最有价值

平台型的公司可以分为两类,商业模式类的平台技术类的平台

例如我们投的所有互联网公司几乎都是模式平台,模式大多都是to C或to B,亦或两者皆有。

技术平台,它并不是某一个创新配方的材料就能决定平台生死存亡的,而是一个可以持续不断生产好的技术和产品的平台。

还有就是一定要聚焦大行业,行业大才会有平台公司诞生出来。例如我们投的健康160属于医疗服务行业,它慢慢具备了平台的特质,医疗健康整个行业是一个10万级的市场,每年以两位数的速度在成长。

03

如何找准好时机?

想要获得比市场平均水平高的回报,投资时机一定要把握好。那如何找到最佳投资时机?我认为关键在于“抓拐点”。

所谓的拐点有三个方面:宏观经济拐点、行业拐点、企业拐点

宏观经济的拐点是落在经济最差的时候,有两个原因,第一,经济低迷的时候,好公司和差公司很容易分辨,差的公司一般可能很快就死掉,还活着且还有好的经营数据的公司,或还稳得住稍微有所成长的公司一般就是好公司了。

第二,在这种大的环境下,人的风险厌恶使然,经济差的时候很多人是不敢投资的,相对来说竞争对手就少了,那么就有充裕的时间去看项目。此外,经济不景气时,融资的价格比较好谈,不会过度被高估。

另外就是行业拐点和企业拐点,任何一个新兴行业或者企业的发展都会有一个积累的过程,积累到一定阶段,它就会快速成长,这里的转折点就是一个重要拐点。

能恰好抓准那个转折点是非常难的,但也要尽量去抓,只要是抓在了转折点附近,就是值得的。

经典案例:圣农发展中国养鸡行业首家上市公司

我们看到圣农发展的时候,正是该行业禽流感盛行,全行业处于亏损状态的时候,而我们最终选择投它且能成功退出,主要原因有以下几点:

一是团队很专注,只做一件事就是养鸡,且非常有产业情怀;二是鸡这个行业市场很大,中国鸡肉一年的消费量大概一千多亿;三是现代养鸡模式的安全体系非常健全,具有很大竞争优势;四是我们抓到了这个特殊的拐点,这也是我们在短时期内挣得高回报的主要原因。

总结

任何一次投资的结果皆是由多方面因素综合作用而成,但万变不离其宗,一些大方向、大策略是有规律可循的。而投资最终的成败,则取决于是否善于发现每一次投资中细微的差异,将这些策略加以灵活运用。

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