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美女CEO重病被踢出局、同道大叔套现1.78亿, 资本是“蜜糖”还是“砒霜”?

时间:12-12 15:16 阅读:14133次 转载来源:清科私募通     作者:Vincy

摘要:投资人少打钱,或签了投资协议不给钱的事情并不少见,过于依赖投资机构的融资“输血”,一旦遇到与投资人出现冲突或矛盾的情况,没有博弈的“筹码”,创业者就会处于被动的状态当中。

最近有两则大新闻在创业圈炸了!空空狐创始人余小丹自爆患重病被投资人“扫地出门”,就在大家为创业者遭遇感到悲愤可惜的时候,星座IP“同道大叔”宣布以高达3亿的价格卖给美盛文化,创始人蔡跃栋套现1.78亿,内容创业者们似乎看到了黎明的曙光。

两位创始人,一位26岁,一位28岁,公司估值都曾高达3-4亿元人民币。是什么原因导致两者结局截然不同?资本对创业者来说,究竟是可口“蜜糖”还是有毒“砒霜”?

被抛弃的“少女丹”:怎么说翻脸就翻脸?!

二手交易平台“空空狐”创始人余小丹以“哎哟少女丹”为ID在微博发布长文,讲述了自己的痛苦经历,控诉资本方的“无情”。突发重病、COO突然离职、被投资人以底价置换股权、现金流断裂……短短20天,在无奈的情况下把自己一手创办的公司拱手让人。

资料显示,空空狐成立于2014年,是一家专注于女性高端闲置物品交易的移动社区平台,在二手交易这个细分领域中排名第三,仅次于58同城的“转转”和阿里的“闲鱼”。2015年8月28日,空空狐获得由昆仑万维领投,红杉资本中国、源码资本、挚盈资本提供的1500万美元B轮融资,估值3-4亿人民币。

11月10日晚上,余小丹突然晕倒,到医院后被查出患有肿瘤,为了解决财务困境保证公司正常运行,被迫接受不正常估值,以0对价向投资人周亚辉转让了60%的股份,置换了200万资本注入。工商变更后,“空空狐”90%股权持有者变更为周亚辉,余小丹丧失董事会席位。

尽管与投资机构签署了具有双方约束法律效应的SPA(正式投资协议文件),投资款最终照样没到齐,资金链断裂,余小丹不得不倾家荡产四处奔走借钱发工资。作为创业者也不敢与股东公开撕破脸,一方面如果付诸法律诉讼,耗时费力;另一方面则碍于创投“潜规则”,一位投资人甚至在电话会议上警告她“你还想不想在圈子里混了?你公司还想不想以后融资了?”

余小丹亦在自述中反思自己的原因,“这三年里,我犯了不少错,承受不住股东压力盲目增大市场投放、引进高管过程中考察不全面、忙于对外融资对内把控团队不足……每一个错误环环相扣走到了现在的失败。”

不少舆论为“少女丹”的遭遇感到惋惜和同情,甚至批判资本的“冷酷无情”、“嗜血成性”。有网友称,急剧恶化的资本的环境,当下已经没有什么信用可言,见风使舵,泼冷水,也成为了习惯,创业者的生存环境不容乐观。

少一点情怀套路,多一点契约精神

很多人都大骂资本无情卑鄙,但也有不同的声音,投资人更是大呼“冤枉”。不少VC从业人员反驳“我们是做生意的,不是搞慈善的。”他们认为,周亚辉收下60%的股份算得上是“善举”。首先,初创团队的核心资产通常是创始人,余小丹患病让空空狐的“资本价值”大打折扣;其次,空空狐在数据上与转转、闲鱼相去甚远。在这种情况下,不打钱并不稀奇,不清算已是仁至义尽。

正如华创资本合伙人吴海燕所说,“资本”是社会资源的一种,创业者和投资人都是“资本”的使用者,这不是什么了不得的权利,而是一项很重要的责任。如果没有能力配置好资源、也就是浪费了资本的话,这个基金管理人就是不合格的。因此投资人的本职工作,就是实现“利益最大化”,判断被投企业能否在未来能否产生合理的资本回报。

在“资本寒冬”的大环境下,投资人出手谨慎,越多越多“转眼翻脸不认人”出现。创投业内人士称,这种跳单率高达20%-30%,很多机构都把TS(投资意向书)当做是NDA(保密协议)一样任性地发给创业者,却迟迟不打款。这种状况下,资本对于创业者不是救命的“灵丹妙药”,反而成为了要命的“砒霜”。

中国股权投资行业发展不过二十多年,还没有建立起成熟的机制,一些机构缺乏诚信和契约精神,这也是造成“跳单”现象较多的原因。从实际的角度出发,创业者应该如何避免这种情况?

首先应该是提升自己的价值。蝉游记创始人“纯银V”曾有过几次创业失败的经历,他的看法更“极端”。他认为,投资的规律是什么?是追涨杀跌。“不要指望VC讲契约精神,理解“追涨杀跌”这四个字就对了,什么TS、SPA根本就是浮云。创业者只能努力把产品做得好一点,更好一点,数据有说服力,有说服力才能有安全感。”

其次,创业团队也要对投资机构的背景、历史作风、价值观等多方面进行考察,选择与自己match的投资机构,看走眼了往往只能自认倒霉。

还有些创业者为了避免投资机构食言,在投资协议签署后,向投资人要一笔过桥贷款,先变相拿一笔投资诚意金。

法律界专业人士提醒,无论是在面谈时投资人怎么表示多么看好,或给了TS,甚至完成DD(尽职调查)并签了投资协议,钱没到账都还是个“饼”。因此,在投资款到账前,对于资金的使用要有充分的预计和应对方案。

资本是锦上添花,别指望它“雪中送炭”

相比起不幸的余小丹,在内容创业和网红经济发力的同道大叔似乎顺风顺水。新媒体营销、出版、电商、实体店……把星座IP衍生出一条产业链并成功变现,最后与资本“双赢”。

12月8日,上市公司美盛文化发布公告称,其控股股东美盛控股以2.17亿元,收购同道文化72.5%的股份。同道大叔的原作者蔡跃栋通过这笔交易套现1.78亿元,而明星黄晓明旗下的投资机构明侨投资也变现600万元离场。

目前,同道大叔已积累了1000多万粉丝,微信上头条阅读量在2分钟内就可以突破10万,微博简介上写着“星座只是娱乐,理想是带着粉丝发财”。借助“内容-广告营销”模式,2015年同道大叔仅广告收入就达到3000万。

同道大叔已经找到变现模式了,主动“卖身”是为了更好的发展。除了广告、软文之外,能够实现IP产业链的自媒体寥寥无几。更多的是被资本收购,这些公司依靠多个自媒体,形成广告营销矩阵,并开始试图借助资本的力量,规模化地推动衍生产业的开发。

对于余小丹而言,无奈的是,因上一轮融资款项未到齐而遭遇财务困境。“好几次快要发不出工资,我焦头烂额为了钱到处跑,但同事们并不知道有这么多次危机,因为无论如何我还是按时在每个月10号发出了,没有耽误过。从去年8月份接下来的一年,公司的投资款到底会到账多少,我也不知道,因此预算起伏变化。”

投资人少打钱,或签了投资协议不给钱的事情并不少见,过于依赖投资机构的融资“输血”,一旦遇到与投资人出现冲突或矛盾的情况,没有博弈的“筹码”,创业者就会处于被动的状态当中。有投资人提醒,无论融资过程是否顺利,创业团队都要尽快找到盈利模式,实现自身造血功能。

(来源: 新芽NewSeed  Vincy)

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