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资讯 > 干货 > 特朗普当选总统对中国经济意味着什么?
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特朗普当选总统对中国经济意味着什么?

时间:11-10 14:37 阅读:5760次 转载来源:久久投     作者:久久投

摘要:美国总统大选结果,在昨天下午揭晓。特朗普胜出即将成为美国历史上第45届总统,他对金融市场有什么样的影响?对中国金融市场又意味着什么?

  美国总统大选结果,在昨天下午揭晓。特朗普胜出即将成为美国历史上第45届总统,他对金融市场有什么样的影响?对中国金融市场又意味着什么?

  从政治角度而言,特朗普屡次发出极端言论,其上台后采取极端政治措施的可能性大大增加。特朗普之所以能够一路过关斩将走到最后,主要原因是是抓住了基层民众渴望改变现状的心理,同时也把自己与政客的传统套路区别开来,显示自己为大众服务,改变美国现状的决心,因此获得了不少选民的认同。

  在过去几年全球货币政策宽松刺激股票和房地产等金融资产价格上涨的情况下,富人财富以更快的速度上升,而实体经济疲弱使得普通民众的收入和财富并无明显改善,贫富差距因此拉大。贫困民众急于通过选举和投票来表达自身的不满。

  在政治主张上,特朗普显得较为另类和激进。反映在移民政策、贸易政策、税收政策、金融监管政策上面都是如此。

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  特朗普当选,无论是领导人的个性风格还是政治主张,都会有较大的跳跃,政治和经济的不可预见性都会大大增加,这会加剧金融市场波动。

  当然,并不是特朗普当选之后,他的政策主张都能够顺利推行,毕竟所有政策的立法都需要得到参众两院通过。

  在今年参议院选举中,共和党人需要保住的席位远高于民主党人,在面临改选的34名参议员中,只有10位民主党人,而共和党参议员有24名,从可能性上来说,共和党面临或许失去参议院控制权的风险。

  如果今年共和党失去参议员控制权,即使特朗普上台,未来要推行其政见和政策也会面临阻力。

  对经济的影响

  从美国近期的经济状况来看,基本延续此前的温和复苏态势,就业改善,居民消费相对平稳。但今年美国经济复苏力度不算强劲的一个主要障碍是美国企业资本开支偏弱,企业不愿意增加投资,因此在今年美国GDP的构成中,企业投资是薄弱环节。

  美国总统的不确定性以及未来政策的不确定性也是阻碍企业投资意愿的重要原因。

  而特朗普上台,尽管有些政策主见(比如大幅降低企业所得税、放松金融监管、加大基建刺激等)对经济有利,但能否得到民主党的支持也是不确定因素,还有部分政治主张(比如贸易保护、限制非法移民和禁止穆斯林入境、将中国列入汇率操纵国等)与目前的政策偏离度较大,可能引发贸易纷争和国家间的矛盾,形成不利局面。

  对金融市场的影响

  从以往总统换届前后的金融市场表现来看,并无明显的证据显示总统换届会加大资产的波动性。

  【 股市 】

  尽管近期欧美股市的波动性不大,但从EPFR统计的海外资金流向来看,海外资金近期有撤离美国股市,一方面是加息预期,另一方面也是对总统选举不确定性的担心。特朗普当选,在政策和经济不确定性更高的情况下,股市的信心会受到打击,资金的撤离速度会加快,可能导致股市的快速下跌。

  【 债市/汇市 】

  特朗普当选,政策和经济的不稳定性可能会降低市场对经济和加息前景的预期,使得美元走弱,作为避险资产的国债可能会受益,短期内收益率将出现回落。从中长期来看,由于特朗普主张大幅减税,加上基建刺激,会导致未来几年美国财政赤字进一步回升,从而增加国债的供给量,可能会推升美债收益率。

  【 黄金 】

  黄金今年的主要影响因素是利率和避险。上半年全球利率大幅走低以及6月份英国退欧是推动黄金价格上涨的主要因素。近期在全球利率回升,经济环境改善的情况下,黄金价格回落。

  特朗普当选,那么市场加息预期回落和美元走弱都会明显推高黄金价格。

  对中国的影响

  【 人民币 】

  特朗普当选可能短期内会导致美元走弱,暂时缓解人民币的贬值压力,但中期来看,特朗普的贸易保护主义(抑制从中国进口货物)以及主张将中国纳入汇率操纵国,都可能会增加人民币贬值压力。在中期来看对中国汇率不利。

  【 债市 】

  对于中国的债券而言,目前影响短端利率和中长端利率的逻辑和因素有所不同,中国的中长端利率主要受供需关系以及对未来经济预期的影响。朗普当选使得经济和金融市场风险偏好承压,反而有利于中长期债券,会起到压低利率的作用。


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